美股过去一星期录得今年4月以来最大的单周跌幅，反映大市屡创新高后投资者开始担心美股已经偏高。投资者目光正聚焦于本周多家重磅科技公司和金融机构次季业绩。此外，美联储主席耶伦本周二和周三将向国会发表证词，或会为加息时间带来启示，将主导美股未来数日表现。道指数上周五升28点，收报16943；标普500指数升2点，报1967；纳指升19点，报4415点。葡萄牙圣灵银行（BancoEspiritoSanto）母公司违约事件似乎未有对美股构成重大影响。上周全周计，标普500指数跌0.9%，纳斯达克指数跌1.57%，均为今年4月以来最大跌幅；道指则只跌0.73%。
美联储主席耶伦本周二和周三将向国会发表的证词，料将为加息时间带来启示。部分联邦储银行长对加息问题意见分歧，费城储银行长普洛萨指超低息维持太长时间，恐损及美联储信誉。芝加哥储银行长埃文斯和亚特兰大储银行长洛克哈特则认为，目前的低息政策合适，又预计明年下半年是开始加息的适当时机，而一旦加息，只要美联储能控制短期利率，就不急于缩减资产负债表规模。洛克哈特又指出，需要更多时间才能确定通胀是否升向2%的目标水平，美联储可望在今年秋季落实退市策略。本周将有超过50家标普500指数成分股公司发布业绩，其中包括科技公司包括英特尔和雅虎（周二）、Ebay（周三）、Google（周四）；金融机构则包括摩根大通和高盛（周二）、美国银行（周三）、摩根士丹利（周四）。根据路透社的调查，分析师估计科技公司次季的盈利增长将达12.3%，为2012年首季以来最大升幅，金融业次季盈利料仅增长3.5%。
另一方面，美国全国商业经济协会的调查指出，当地商业经济学家大幅下调美国今年第二季的经济增长预测，由按年增长3.5%降至3%；对今年全年的经济增长预测，就由增长2.5%大幅下调至增长1.6%。代表人人皆审慎，未敢太看好当前经济复苏，即是市场仍未有"非理性亢奋"出现，美联储也可不急于加息，如美股作出较大调整反而是好事。
欧洲方面，葡萄牙圣灵银行（BancoEspiritoSanto）披露对母公司有约12亿欧元敞口（exposure），但强调无碍银行的财政实力。市场普遍认为只属个别事件，看好欧债重拾升轨，尤其欧洲央行的终极安全网甚至更趋稳固。圣灵银行又指出，截至首季除监管规定的最少8%一级普通资本外，尚有21亿欧元的缓冲资本，相信任何潜在损失也无碍银行的资本实力。葡萄牙央行也开腔，指银行投资者毋须质疑资金的安全性，存户也不用担心。市场如此放心，最重要原因是和两年前欧债危机比较，今时今日却多了欧央行的终极安全网，尤其现时通胀持续偏低，央行出手刺激经济的决心更大，令欧债出事的机会大大降低。欧央行总裁德拉吉2012年7月发出著名的"不惜一切救欧元"论，便是欧债危机由差转好的决定性转折点。但安联人寿（Allianz）投资总监齐默勒（Zimmerer）便直指欧债危机并未结束，只是大家看待危机的看法改变，如目前只有一个国家的去年债务水平较2012年改善，只要欧弱国债务继续高企，始终有再出事一天。
金价方面，市场对葡萄牙必利胜银行忧虑减退，纽约期金窄幅下跌。另外，全球最大的黄金交易所买卖基金(ETF)黄金持仓量自6月中以来首次减少。纽约期金收市报每盎司1337.4美元，下跌1.8美元。现货金报1337美元，上升0.2%。现货金本周累计上升1.3%，是连续第6个星期上升。短期将回调至1320美元水平，以至100天平均线支持1305美元水平。
图1:道指日线图(图表来自外汇平台KVBForexstar)
图2:金价兑美元日线图(图表来自外汇平台KVBForexstar)
KVBkunlun
2014-07-14
