年初我以为的金融市场：
半年过去，它变成了这样：
在被迫一次次的见证了历史之后，投资者被市场伤透心时，发出了灵魂的拷问：“现在的我不求大富大贵，只求平平安安，有没有风险小一点，波动稳一点的投资呢？”
如何看当下债基市场
最近投资者的债券基金出现了一些回撤，小嘉嘉分析了债市回调的原因。
市场对央妈未来的货币政策的预期不够宽松，而货币政策的宽松与否，很大程度影响着短期债券市场走向，货币收紧的猜测会让市场参与主体产生一种“债券熊市”来了的错觉，自然会引发机构的踩踏离场。
另一方面，由于国内疫情，已得到有效控制，经济逐步恢复，4-5月的宏观经济数据已经有了明显好转，这同样也都会对短期债市情绪产生于一定影响，我们认为央妈最近政策只是相对于一季度爆发时的政策力度有一定的收紧，但整体宽货币的大方针并不会发生改变，且从长周期来看，央妈货币政策只会决定进入超低利率区间的节奏和方式。
如何看当下债券基金
债券资产和少部分权益资产互相对冲，近期股债跷跷板现象明显，这类基金其实还有不少创新高的。献上一张中债综合净价指数！
如果我们把票息加上去，就是下面这个全价指数
似乎所有的债灾都消失了，指数似乎永远在涨，这就是债券票息的作用。
“固收+”产品介绍
什么是固定收益
是指投资者按预先定好的利率获得收益。
最常见的银行定期存款就是属于固定收益，比如一年定期存款，把钱存到银行，期限到了，就可以获得约定好一年期利息。
我们来看看哪些属于固定收益？
债券
国债、金融债、企业债等。
货币市场工具
银行定期存款、协议存款、中央银行票据、商业票据、商业汇票等。
固定收益产品
主要投资于固定收益证券的金融产品，如，投资债券、货币市场工具的银行理财产品、债券基金、货币基金等。
通常来说，固定收益的特点就是：收益预见性较强，而风险较小。
什么是“固收+”产品
顾名思义，固收+产品指的是固收资产打底，通过“加”其他资产，来力求增厚收益。
固收+产品主要有三种形态，分为一级债基、二级债基和偏债混合基金。一级债基可以投资可转债；二级债基的股票仓位上限为20%；偏债混合基金股票仓位上限为40%。
“固收+”产品适合的客户
固收+尤其适合以下三类客户：
资管新规之后，理财产品逐步转型净值化,产品端也会体现市场风险带来的净值波动，传统模式下的收益方式难以持续下去。并且，货币类银行理财产品将参照公募货币基金严格监管，未来该类型理财产品收益率将大幅向下，收益与货币基金靠近。
在目前低利率环境下，纯债类资产票息收益较低，而相对低波动、多资产策略的“固收+”产品将带来更大的市场空间，也是承接低风险偏好资金的重要产品。
与此同时，固收+产品还可以作为资产配置的一项选择，通过股债搭配，平滑组合波动，提高投资性价比。
“固收+”基金为何需要长期持有
长期持有助于提高盈利概率
产品是净值型的，会有波动，依靠扎实的投资逻辑和投资能力，虽然短期会受到市场等多方面影响，存在偶然性，但拉长时间，可控性比较强。
Wind数据显示，近16年混合债券型二级基金指数涨跌幅可以看到，指数在16年里面只有３年出现下跌，最大跌幅出现在2011年这种股债双杀的市场环境下，跌幅也仅为-3.94％。
这只是指数的表现，如果能精选一些相对优秀的产品，在市场环境不利的情况下也可能实现较低的波动率。
（数据来源：Wind，时间为2004-01-01-2020-07-01，展示的为混合债券型二级基金指数 （指数代码：885007.WI）每年的涨跌幅，指数涨跌幅能一定程度反映产品市场整体情况，但不代表具体产品情况。）
权益资产增加产品弹性
从产品收益弹性的角度来讲，因为固收+产品增加了权益仓位配置，包括股票与可转债，增强了产品弹性。但是长期来看，因为有固收类资产打底，权益仓位控制在一定范围，产品波动性是相对可控的。
小视频：能攻能守的固收+
风险提示
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