爱了爱了
今年坚定看好消费板块
年初以来随着疫情的持续发酵，消费板块凭借着刚需以及较好的防御属性在市场大幅调整的环境中整体表现亮眼。尤其是3月以来A股消费板块内部的食物产业链相关子领域，股价获得较为显著的相对收益。未来，全球经济下滑的压力仍然存在，疫情的最终影响仍有较强的不确定性，因此，追踪利润兑现的确定性，需求的稳定性可能成为今年一个较好的选股思路。
同时，随着国内疫情的影响逐渐消退，商场、市场等逐渐复市，居民开始走出小区，生活向正常方向回归；政策也不断强调消费扩容提质，部分地区已经开始采用“消费券”等措施，促进需求回升。
可甜可咸
消费板块是机构“收割机”
消费是典型的具有优秀防御属性的板块，相关股票也往往可以跨越牛熊，熊市跌的少，牛市跟得上，可谓“可盐可甜，可攻可守”，备受机构投资者的青睐：从外资持有市值及超配的角度（如图1所示）来看，日常消费行业备受外资追捧；从公募基金2020年1季度的基金持仓数据来看，公募基金重仓持股中配置食品饮料行业相关股票比例为14.74%，在申万一级行业中依旧位居第一，较2019年第四季度基本持平（数据来源：长江证券研究所（按申万行业分类）。
数据来源：wind 截至2020年4月23日
指数千万条
消费红利指数第一条
市场上已有不少广为人知的消费主题的指数基金，跟踪的指数如CS消费50指数（931139）、消费龙头指数（931068）、中证消费指数（000932）、消费红利指数（H30094）等等，仅中证指数公司发布的消费类指数就有90多条，简直是SaSa分不清楚。所以，小编就一些热门指数给大家做一下对比。
首先，看看大家最关心的收益率。如下图2表所示，消费类指数确实都明显领先同期沪深300涨幅，四只指数近10年累计收益率都超过150%，年化收益率基本上均超过10%，长期业绩稳定优异。其中，消费红利指数近10年的累计收益率达265.5%，年化收益率达13.4%，位居第一，简直是一条宝藏指数。
2010年来各指数收益走势
数据来源：WIND 统计区间：2010年1月1日-2020年4月23日)其次，我们从编制方法来看看区别在哪里。CS消费50和消费龙头指数的样本空间则是“主要+可选”二合一的股票。中证消费指数及消费红利指数的样本空间均为主要消费行业的股票，其中消费红利指数考虑红利因子的Smart Beta指数，指数对成分股采取股息率加权计算来筛选，以反映主要消费行业的红利水平，指数股息率近5年平均约2%。
众所周知，股息率作为价值投资的代表性因子，能够为我们筛选出优秀的成熟企业。分红是上市公司内在价值的决定性因素，长期稳定的现金股息是衡量上市公司投资价值的重要标志，是投资者投资股票市场获取回报的重要手段。同时，从企业盈利支撑经济复苏、监管层倡导企业分红、市场引导价值投资的趋势来看，当下环境下红利策略的投资价值凸显，红利策略已成为价值和长期投资理念。
数据来源：WIND 统计区间：2010年1月1日-2020年4月23日)其次，我们从编制方法来看看区别在哪里。CS消费50和消费龙头指数的样本空间则是“主要+可选”二合一的股票。中证消费指数及消费红利指数的样本空间均为主要消费行业的股票，其中消费红利指数考虑红利因子的Smart Beta指数，指数对成分股采取股息率加权计算来筛选，以反映主要消费行业的红利水平，指数股息率近5年平均约2%。
众所周知，股息率作为价值投资的代表性因子，能够为我们筛选出优秀的成熟企业。分红是上市公司内在价值的决定性因素，长期稳定的现金股息是衡量上市公司投资价值的重要标志，是投资者投资股票市场获取回报的重要手段。同时，从企业盈利支撑经济复苏、监管层倡导企业分红、市场引导价值投资的趋势来看，当下环境下红利策略的投资价值凸显，红利策略已成为价值和长期投资理念。
