11月12日，A股午后突发跳水，军工板块随市走低。军工ETF华宝（512810）标的指数午前一度上探1%，午后持续下行，最终收跌0.71%失守5日线。尽管未能收红，但跌幅小于全市场多数行业，且显著小于创指（-2.44%）。
图：军工ETF华宝（512810）近1年走势
成份股跌多涨少，显著分化。长城军工涨停，内蒙一机、华丰科技涨超4%，中航成飞涨2.16%。中国卫星跌2.8%，睿创微纳跌3%，中国长城跌1%。
军工板块今日由涨转跌，或主要由两重因素叠加：一是全市场风险偏好回落，资金从高beta成长板块向食品饮料、农林牧渔、银行等防御方向切换；二是上周板块大幅跑赢沪深300，短期积累的获利盘在缺乏新增催化下选择兑现。
结构性亮点是长城军工涨停，直接触发因素或是珠海航展临近带来的军贸与新装备预期升温。有分析指出，个股逆市涨停说明资金并未系统性撤离，而是从高估值题材股向有业绩支撑的龙头和低位军贸弹性标的再平衡。
展望后市，国金证券最新观点表示，持续看好军工行情，航展、军贸、十五五规划、国产大飞机都有进展，11月催化加速，空军成立77周年；11月中旬后珠海航展或进入集中披露参展装备窗口期，军工关注度或持续提升。
值得关注的是，已有资金开始关注洼地机遇，截至本周，全市场跟踪中证军工指数的ETF已连续13周资金净流入。当前中证军工指数价格回落至2025年4月水平，市盈率（TTM）估值55.92倍，低于近10年75%以上时间区间。
图：中证军工指数近60周ETF净流入变化
【投军工，选“八一”】代码有“八一”的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）被动跟踪中证军工指数，全面覆盖军贸、商业航天、大飞机、低空经济等热门主题。同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资军工核心资产的高效工具。
数据来源：沪深交易所、中证指数公司等公开信息。
机构观点：国金证券20261112《军工板块催化密集，军贸与航展驱动行情》。
基金费率：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。
特别提示：基金管理人评估的军工ETF华宝的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。
风险提示：军工ETF华宝被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，2021-2025年分年度历史收益/年化波动率分别为：14.28%/33.05%、-25.74%/23.44%、-11.02%/18.34%、8.20%/34.39%、31.55%/21.43%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中提及个股在中证军工指数中的权重占比情况见文中配图，数据截至2026.7.31。个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向，标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
