（来源：ETF万亿指数）
想必大家也看到了，美光炸裂的财报，“超预期”已经成为常态。
美光2026财年第三财季（截至2026年5月28日），核心指标全线碾压预期。收入414.6亿美元，同比增长345.7%，较分析师预期高出14.3%；GAAP净利润282.4亿美元，同比暴增1398.3%；GAAP毛利率84.6%，同比提升46.9个百分点。
第四财季指引，营收指引中点为490亿至510亿美元，大幅超出分析师预期的432.4亿美元；调整后每股收益指引中点为31美元，远超分析师预期的23.46美元。管理层明确表态，行业供应紧张将至少持续至2027年以后。
华尔街直接款狂欢了，调升美光目标价直指2000美元
摩根大通将美光目标价从550美元大幅上调至1540美元，维持“增持”评级，核心逻辑在于美光将“战略客户协议”数量从1份扩张至16份，商业模式正从周期性大宗商品商转型为多年期合约供货商，为收入及利润提供下行保护。
高盛上调目标价至1100美元，维持中性评级，认为市场供需明显宽松最早要到2028年才会出现。DA Davidson和量化巨头Susquehanna均给出2000美元目标价，强调公司收入及盈利能见度显著提升。
存储赛道：供需剪刀差驱动超级周期
本轮存储景气周期由供需两个方面驱动。需求端，AI推理侧scaling laws持续生效。模型推理时间越长，产生的中间数据越多，对DRAM和NAND的存储需求呈指数级增长。单台AI服务器DRAM搭载量已达传统服务器的8至10倍。
最新Trend Force已经将26年DRAM和NAND市场收入预测提升至296%，较去年的39%同比数倍增长。
供给端则持续收紧。三星、SK海力士、美光三大巨头均将资源集中投向高毛利HBM产品，压缩通用存储产能。叠加晶圆洁净室建设周期拉长，2026至2027年行业供给缺口难以缓解，当前行业库存仅维持4周的历史低位。
美光库存周转天数122天，较上一季度下降，低于五年平均水平28天，印证供给紧张格局。
SK海力士最新规划五年内晶圆产能翻倍，SK集团会长更透露，若建设计划全部推进，到2034年产能将是当前的三倍。
设备供应商已主动提价且下游积极核验，东吴证券指出这标志着供需关系已从“买方市场”转向“卖方市场”，设备商拥有定价权是行业景气最确定的信号。
SK海力士还有大消息
盘点一下SK海力士，前两天市值首超三星电子，登上韩国股王宝座。
周四（6月25日），SK海力士盘中再创历史新高，南方两倍做多海力士，一度涨超25%，创历史新高，最终收涨18.44%。
此前，2025年第三季度以36.7%的DRAM市场份额首度超越三星，改写全球存储格局。
近期其美股IPO筹备进程加速，市场普遍预期将募集巨额资金用于HBM及先进制程扩产。韩国本土股价亦屡创新高，反映市场对存储景气持续性及公司技术护城河的重估。
A股方面，兆易创新、江波龙、德明利、佰维存储、香农芯创、普冉股份等六家千亿市值以上的存储概念公司，股价全部创出历史新高。
布局工具方面，港股通信息技术ETF华宝（159131）跟踪中证港股通信息技术综合指数，ETF硬件与半导体权重高达约80%。截至6月24日，ETF规模16.42亿元，为同指数规模最大，近一月日均成交额超21亿元。近期ETF流入明显，近1日、近1周分别流入1.78亿、2.58亿，规模份额均创下历史新高。
最后，附上美光26年财年Q3财报情况，一图GET！
注：以上数据仅供参考，不构成任何投资建议。
