周三（10月28日），AI硬件显著回暖，光模块打头阵，重点布局光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数收涨4.81%，资金交易活跃度高。
光模块龙头“易中天”集体拉升，中际旭创放量涨超10%，新易盛上扬8%，天孚通信领涨超6%。芯片端同步活跃，端侧AI芯片富瀚微20CM涨停，存储芯片君正股份涨超18%。
综合市场信息，反弹并非单一消息驱动，而是海外预期上修、三季报业绩与龙头订单披露三重因素共振的结果。
直接触发因素或是算力资本融资约束缓解、海外算力开支未见顶获确认。Anthropic提交纳斯达克IPO并承诺未来十年算力及云服务支出超5180亿美元；Meta推950亿美元股权融资，首期350亿启动，英伟达等拟认购50亿；SpaceX获400亿美元GPU租赁融资。共同表明头部融资畅通。
其次，三季报窗口临近，业绩验证路径清晰且已在预告中初步验证，资金低点博弈意愿较强。光迅科技、光库科技、腾景科技等预告高增，显示下游需求沿光模块向上游光器件扩散；订单、排产、价格与产能利用率等可核查线索共同支撑“量价齐升”，强化景气持续性。
最后，光模块龙头密集公告，“订单排至2027年”由叙事变正式披露，或为本轮反弹起点。10月23日，中际旭创称主要客户订单排至2027年、部分客户给2028年指引，供应链稳定、产能足、价格健康；新易盛称800G/1.6T为交付主力、1.6T持续放量，并推8亿—10亿元回购；天孚通信称CPO配套FAU、ELS稳定量产。
总的来看，光模块本轮属“景气验证、估值压缩”后的阶段性修复。关注云厂资本开支指引能否续升，三季报800G/1.6T占比及相关毛利率。北美云厂商业绩或成为市场预期转折的关键节点，部分AI商业化增量有望体现于相关云平台收入，光模块及光纤板块已历经一轮磨底，业绩催化临近，建议关注领先企业的估值修复机遇。
布局光模块龙头+AI应用，建议关注创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量超35%，是AI算力核心旗手。
数据来源：沪深交易所、Wind等。注：截至2026.9.30，根据国证指数，创业板人工智能指数前三大成份股分别为新易盛（占比12.98%）、中际旭创（占比12.09%）、天孚通信（占比10.8%）。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
联接基金相关费用说明：华宝创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。华宝创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。
根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，同期指数年化波动率为23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
