周五（6月26日），AI交易降温，光模块CPO全线下挫，新易盛、天孚通信跌超7%，万亿巨头中际旭创跌超5%，太辰光、兆龙互连、联特科技、光库科技等多股跌超8%。
热门ETF方面，前一日场内新高后，重点布局光模块CPO的创业板人工智能ETF华宝（159363）收跌5.21%，失守五日线，单日成交超17亿元，资金逢跌大举申购8200万份。
“AI交易”突然杀跌或有两大原因：
其一，本质或由苹果涨价事件触发，市场对AI上游硬件成本失控及科技公司盈利能力受损的产生担忧，并引发了亚太市场相关高估值板块的恐慌性抛售。
其二，前期获利盘积压过重，筹码结构趋于松动。AI相关板块，特别是算力硬件方向，在此前经历了持续且幅度可观的上涨，大量获利筹码沉淀其中，资金本身已存在较强的落袋为安意愿，稍有利空扰动便容易引发集中兑现。
据财联社报道，外资仍看好AI交易，花旗称现在就断言AI交易终结还为时尚早。花旗表示，由于企业盈利依然强劲，同时“流动性尚未收紧到足以刺破泡沫”，股票可能会继续走高。维持对美国和新兴亚洲市场的超配，并指出要让牛市结束通常需要利率上升，“鉴于美联储至今尚未加息，且其美联储负债表仍在扩张，牛市可能依然完好”。
聚焦光模块CPO赛道，银河证券表示，光通信仍是AI军备竞赛最具弹性赛道。由于商业闭环形成，CSP厂商资本开支未来五年持续高增，产品从400G向3.2T快速迭代，新品高毛利对冲老品年降，高技术壁垒下竞争烈度降低，头部企业将迎来利润率提升而非价格内卷。*
布局光模块CPO核心龙头，关注同类规模、流动性第一的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量40%，是AI算力核心旗手。此外，创业板人工智能ETF华宝（159363）规模83.44亿元，近6个月日均成交超9亿元，规模、流动性居双创AI赛道首位。
数据来源：沪深交易所等。
*机构观点参考资料来源：银河证券《AI 光通信的大周期，6G 再接再厉》
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风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，创业板人工智能指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
