中科招商有救了？要溢价引进战略投资者，还和瑞银磋商港股上市
中国基金报记者 汪莹
在7亿巨亏年报发布后，老牌PE中科招商近期又有新进展。
近日，中科招商在官网发布利好消息，就其引进战略投资者和登陆其他资本市场的进展情况进行了说明。中科招商在公告中表示，公司已经选中2家机构开展尽职调查，并且正在与瑞士信贷银行等中介机构磋商香港H股上市。
溢价引入战投，磋商H股上市
中科招商称，战略投资者的引进，拟采用优先受让现有股东股份的形式，为股东创造新的流动性。
目前，中科招商已与境内外10余家机构投资者进行了多轮接洽，其中包括5家央企和金融机构，并已从中优选2家机构进场开展尽职调查。中科招商承诺，将会对引进战略投资者的成果及时公告。
对于交易价格，中科招商也给出了下限，不低于1.2元/股。数据显示，去年12月25日摘牌前最后一个交易日，中科招商的收盘价为0.61元。也就是说，此次引进战略投资者的溢价约为100%。
在登陆其他资本市场方面，中科招商透露，已和瑞士信贷银行等中介机构就相关事宜进行多轮接洽，对香港H股、香港红筹等上市模式开展了深入探讨，并对公司资产进行了梳理。
此前6月8日，中科招商披露的2017年年报显示，去年中科招商实现营业收入4.63亿元，比上年同期的4.8亿元减少3.64%；归属于母公司股东的扣非净利润为-7.28亿元，出现大幅亏损，而上年同期这一数据为1694.42万元。
中科招商表示，2017年的亏损不会对公司海外上市形成障碍，公司上市的估值以2018年审计报告为基础，并结合未来三年的经营预测进行估值，公司会结合战略投资者的引进情况同步实施登陆其他资本市场的工作，届时将制定上市方案，并提交公司董事会和股东会审议后公告。
中科招商还表示，引进战略投资者和上市的相关工作，已经得到中国证监会和中国证券登记结算公司的支持。
曙光初现，提出“八字”计划
自2015年以来，中科招商的命运如过山车一般，先经历辉煌，又跌入谷底。从百亿定增到抄底A股，从被套紧箍到“清壳行动”，两年多时间里，中科招商从挂牌新三板风光无限，到被强制摘牌黯然离场。公司市值最高时一度达到1330亿元，到摘牌时仅剩下60亿元。
对于2017年度的业绩首亏，中科招商在年报中解释，2017年营业利润下滑主要是所持股票价格随大市下行下跌和被迫低价处置股票造成巨额亏损所致。管理层在年报中表态：放弃多元化业务发展模式，汇聚主要资源重点开展科技创新投资业务，提高经营管理水平和效率。
6月8日，中科招商还同时披露了《中科招商集团董事长单祥双致股东的一封信》。信中单双祥将“从股转系统摘牌并由此引发的一系列危机”，称为“中科招商集团十八年创业发展历程中的至暗时刻”。而在度过重重困难后，他认为中科招商已经“曙光初现”，“重新回归正常航道”。
单双祥在信中提出“瘦身、变现、引战、上市”的“八字”经营计划。通过“瘦身”聚焦主营业务，裁减冗余人员，降低管理成本；通过资产“变现”计划回收现金，减少业绩波动较大的业务，提高股东回报率；而“引战”和“上市”计划，已分别如前所述取得阶段性进展。
中科招商2017年年报显示，在报告期内，公司及其子公司在管基金新增投资项目30个，投资金额8.3569亿元；公司新增自有资金直接投资项目7个，投资金额5000万元。
去年全年，中科招商所投项目有7家登陆国内资本市场，其中瑞特股份等6家在A股上市，君辉环保1家在新三板挂牌，总投资金额约10.98亿。以各家企业最新收盘价计算，上述7个项目目前浮盈约18.62亿元。
与此同时，中科招商去年共有9个已投项目实现退出。其中IPO退出1例，投资期7年，账面回报约6倍；并购退出1例，投资期2年，账面回报约5.5倍；此外还有4例股权转让、3例回购退出。退出总金额4.74亿元，对应投资成本1.74亿元，仅获得3亿元净回报。
