继上半年摘得涨幅第一，银行近期再度成为市场资金一致追捧的对象。
截至昨日（7月2日）收盘，银行板块已逆市实现7连涨，成为震荡大市中的最强板块！银行ETF（512800）跟随板块整体表现，期间标的中证银行指数累计上涨4．94%，较同期上证指数（-0.04%）超额近5个百分点，逆市表现突出。
与此同时，板块个股持续上攻，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行等多股齐创历史新高。若时间拉长至上半年，银行表现亦十分亮眼，期间42只银行股超9成取得正收益，16股涨超20%，涨幅最高的南京银行狂揽近49%涨幅，招商银行涨超22%，国有大行均收获两位数涨幅。
银行年内持续强势，背后的支撑逻辑是什么？能成为全年主线吗？
- 银行进入密集分红期，超3000亿“大红包”来了
7月上市银行迎来密集分红期，除了此前已实施分红的农业银行，工商银行、中国银行、建设银行、交通银行四家国有大行均将于7月进行分红，其中，工商银行、建设银行的分红派息金额均超千亿元，四家合计分红规模超3000亿元。
此外，青农商行、齐鲁银行、无锡银行、成都银行等也将于7月进行分红派息。还有多家银行的2023年度分红方案已获股东大会通过。整体来看，2023年度A股42家上市银行中41家合计分红6133.5亿元，分红金额及分红公司比例均高居各行业首位。在“数千亿分红”的吸引下，或有更多资金会继续追捧银行股。
- 无风险利率持续下行，银行投资性价比进一步提升
近期国债长端收益率持续下行，昨日10年期国债收益率仅2．18%，再创新低，“资产荒”态势愈加明显。资金配置需求较高叠加“资产荒”环境下，市场对于收益率的需求仍然较高，高股息投资逻辑回归，银行板块投资性价比进一步提升。
截至7月1日，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数股息率达5．7%，较无风险利率溢价水平处于高位。无风险收益率的大幅下行，更加刺激了长期机构投资人对银行股这类“高股息”资产的配置热情，支撑银行板块持续受到市场青睐。
3、上半年领涨两市，银行估值仍处历史低位
在刚刚过去的2024年上半年，银行板块整体走势较强，无论从绝对收益还是相对收益看，均表现亮眼。
绝对收益方面，中证银行指数累计上涨17.25%，在32个中证全指二级行业中高居断层第1，跑赢第2名的运输（6．21%）超11个百分点。相对收益方面，开年以来A股整体波动较大，同期沪指下跌0．25%，中证银行较其实现了超17%的超额收益。
注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%；2019年，22.65%。指数过往业绩不预示未来表现。
而与此同时，银行板块估值却仍处于历史低位。截至7月1日，中证银行指数市净率PB为0．59倍，仅位于近10年20.94%分位点。个股层面，42家上市银行仍均处于破净状态，市净率PB中位数仅0．57倍。银行板块性价比及安全边际仍然较高。
布局工具上，看好银行板块行情持续性的投资者可以关注银行ETF（512800），银行ETF被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块行情的高效投资工具。
数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。
风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
