10月首个交易日，A股科技方阵遭到迎头棒喝，光芯片带崩光通信产业链。截至收盘，光模块三巨头集体下挫，天孚通信领跌9.86%，中际旭创下挫逾3%，新易盛下跌2.7%。
热门ETF方面，重点布局光模块龙头的高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数大跌5%，继7月30日失守年线后，今日再度跌破年线，资金高度关注高“光”指数逢低布局机会。
今日板块大跌的直接触发点，或是摩根士丹利在国庆假期发布的一份研报。
据媒体报道，该报告提出，美国未来可能通过调整光模块进口规则，提高美国企业在核心零部件供应链中的份额。报告认为，一种潜在方案是，如果光模块物料清单（BOM）中至少65%的价值来自美国企业，便可能获得相关进口限制的豁免。这一限制可能主要从下一代3.2T高速光模块开始实施，而不是直接针对当前的800G和1.6T产品。
也有市场观点认为，大摩FCC报告仅基于其团队与华盛顿法律团队交流，通篇“潜在”、“可能”、“或将”，无FCC正式规则、提案或官方发布，或只是政策猜想。长光华芯人士称完全排除中国厂商不现实；高端BOM已多来自美国，激光器占比低，未必受影响。措施或在3.2T分阶段推行，当前主力为800G/1.6T，3.2T预计2028-2029年放量。
此外，华为对NPO路线的表态、部分个股产业资本减持，以及光芯片降价传闻，也在一定程度上放大了板块波动。不过，相关公司多回应称未获悉降价消息，短期情绪冲击或大于基本面实质变化。
从中长期视角来看，聚焦AI主线整体投资机会，国庆假期期间，海外AI算力板块催化密集，市场情绪明显转暖，资金持续向AI基础设施主线集中。国盛证券指出，海外需求信号、国内业绩前瞻、产业资本布局三重共振，AI风向正在系统性转暖。*
聚焦三季度业绩前瞻，国盛证券指出，Q3供应链瓶颈实质性缓解，1.6T 光模块出货逐季提升，头部模块厂积极备料备货，为后续高速光模块放量提供原料支撑，大光Q3业绩能见性强。与此同时，英伟达、英特尔等AI产业巨头正密集下注光互连初创，系统性锁定OCS、硅光、光互连可靠性等下一代技术方向。
布局光模块龙头+AI应用，建议关注创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量超35%，是AI算力核心旗手。
数据来源：沪深交易所、Wind等。注：截至2026.9.30，根据国证指数，创业板人工智能指数前三大成份股分别为新易盛（占比12.98%）、中际旭创（占比12.09%）、天孚通信（占比10.08%）。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
*机构观点参考资料来源：国盛证券《AI风向渐暖》
ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
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根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，同期指数年化波动率为23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
