中证指数1月份运行报告
中证指数
1月份市场概要
1月份国际市场主要股指总体表现较好，主要股指皆收涨。美国方面，1月份美国非农数据表现靓丽，数据显示非农就业人口新增30.4万人，大幅碾压预期值，连续两个月维持在30万人以上，数据公布后金价走势有所受阻。标普500指数月内大幅反弹，全月上涨7.87%，收至2704.10点。STOXX欧洲600指数全月上涨6.23%，收至358.67点。日经225指数上涨3.79%，香港100指数上涨7.63%。
1月份沪深市场表现较好，交易量较上月明显回升。1月官方制造业PMI为49.5%，比上月微升0.1个百分点；官方非制造业商务活动指数为54.7%，比上月上升0.9个百分点。月内，证监会批复同意上期所、郑商所、大商所分别开展天然橡胶、棉花和玉米期权交易，此外证监会发布了《公开募集证券投资基金投资信用衍生品指引》以及《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，日前证监会和上交所正在按照《实施意见》的要求，有序推进设立科创板并试点注册制各项工作。整体来看，沪指全月上涨3.64%，收至2584.57点。当月上海市场日均成交金额1274.65亿元，环比上涨14.01%。
沪深A股规模指数中，大盘指数涨幅较好。中证100涨幅最大，涨幅达7.70%；跌幅最大的为中证1000，跌幅为1.68%；沪深300指数月内涨幅为6.34%。创业板全月下跌1.8%，中小板指全月上涨2.84%。
1月份主题及行业指数表现较好，近300条主题行业指数上涨。沪深300消服指数上涨11.17%，涨幅居首；800服务下跌8.13%，跌幅最大。
A股主要指数表现
1月份沪深市场表现较好，交易量较上月明显回升。1月官方制造业PMI为49.5%，比上月微升0.1个百分点；官方非制造业商务活动指数为54.7%，比上月上升0.9个百分点，表明非制造业总体扩张步伐有所加快。月内，证监会批复同意上期所、郑商所、大商所分别开展天然橡胶、棉花和玉米期权交易，此可有效满足实体企业个性化和精细化风险管理需求，进一步降低套保成本，还有助于降低“保险+期货”试点中农户保费支出，更好服务“三农”和乡村振兴战略。此外证监会发布《公开募集证券投资基金投资信用衍生品指引》，旨在维护资本市场安全稳定运行，保护投资者合法权益，丰富公募基金风险管理工具，提升行业管理信用风险的能力。与此同时，证监会还发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，日前证监会和上交所正在按照《实施意见》要求，有序推进设立科创板并试点注册制各项工作。整体来看，沪指全月上涨3.64%，收至2584.57点。当月上海市场日均成交金额1274.65亿元，环比上涨14.01%。
沪深A股规模指数中，大盘指数涨幅较好。中证100涨幅最大，涨幅达7.70%；跌幅最大的为中证1000，跌幅为1.68%；沪深300指数月内涨幅为6.34%。上海市场中，主要指数悉数上涨，上证50上涨8.30%，涨幅居首。创业板全月下跌1.8%，中小板指全月上涨2.84%。
沪深300指数分析
1月份沪深300指数从上月末3010.65点上涨至3201.63点，低点为2935.83点，全月上涨6.34%。1月份沪深300指数日均成交885.41亿元，环比上涨9.26%。1月末沪深300指数滚动市盈率为12.68倍，与上月末12.01倍水平上涨明显。
一级行业指数多数上涨，其中主要消费涨幅居首，涨幅达到11.50%；公用事业跌幅最大，跌幅为1.24%。
沪深300指数中，权重排名前三的行业分别为金融地产、工业、可选消费，月末权重分别为40.09%、13.21%、10.47%，累计权重63.77%。能源和电信行业权重较低，分别为2.72%和1.91%。
1月末沪深300指数滚动市盈率为12.68倍，市净率为1.36倍。从行业来看，主要消费市盈率最高，滚动市盈率为42.2倍，与上月37.69倍水平上升明显。金融地产行业估值水平最低，滚动市盈率为8.15倍，市净率为0.98倍。
沪深300指数权重股中，中国平安、贵州茅台、招商银行位列前三大权重股，权重分别为6.83%、3.47%和3.02%。兴业银行权重位列第四，为2.05%，美的集团、格力电器、交通银行位列5、6、7位，权重为2.02%、2.01%和1.72%，前10大权重股权重合计25.50%。
1月份对沪深300影响最大的10只股票中，贡献居前股票分别为中国平安、贵州茅台、招商银行，分别贡献23.89点、16.04点和13.26点，前10只股票合计贡献100.99点。
主题及行业指数表现
1月份主题及行业指数表现较好，近300条主题行业指数上涨。沪深300消服指数上涨11.17%，涨幅居首；800服务下跌8.13%，跌幅最大。
策略指数表现
1月市场风格指数全线上涨。涨幅最大的为300成长，涨幅为9.22%；380成长涨幅最小，涨幅为0.34%。
基本面指数全线上涨，其中中证锐联基本面50指数涨幅最大，涨幅达7.21%；基本面300指数涨幅最小，涨幅为0.31%。
1月份红利系列指数全线上涨，红利潜力指数涨幅最大，涨幅为10.00%；380红利指数涨幅最小，涨幅为1.56%。
股息率最高的仍为180红利、红利指数、300红利3条指数，分别为4.86%、4.77%和4.58%。中小板板块与创业板板块股息率分别为1.25%、0.73%。
1月份波动率加权指数系列的波幅与上月大致持平，沪深300、中证500波动率加权指数波幅分别为17.36%、20.18%。
1月份高贝塔指数表现明显优于低贝塔指数，涨幅最大的为300高贝，涨幅为7.35%；跌幅最大的为380低贝，跌幅为2.07%。
商品期货指数表现
1月商品期货指数全线上涨。中证工业金属期货成份指数涨幅居首，涨幅为9.34%。中证贵金属期货成份指数涨幅最小，涨幅为0.52%。其余指数涨跌幅分别为中证工业品期货成份指数（9.04%）、中证能源化工期货成份指数（8.35%）、中证化工材料期货成份指数（7.90%）、中证商品期货成份指数（6.41%）、中证有色金属期货成份指数（4.57%）、中证农产品期货成份指数（2.93%）以及中证粮油期货成份指数（2.40%）。
债券指数表现
1月官方制造业PMI为49.5%，比上月微升0.1个百分点；1月财新PMI录得54.7%，比上月上升0.9个百分点，表明非制造业总体扩张步伐有所加快。
1月份，央行对金融机构开展SLF（常备借贷便利）操作共160亿元，货币供给保持温和。在市场利率层面，跨年资金相对充足，各期限市场利率保持相对低位，Shibor隔夜利率月初触及3年多来的最低点1.414%。
债券指数方面，1月份债市表现较好。中证综合债指数上涨0.88%，中证全债指数上涨0.97%。分期限看，长期的中证10+债指数上涨0.96%、中证10债指数上涨0.96%。中证1、3、7债指数涨跌幅分别为0.46%、0.89%和1.06%。中证国债、中证金融债、企业债指数涨跌幅分别为0.93%、0.93%和1.05%，中证短融指数上涨0.34%。
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