FX168财经报社（香港）讯 周四（4月20日），黄金市场连续第三日在伦敦定盘价前遭到抛售，跌破1280美元/盎司关口，不过抛售力度有所减弱。法国大选渐行渐近，在“四强争霸”难分胜负的局面下，欧元和欧洲股市依然表现强劲，金融市场看似过于自满。多家投行预计法国大选结果出炉之后金融市场将巨震不已，且风险是双向的。
黄金连续三日在伦敦定盘价前遭到抛售
美股开盘前，美元指数短线上扬，现货黄金、白银均急挫，黄金跌破1280美元/盎司关口，白银则一度跌破18美元/盎司关口。
黄金连续第三日在伦敦定盘价前遭到抛售，今日抛售时间略早于前两日。
（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）
在美元/日元飙升至109.00上方之际，黄金再次突然承压下滑。美股开盘前20分钟左右，现货黄金自1282美元/盎司附近短线急跌逾5美元至1276.79美元/盎司。
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交易量依然沉重。
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但抛售努力看似正在消退。
渣打银行（Standard Chartered）指出，虽然贵金属价格上周上涨，但是本周动能变弱。另一方面，一个月的风险反转还是利好黄金的看涨期权，单月黄金隐性波动升至2016年11月高位。
不过与此同时相对强弱指标显示黄金超买，交投清淡的情况下黄金企稳。该行预测黄金还有上涨空间，原因是实体需求走高而且美元在下半年前可能会出现长时间的盘整。考虑到政治风险萦绕，相信黄金会在未来几个月上探1300。
黄金的投机性头寸来到自美国大选以来的高点，净多头占持仓量31%，远高于年初低点8%。黄金上市交易产品年内流入77吨，不过总共持仓为1854吨，大大低于去年年内高点2000多吨。由此看来，头寸增加的同时黄金上涨开始放缓。
相较之下，白银头寸增加，不过相对强弱指标没有指向超买。从基本面上看，白银需求改善，不过进来价格上涨是由投资驱动而非工业需求。即使空头慢慢增加，多头依然处于历史高位，使得净多头达到新高，占持仓量45%。
在黄金短线下滑的同时，美元/日元短线上扬近30点至109.39，随后震荡走高刷新日高至109.44。
此前日本央行行长黑田东彦表示，当前资产购买的步伐将维持一段时间，如果日元升值则实现2%通胀目标的时间点可能推迟。
达拉斯联储主席柯普朗周四表示，今年美联储仍有可能升息三次，但该央行拥有观望经济如何发展的灵活性。
他在接受彭博电视采访时称，“今年升息三次的预估中值．．．．．．仍是良好的基准。如果经济发展略微放缓，那么我们的升息次数可以低于三次，如果经济更强劲，那么升息次数可以更多。”
此外，美联储加息预期回升也令美元受到支撑。
据CME“美联储观察”：美联储6月加息25个基点的概率为57%，截至上周三的概率为49%。美联储12月加息概率为38%，截至上周三概率为35%。
日内公布的数据则依旧表现不甚理想。
美国劳工部周四公布，美国一周初请失业金人数为24.4万人，预估为24.2万人。
路透社点评称，美国至4月15日当周初请人数稍高于预期，结束了连续三周减少状态，可能受复活节假期影响；初请人数连续111周处于30万人关口下方，是自1970年来最长持续时间；失业率为4.5%，接近10年低点；数据表明美国就业市场正接近充分就业状态。
与此同时，费城联储公布，地区制造业活动持续扩张，但扩张速度有所放缓。
数据显示，美国费城联储4月制造业指数为正22.0，为12月以来最低，3月为正32.8。
知名金融博客Zerohedge点评称，美国费城联储制造业指数近两个月的跌幅创下2015年1月以来最大，其中4月份的跌势主要受累于新增订单及装船数的大幅下滑；这表明美国经济“软数据”指标正在急转直下。
“四雄争霸”难分伯仲 法国大选恐引发市场巨震
距离周日的第一轮法国大选越来越近，民意调查显示四位候选人之间难分伯仲，可能为下周欧洲金融市场的变动奠定了基础。两位反欧盟候选人有很大机会会进入5月7日的“终极比赛”，愈发令人担忧这可能是欧元区结束的开始。
“这仍是一个开放的比赛，其结果可能会给欧洲项目带来比英国脱欧更为严重的打击，”TopTradr市场分析师Tony Cross在一份报告中指出。
通常而言，法国大选对整个欧元区而言并非“一锤定音”时刻，但这一次不同。在意外接连出现之后，极左翼候选人梅朗雄的崛起再次提醒投资者反建制情绪正席卷欧洲和美国。
中间派候选人马克龙是否会一如民调和分析师所预计的最终胜选？还是丑闻缠身、“黑马”候选人菲永后来居上获得足够支持？抑或是承诺重新谈判欧盟框架协议、就是否留欧举行公投的梅朗雄一跃坐上总统宝座？
（图片来源：花旗、Market Watch、FX168财经网）
“投资者（和法国选民）越来越担心“噩梦”场景，在该场景中，勒庞将在5月7日与梅朗雄展开对决，这使得他们将不得不在两个反全球化、反欧盟和亲俄罗斯的候选人之间做出艰难选择，”花旗集团（Citigroup）分析师在一份报告中称。
“法国选举面临着“火山”般的风险，即金融市场很可能会剧烈波动，但风险是双向的，”他们补充道。
--如果勒庞获胜，欧洲股市恐将暴跌35%
双向风险如下：花旗表示，如勒庞或梅朗雄获胜，会引发风险资产抛售潮，推动法国和欧洲股市在6月底前大跌5% -10%。然而，如果马克龙或菲永保住总统宝座，欧洲股市可能会在年底之前飙升10% - -20%。
美国银行（Bank of America）和瑞银（UBS）也对国民阵线领导人勒庞胜选持悲观态度。美国银行表示，如勒庞获胜，可能引发欧洲斯托克指数暴跌13-23%，瑞银则预测该指数将下滑35%。
分析人士表示，对于欧元/美元来说，法国选举结果也可能产生重大影响。汇丰（HSBC）分析师表示，在勒庞与梅朗雄对决这一“最坏情形”下，欧元/美元可能会跌破平价暴跌至0.90。
“随着这一场景所面临的 真实风险日益增长，法国下一任总统可能会带动欧元区第二大经济体脱离欧元区，欧元可能会暴跌，”汇丰研究小组指出。
“这一不稳定政治事件可能会导致其他货币的下跌幅度达到惊人的16%。”
汇丰表示，从好的方面说，如马克龙和菲永进入最后对决，欧元/美元可能反弹至1.12。周四，欧元/美元交投于1.0750附近。
“如果马克龙/菲永进入第二轮选举，这可能会被视作‘利好市场’，其不仅将引发欧元和法国CAC 40指数上涨，也将促使德国DAX指数和Eurostoxx指数上涨，今年以来后两者与法国债券收益率关系紧密，”City Index研究主管Kathleen Brooks表示。
--法国大选前自满情绪高涨
尽管法国大选的不确定性仍然居高不下，但投资者似乎对欧洲尤其是法国股市有着无法满足的胃口。
据美银美林月度基金经理调查显示，3月份欧元区股市比例攀升至15个月高位，而美股则暴跌至2008年以来最低水平，为自1999年以来最大资产轮动。
“首要受益者为法国股市。情绪完全逆转，当前为22%重仓，而2月份为-24%。尽管我们也认为欧洲企业收益出现反弹迹象，但自满情绪看似极度高涨，”美银美林分析师们在一份报告中写道。
今年迄今，法国CAC 40指数上涨了3.4%，Stoxx Europe 600上涨了4.5%。
