左图为：诺安新兴产业混合基金拟任基金经理 杨琨
右图为：《金钱树》栏目主持人 李泊
多头成功收复3000点大关之际，A股再现万亿成交。“天量”之后是否会见到“天价”？近一段时间爆款基金频出，这是不是居民储蓄往股市搬家的一个重要信号？如何看待新兴产业主题基金中长期投资价值？2月21日诺安新兴产业混合基金拟任基金经理杨琨通过电话接受了山东广播经济频道《金钱树》节目的采访。
主持人：杨总您好！多头成功收复3000点大关之际，A股再现万亿成交。“天量”之后是否会见到“天价”？
杨琨：从历史上看，2015年5月是沪深市值的阶段高点，总市值为62万亿元，日均成交量超过2万亿，股票数量2700只。目前市场的成交量一万亿元，总市值是59万亿元，并没有超过2015年的高点。而且现在股票数量是3700只。这5年的时间我们新上市了约1000只股票，所以相对成交量来说是温和放大，并不算是天量。2019年我国GDP总量是99万亿元，股票市场60万亿左右的市值并不算高估的水平。目前股票市场总体估值水平相对不高，高分红率的股票较多，相信资本市场的吸引力还是越来越大的。对于资本市场的空间我们长期是看好的，尤其是优质公司，会逐渐的脱颖而出。
主持人：近一段时间爆款基金频出，这是不是居民储蓄往股市搬家的一个重要信号？
杨琨：爆款基金频出一方面反映了优秀基金管理人的品牌影响力，另一方面反映了广大投资者理财需求持续增长。随着我国度过了小康阶段，社会财富积累到一定程度，一定会爆发对理财产品的需求。爆款基金就是优秀供给和大量需求共同造成的。而且，随着无风险利率的下降，以及房地产价格的高企，股票市场相对的性价比就凸显出来了，所以我们认为居民储蓄流入股市是一个中长期的过程，期间可能出现的阶段性热潮也是正常的。通过公募基金的形式进入股票市场，对于非专业投资者来说是个理性的选择。
主持人：2019年下半年以来，为何“炒股不如买基”正成为众多投资人的共识？
杨琨：炒股不如买基金，这种现象已经持续了一段时间了。尤其是2018年之后，市场参与的机构越来越多，市场有效性有所加强，更加注重发掘上市公司的价值。专业投资者和普通投资者的差别在于研究的深度和广度，以及信息接收的及时性，所以普通投资者选择投资基金是一个比较好的选择，可以享受到专业投资者的服务。另外一点是由于我国现在处于发展动力切换的阶段，传统产业和新兴产业的增长率是不同的，回报也不同。普通投资者可能对于这个趋势认识的不够清晰，或者认识到了但找不到合适的标的。作为专业投资者，我们会帮助基金持有人筛选相关的受益标的，把握时代的变化。
主持人：请介绍一下正在发行的诺安新兴产业混合基金的投资方向。
杨琨：诺安新兴产业混合基金是我们诺安基金公司正在发行的一只投资新兴产业的新基金，我本人是这只基金的拟任基金经理。新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革的方向，主要涵盖新能源，新能源汽车，节能环保新材料，新信息技术，新的生物医疗，新的服务业模式，新的产品和技术领域等新兴产业及其上下游延伸产业。中国改革开放40年以来，通过人口红利，资本红利，已经积累了很多的财富和产业链优势。大国崛起都是一步一个脚印，由初级产业向中高级产业迈进的。我国每年毕业的大学生接近1000万人，从全球角度看，没有哪个国家有这样体量的人才优势。这也是我国迈向高端产业的人才基础。同时我国的14亿人口预示着庞大的内需市场，所以我国企业的试错成本较低，规模化之后的生产成本也会较低，这样拓展市场的难度就会降低，企业生存的概率就会提升。未来中国的发展方向主要是依靠产业升级和技术进步以获取更多的附加值，所以我们通过投资新兴产业来把握住中国未来的发展机会。
正在发行的诺安新兴产业基金（认购代码008328）业绩基准是中证新兴产业指数收益率乘以70%，加上中证全债指数收益率乘以30%。股票投资占基金资产的比例为60-95%。其中投资与新兴产业相关的股票资产比例不低于非现金基金资产的80%。截止到今年1月10日，中证新兴产业指数近10年收益率为50.09%，而同期上证综指收益率为-3.75%，沪深300收益率为19.56%。中证新兴产业指数总体收益率还是较为不错的。
我本人从业年限11年，目前管理的诺安新经济2019年收益率为76.33%，在银河标准股票型基金A类中排名为第8位，超越同期同类基金平均收益率30.39%，超越同期沪深300指数40.26%。截至2月20日，该基金年初以来的收益率为24.92%，任职期总回报88.72%。未来我会努力管理好新兴产业基金，力争给广大持有人带来满意的回报。
嘉宾简历：
杨琨：11年证券从业年限，南开大学生物化学专业毕业，曾担任化工行业研究员，拥有一套独特的周期研究框架，且对成长领域有独到的见解。该基金经理自有一套投资逻辑------“逃逸速度”，在宏观趋势中寻求微观入口，投资逻辑------“逃逸速度”，在宏观趋势中寻求微观入口，用“S曲线” 指导投资收益率。据wind数据显示，截至2020年1月17日，杨琨先生管理的诺安新经济股票基金近一年收益率93.93%，超越同期业绩比较基准71.91%。
