在欧洲央行会议之后，金融市场关注焦点向美联储转移。本周三，交易者和投资者将会对期待已久的美联储决定进行仔细审查。然而，市场已经排除了加息的可能。目前的情况是，下一次会议加息的可能性为4.0%。虽然我们并不认为加息取决于国内数据，但我们还是会密切关注即将发布的数据。2月零售销售将于今天下午早些时候释放，我们预期其月率为-0.1%，将会低于一月水平0.2%。此外，生产者价格指数月率也料将会从前值的0.1%下滑至-0.2%。
美联储近期发表的评论显示，该行对全球正在发生事情的担忧程度胜于周边事物。我们的主要担忧点是低油价，这可被视为美联储保持利率下行的主要因素。目前，油价出现了回升，美联储应该没有理由来继续保持耐心。我们认为，美国经济之基本面还太过疲软，尚部足以支撑货币政策分歧的进一步加剧。经济放缓不仅仅揭示着美国面临困难，还有深层意义。比如，中国出口下滑就明显是由于西方危机所致。在较大经济困难面前，预期今年不会有加息出现，因此我们对美元持空头偏见。我们还坚定地认为，市场将会开始启动货币政策分歧定价。眼下，美元估值过高，这对欧洲央行而言并不是什么好消息。
瑞士央行不太可能于本周采取行动（作者Peter Rosenstreich）
我们认为上周四，瑞士央行情绪坐上了过山车。首先，欧洲央行释放了一连串大规模刺激措施（严重依赖于降息），伯尔尼开始集体抱怨。欧洲央行理事会下调主要再融资操作利率、边际贷款工具利率以及存款工具利率，同时增加资产购买计划的月度购买规模。对瑞士央行而言，不幸的是资本流入瑞士对欧洲利率下调有着高度敏感性。欧元兑瑞郎出现逻辑反应，大幅下挫至1.08930。然而，在随后的新闻发布会上，德拉吉又为瑞士央行提供了一线生机。欧洲央行行长明确表示：“我们认为没有必要进一步降息。”伯尔尼应声欢呼雀跃，而欧元兑瑞郎也扭转走势，朝1.10229挺近。欧洲央行进一步降息预期的解除也使得瑞郎之压力得到缓解。瑞郎当前走势表明，瑞士央行可以在3月17日不采取行动。虽然瑞士央行行长乔丹发表评论表示，瑞士货币政策策略对瑞郎作用有限，我们怀疑瑞士央行对瑞郎的实际控制有限。此外，将负利率区间下缘进一步下调至-1.25%或者扩张资产负债表至GDP的100%等造成的潜在不稳定风险都很难模拟。我们非常认同瑞士央行董事会成员Andrea Maechler 的声明，即瑞士央行政策的有效性受多个因素的牵制。同时认为，瑞士央行距离这些牵制因素很近。现阶段，瑞士央行还不太可能会使出浑身解数，然而考虑到欧洲央行通货膨胀和经济增长前景的恶化，我们认为还是有实施额外货币政策的必要。鉴于欧洲事件风险增大，同时市场对长期避险资产有着稳定需求，我们仍旧看跌欧元兑瑞郎。
瑞讯SQORE交易看法： http://cn.swissquote.com/fx/news/sqore
EUR/GBP - Direction-Less.
| Today's Key Issues | Country / GMT |
| mars.11 Total Sight Deposits, last 479.4b | CHF / 08:00 |
| mars.11 Domestic Sight Deposits, last 415.3b | CHF / 08:00 |
| Jan Industrial Production SA MoM, exp 1,70%, last -1,00% | EUR / 10:00 |
| Jan Industrial Production WDA YoY, exp 1,60%, last -1,30% | EUR / 10:00 |
| SSM Chair Daniele Nouy Speaks in Baden-Baden, Germany | EUR / 10:00 |
| SSM Board Members Angeloni, Dombret Speak in Frankfurt | EUR / 10:20 |
| Bank of France presents its annual accounts | EUR / 10:30 |
| Central Bank Weekly Economists Survey (Table) | BRL / 11:25 |
| Jan Economic Activity MoM, exp 0,20%, last -0,52% | BRL / 11:30 |
| Jan Economic Activity YoY, exp -7,10%, last -6,51% | BRL / 11:30 |
| Feb CPI YoY, exp 5,51%, last 5,69% | INR / 12:00 |
| Feb Teranet/National Bank HPI YoY, last 5,90% | CAD / 12:30 |
| Feb Teranet/National Bank HP Index, last 177,35 | CAD / 12:30 |
| Feb Teranet/National Bank HPI MoM, last -0,10% | CAD / 12:30 |
| Bank of France's Villeroy speaks at conference | EUR / 13:30 |
| mars.11 Bloomberg Nanos Confidence, last 53,4 | CAD / 14:00 |
| ECB Publishes Weekly QE Purchases | EUR / 14:45 |
| Bank of France's Villeroy de Galhau speaks at Paris Dauphine | EUR / 16:00 |
| mars.13 Trade Balance Weekly, last $1239m | BRL / 18:00 |
| RBNZ Governor Wheeler Speaks in Auckland (Not Public) | NZD / 19:00 |
| 4Q BoP Current Account Balance, exp -$3.00b, last -$8.21b | INR / 22:00 |
| mars.13 ANZ Roy Morgan Weekly Consumer Confidence Index, last 114,8 | AUD / 22:30 |
| Feb Formal Job Creation Total, exp -66783, last -99694 | BRL / 23:00 |
| Feb Budget Balance YTD, last 390.2b, rev 390.0b | RUB / 23:00 |
| Feb Foreign Direct Investment YoY CNY, exp 1,70%, last 3,20% | CNY / 23:00 |
| Feb Trade Balance, exp -$6800.0m, last -$7638.9m | INR / 23:00 |
| Feb Imports YoY, last -11,00% | INR / 23:00 |
| Feb Exports YoY, last -13,60% | INR / 23:00 |
The Risk Today
Yann Quelenn
EURUSD 自德拉吉上周发表相关言论后，欧元兑美元大幅走高。然而，该货币对目前出现盘整。小时图形阻力位于1.1218（2016年3月10日最高价）。小时图形支撑位于1.1080（2016年3月11日最低价）。预期未来会继续盘整。从更长线看，只要阻力位持稳，技术结构就倾向看跌偏见。关键阻力位区域于1.1453（区间高点）和1.1640（2005年11月11日最低价）之间，似乎很难突破。当前技术结构恶化表明，该货币对有可能朝支撑位1.0504（2003年3月21日最低价）逐步行进。
GBPUSD 英镑兑美元短期看涨势头还未走到尽头，尽管出现了持续看跌盘整。事实上，主要阻力位1.4409（2016年2月19日最高价）已被突破。新的小时图形阻力位目前于1.4437（2016年3月11日最高价）。而小时图形支撑位于1.4118（2016年3月10日最低价）。技术结构表明，在进入又一次上行移动之前，还会继续盘整。只要价格依然低于阻力位1.5340/64（2015年11月4日最低价，也见于200日移动均线），长期技术结构就为看空，倾向朝关键支撑位1.3503（2009年1月23日最低价）进一步下行。然而，总体超卖状况以及近期买盘兴趣上升表明其可能出现反弹。
USDJPY 美元兑日元仍旧处于强劲阻力位114.91（2016年2月16日最高价）和支撑位110.99（2016年2月11日最低价）之间。小时图形支撑位于112.61（2016年3月10日最高价）。技术结构表明短期势头越来越强。我们倾向长期看跌偏见。支撑位105.23（2014年10月15日最低价）就是我们的目标价位。目前，朝主要阻力位135.15（2012年2月1日最高价）逐步上升的可能性似乎越来越小。另一个关键支撑位于105.23（2014年10月15日最低价）。
USDCHF 美元兑瑞郎在过去两天始终未展现出十分剧烈的波动。小时图形支撑位于0.9796（2016年11月3日最低价）。小时图形阻力位于0.9891（2016年3月10日最高价）。预计还会展现进一步盘整。从长线来看，该货币对或将设定自2015年年中以来的最高价。关键支撑位于0.8986（2015年1月30日最低价）。技术结构倾向长期看涨偏见。
Resistance and Support:
