上海九祥资产管理有限公司，是一家始聚焦FOF和股票价值投资的公司。公司产品九祥复臣期货进取3号在象树资产举办的“私募梦工场”大赛中频频上榜（“私募梦工场”第一百零七期榜单（2019年第四十六期））。近期，九祥资产接受了私募梦工场主办方象树资产的专访。
一、公司简介
上海九祥资产管理有限公司，立足上海、辐射全国，致力于成为私募资产管理的领跑者。公司团队来源于私募基金研究平台、私募基金、公募基金、证券公司、期货公司等，具备对冲基金行业和资管行业丰富经验和专业素养。公司定位于专业的大类资产配置机构，基于对投资策略体系的深入研究和对公司、产品、策略评价的深度挖掘，致力于为投资者构建稳健的投资组合，持续获取稳定的超额收益。
二、投资理念与投资策略
理念：
1、守正的力量：赚企业成长的钱，赚业绩增长的钱，赚时间的钱，九祥相信时间的力量和价值回归的力量，即假设估值不变的情况下企业的业绩增长带来的收益。
2、如何出奇：估值提升同样是市场上涨的重要组成部分，估值提升来自价值重估，预期的转变和情绪推动等等，这是超额收益的主要来源，需要认真识别，和对资产价格的深入理解。货币政策决定池水深浅，业绩增长决定预期的高低，二者都是估值的直接决定力量，九祥在这方面有深入的研究和前瞻性。此外，在中证1000中小票中挖掘业绩增长的投资标的，每周每月紧密跟踪标的的行业、业绩与管理团队变化，以其博取超额预期收益。
3、不败为先：市场永远是对的且不可测，所有线性的假设都需要经受得起黑天鹅的考验，因此需要严格的选股和跟踪，同时需要系统保护即风险控制。九祥的原则是当自己的假设与市场相反时会选择尊重并敬畏市场，因为市场总是正确的。适度的分散和建立严格的风险控制机制是我们长期理念的重要支点，九祥更希望通过选股获取超额收益而不是依靠激进和冒险。
4、做时间和复利的朋友：一年一倍以上是运气，但三年一倍是能力。
投资策略：
1、识别具有良好发展前景的行业，并自下而上挖掘景气产业内的优质公司，构建上市公司投资组合；
2、根据所持公司基本面变化和持续的跟踪，以及收益实现的情况和对整体风险收益的评估进行动态的仓位和结构调整。
三、核心人物介绍
潘金平
CEO，投委会核心委员
毕业于浙江大学（原杭州大学）本科。曾供职于华孚时尚股份有限公司（上市公司代码002042，历任行政副总、营销总监等职）。现任上海九祥资产管理有限公司董事长，浙江安桥资产管理有限公司董事长，具有17年以上的股票、期货实操交易经验。其担任投顾的私募基金在股灾期间亦有不俗表现，最近两年管理的私募基金因在极端艰难市场中，收益稳健、回撤小而多次获奖。
谢志红
投委会主席
金融理财规划师，具有26年证券、保险、综合理财经验，先后在武汉信托、港澳证券、西南证券、国泰君安证券、长城证券从事研究、管理工作，曾担任营业部、分公司、经纪业务总部总经理，公司风控委委员、金融产品评审委员会副主任委员，熟悉证券、银行、信托、基金、保险等各类金融产品，曾是武汉电视台、新闻报、中央2台特约嘉宾和特约撰稿人、第一财经和东方财经的常驻嘉宾、上海市十佳理财之星、上海市五星金融服务明星。
张 硕
投资总监，投委会核心委员
中央财经大学国民经济专业硕士，首都经济贸易大学房地产开发专业本科。从业时间20年，曾任职于中国国际金融有限公司，投资经历丰富，视野开阔，策划并参与过多家大型上市公司的增减持，参与过知名企业的股权投资和PRE-IPO，并通过各类买方（长期跟踪和研究公募基金，私募基金，QFII以及国内各类牛散）的投资跟踪中进行研究分析，随后专注于研究A股二级市场投资，形成自有的选股和上市公司跟踪研究体系。
刘金钵
风控总监，投委会核心委员
博士毕业于上海交通大学安泰经济与管理学院，毕业后曾就职于湘财证券研究所、东方证券研究所、华宸未来基金管理有限公司、巨能资本等机构，历任分析师、投资经理、投资总监等职，并取得优异成绩，对宏观经济运行、行业经济发展、证券市场运作等方面具有深刻认识。熟悉私募及投资公司相关风控法务知识，负责公司法务工作和系统风控。
文 潇
投委会核心委员
哥伦比亚大学金融数学硕士、北京大学数学学士。曾任职于Ernst & Young L.L.P.纽约总部，从事衍生品定价交易模型开发应用等工作。期间开发并实施了数十种量化模型，覆盖全球范围的股票、利率、商品、信用、外汇等各大类资产与衍生品工具。回国后加入中国国家主权财富基金，负责量化投资策略研究实施、海外对冲基金配置等工作，与数十家全球顶级对冲基金保持密切沟通，在量化对冲、相对价值及全球宏观等领域积累了丰富经验。
四、公司亮点与优势
九祥认为FOF基金要博取稳健超额收益主要依赖对未来中长期二级全市场多品种的的宏观研究以此作出的准确判断，从而来选择子基金的投资领域、策略和模型。同时，根据宏观策略和非相关性推导分析，果断地对子基金进行择时调仓和不同领域的投资权重分配。
五、后期行情展望
中国经济产业转型越来越依赖资本市场，政策保驾护航，未来3-5年是资本市场的一次新的发展机遇，更多的增量资金会从传统产业，尤其是以房地产为代表的行业中转移到资本市场，而注册制和科创板有望为A股添加新鲜血液和新的活力，创造新的蓝筹。
投资主体机构化，专业化：资本市场的成熟重要标志就是参与者的机构化和专业化程度提升，外资的逐步进入和国内各类公募基金，保险资金以及逐渐专业化和多元化的私募基金的逐步壮大，以及金融开放的进一步加大将加快这一进程。
行情趋于结构化和指数化：今年以来，上证指数和沪深300分别上涨16%和30%，但均未回到2018年1月份的高点，然而以茅台为首的食品饮料，以恒瑞医药为首的创新药以及韦尔股份为首的5G,半导体科技板块均创出了历史新高，预计未来的市场将长期演绎这样的结构性行情，而综合指数和各种分类指数作为机构配置和转换的重要标的。
研究趋向广度化和深度化：大型机构和FOF的优势是对全产业甚至全品类资产的综合配置，这依赖于对全行业的综合研究能力；而特色股票基金和行业基金则有赖于对部分行业和个股的深度研究和跟踪，研究广泛的基础上更加注重对公司的深度理解和分析定价能力。
六、深度专访内容
九祥更加注重研究深度：相比更大的基金和投资主体，九祥更加注重投资的深入，包括对行业和企业的分析和理解有独到的分析方法。几位主要股东在医药，前沿技术等领域具有多年的股权和二级市场投资经验（包括蚂蚁金服，迈瑞医疗，联影医疗等经典投资案例）。对于未来结构化的市场更多的超额收益是自下而上的，需要对企业有更加深入的了解，九祥的特点就是深挖公司价值的能力。
长期积累的投资经验是九祥巨大的无形资产：投资与研究密不可分，但实为两种职业，研究力争客观但同时也要为投资服务，而投资是理性和艺术的结合，理性的部分来靠研究创造，而艺术的部分更依赖于投资人的经验和综合认知能力。九祥的投资决策委员会核心成员和主要基金经理均具有15年以上的从业经验与二级市场实盘经历，历经数轮牛熊，熟谙投资之道。
丰富的产品线：九祥资产平台具备各种同类别的投资产品，包括CTA，FOF，量化对冲以及股票主动管理，以及各类固定收益型产品，这可以给九祥在主动管理的过程中提供更多的辅助管理工具和平衡方案，在成熟市场中，有效利用衍生品和对冲工具的能力对于规避风险和抓住稍纵即逝的机会都非常重要。
【温馨提示】本文内容不代表象树资产观点。文中涉及的内容与信息不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
