基金市场一周观察:估值中枢仍处下移趋势,养老基金下发指引初稿

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招商证券股份有限公司 招商证券研究所

　　近期金融监管继续趋严,进一步限制了商业银行信用和货币扩张的能力,金融资产的繁荣暂时告一段落。虽然上周A 股估值(TTM)环比上升,但是目前股票估值中枢继续处于下移趋势。本周市场有所上行,养老基金指引初稿下发,意味着养老型基金产品有望在不久后问世。投资者可考虑配置整体仓位较低、注重防守的灵活配置型基金,力求获取长期稳定的收益。