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【食品饮料α掘金】二三线酒有望持续超预期,期待ST舍得摘帽后的彩虹

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1、【李子园】2020年年度报告:2020 年公司实现营业收入108,757.17万元,同比增长11.60%,实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润19,831.27万元,同比增长13.50%。2020年度,公司实现主营业务收入107,811.42 万元,比上年同期增加 10.84%;公司主营业务成本 67,602.69万元,比上年同期增加 17.51%。本报告期,营业收入及成本增加主要系产销量增加所致,其中营业成本增幅大于营业收入增长幅度,主要原因是根据新收入准则,公司将产品控制权转移前发生的运输费作为合同履约成本,随收入的确认结转为营业成本所致。

2、【海欣食品】2020年年度报告:报告期内,实现销售收入16.06亿元,同比增长15.92%;综合毛利率24.64%,同比下降4.33个百分点;综合费用率18.14%,同比下降8.43个百分点(因2020年1月1日期执行新收入准则,营业收入、营业成本和费用的归集口径发生变化,还原至可比口径下,公司2020年营业收入同比增长18.72%、综合毛利率提高1.98个百分点、综合费用率下降2.03个百分点)。报告期内,公司实现净利润7,102万元,同比增长938.32%。

3、【安记食品】安记食品发布2020年年度报告,宣布公司营收4.2亿元,同比下降0.21%;归属净利润5281.75万元,同比上升23.41%。

4. 【仲景食品】2021年一季度营业收入2.07亿元,同比增长26.11%;归属于上市公司股东净利润4046.36万元,同比增长40.56%。

5. 【金徽酒】一季度营收5.08亿元,同比增长48.43%;净利润1.15亿元,同比大涨99.34%。

5. 【维维股份】维维集团将其持有的本公司无限售流通股股1900万股质押给兴业银行股份有限公司徐州分行,相关质押手续已办理完毕。质押股数占其所持股份比例为7.14%,质押融资资金用途为自身生产经营,质押期为2021年4月13日至2022年4月12日。

行业动态

四川啤酒、白酒一季度产量分别增长66.8%、19.3%。4月19日,四川省人民政府新闻办公室在成都召开新闻发布会。会议透露,今年一季度,四川省规模以上工业增加值同比增长15.5%,从主要工业产品产量看,啤酒增长66.8%,白酒增长19.3%。

国产啤酒第一季度累计出口量同比增长13.4%。4月19日,据海关总署发布的统计月报数据显示,2021年1-3月,中国累计出口啤酒10.476万千升,同比增长13.4%;金额为4.5106亿元人民币,同比增长14.8%;2021年1-3月,中国累计进口啤酒9.953万千升,同比下降18.0%;金额为8.9618亿元人民币,同比下降13.1%。

一季度全国人均食品烟酒消费支出达1986元。4月16日,国家统计局数据显示,一季度全国居民人均食品烟酒消费支出达1986元,增长16.3%,占人均消费支出的比重为33.2%。其中,城镇居民人均消费食品烟酒达2404元,同比增长13.9%;农村居民人均消费食品烟酒达1451元,同比增长20.5%。

机构论市

天风证券:期待ST舍得摘帽后的彩虹

长期来看,舍得产品结构持续优化,复星助力舍得再创辉煌。

公司拥有“舍得”和“沱牌”两大品牌支持,高端/次高端定位清晰,老酒成为舍得另一核心竞争力。在复星入主,不断提升渠道,整合资源的情况下,舍得迅速再出发,有望迎来再次腾飞。

兴业证券:二三线酒在后续几个季度有望持续超预期

二三线成长性凸显,次高端延续扩容趋势。水井、酒鬼、汾酒的数据证明次高端高成长是板块性的。

市场此前一直担心酱香对浓香的影响,尤其是对次高端价格带产品的冲击。以河南地区为例,虽然酱酒在当地十分火热,但渠道跟踪显示,水井春节动销好、渠道库存低、核心大单品价格体系稳步提升,预计超额完成21财年的目标。

去年市场风格对二三线标的有偏见,估值受到压制。2021年或是偏“短线”的一年,短期业绩兑现、估值性价比或被赋予更高权重。市场前期对次高端及区域酒的预期不充分,部分个股估值有修复空间。

业绩披露期寻找超预期,反弹时精选性价比,重点看好次高端和中档酒表现。具体标的持续关注今世缘、古井贡酒、山西汾酒等,对于业绩超预期的水井坊、厂商积极乐观的老窖建议重点布局,对于业绩稳健高增的茅台、五粮液,改善看得见的洋河持续推荐。

免责声明:投资日报中所提到的上市公司只涉及客观信息和市场解读梳理,不作为个股交易依据,敬请投资者注意风险。

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