2020年注定是大家见证历史的一年，而且今年的黑天鹅事件格外多。
黑天鹅事件：
年初美伊走在直接交战的边缘
澳大利亚持久不息的大山火
新冠疫情的爆发以及其后全球蔓延
横扫中亚北非的大蝗灾
石油价格一日暴跌30%
美股崩盘式熔断再现
每一个这样的重大事件，即便是单独发生都将对金融市场造成不容忽视的冲击，这些事件接二连三的轮番上场，对于投资者的心理冲击可想而知。
面对这些灾难性的冲击，大家的恐慌很大程度上来自于内心的困惑：为什么这样小概率的灾难会发生？为什么我们的世界如此的脆弱？
事实上，小概率灾难的发生几乎是个必然的事。这句看起来似乎很矛盾的话，来自于一种叫做墨菲定律:在短时间中发生灾难性事件的概率无论多么小，但随着时间不断拉长，这种灾难事件发生概率会随之增加，这种灾难性事件几乎必然发生，也就是大家常说的“活久见”。
只要持续的时间足够长，
再小概率的灾难都有可能会发生。
明白了这一点就会发现，为什么美股崩盘式熔断这种灾难会发生？
正是因为过去十年它一直处于牛市的状态，所以越往后崩盘的概率越大。
为什么沙特和俄罗斯有关原油减产的协议会谈崩，就是因为之前他们每一次减产都在让出自己的市场份额。
脆弱性下的all in风险
墨菲定律决定了现实世界的脆弱性，那么对于投资来说就是需要应对这样一个多种可能性并存的世界。美股的崩盘式熔断已经表明，如果没有风险意识，即便是已经牛了十年的美股，崩盘也就是几乎一瞬间的事情。一旦赶上这种暴跌，之前在牛市中辛苦积累的财富也可能化为乌有，很多大师级的人物都成了这种市场的牺牲者。
现实中有两类典型的投资者，一是风险厌恶者，二是进取投资者。
从风险厌恶者的角度看，股票风险太大，不愿意配置，而是将钱基本上去买理财。但是长期的通胀上升过程中，他们的财富不知不觉的消失了，对比一下现在和20年前的货币购买能力就很显而易见了，这存在一个巨大的认知偏差。
进取投资者则属于另外一个极端，他们一般都有比较丰富的投资经验，认为自己有足够的能力能够战胜市场，将主要精力放在股票市场上。
以分散投资应对脆弱性
通过对1987年的股灾的思考，塔勒布先后写了《黑天鹅》和《反脆弱》两本书，并且给反脆弱这本书加了一个副标题“从不确定性中获益”。
具体在投资中，我们不可能消灭灾难发生的概率，但是可以通过合适的资产配置策略来实现这种反脆弱。
一般来说，资产配置是在评估各个独立资产的历史表现和未来收益、风险预期的基础上，去构建自己能够承受风险的投资组合。
在最近的美股崩盘式下跌时，如果持有一些债券，则将会在一定程度上对冲股票带来的损失。
事实上，久负盛名的巴菲特也是这么做的，在今年2月份巴菲特致投资者的信中，我们可以观察到，巴菲特在2019年不断的在累积现金和美国国债等现金等价物，虽然导致其资产组合在2019年没有市场涨的多，但也确保了他在今年的美股崩盘中受伤较轻，甚至可以说是有大量的现金供他去捡美股崩盘后的便宜货，这就充分体现了“从不确定性中获益”。
巴菲特的实践是通过资产组合来对抗世界脆弱性的典范之作，也充分证明了，如果能够在资产配置组合持有股票、债券等多类别的资产，不但有助于防范脆弱性的冲击，还有助于实现“复利奇迹”。
在近几年的市场状况下，我们不妨参考最简单常用的“股债四六”配置方法：
其中债券配60%，可以考虑代表纯债资产的交银纯债；
另外股票配40%，可以考虑长期业绩优秀的权益基金。
如交银旗下长期业绩优秀的主动权益基金，也可以考虑“交银指数芯”所对应的指数，比如分别代表沪、深、创业板市场的180治理、深证价值和创业板50指数。
总之，未来是高度不确定的，这决定了我们不能采取单一资产的方式来配置我们的财富，只有通过合适的资产配置组合，才能帮助我们实现长期中的保值增值，才有助于我们获得“复利的奇迹”。
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