来源：外汇网
当投资者规避风险时，外汇市场上只有一种交易：买入日元。
这是花旗集团（Citigroup Inc．）分析师在标准普尔500指数（S&P 500）跌幅逾2%的日子里，比较了日元和瑞郎的表现，得出的观点。根据花旗集团北美G-10外汇策略负责人Calvin Tse等分析师的一份报告，尽管在2008年全球金融危机之前，瑞郎显然是表现更好的避险货币，但此后日元“明显”占据了榜首。
日元
日元挤掉瑞郎晋升避险货币之王
过去一周，日元无疑证明了自己的强势。在截至周一（10月15日）的五个交易日中，日元兑美元大涨逾1.3%，同期瑞郎仅上涨了0.5%。此外，在这段时间里，美国股市基准指数录得连续两个交易日下跌逾2%的纪录。
花旗集团的分析还显示，当风险厌恶的中心在欧洲时，日元的表现往往比瑞郎出色，打破了瑞郎在这种情况下应该受益的传统看法。而当焦点转向亚洲时，两者之间没有明显的差别。
花旗集团分析师写道：“伴随着年底前市场波动性保持高位的前景，更频繁的避险情绪可能出现。只有一种特别安全的避险货币可以拥有。”
日元成为表现最好的避险资产的原因
分析师们强调了日元从2008年开始成为最大避险货币的几个潜在原因，包括日元空头回补增加、瑞士银行业监管规定发生变化以及日元兑瑞郎汇率走低。他们还指出，日本在海外的资产规模更大，这使得日本的资金回流规模比瑞士更大。
另外，央行外汇政策的差异也是关键。分析师称，危机爆发后的8天内，日本央行就开始干预货币市场，而瑞士央行则是定期介入市场，以抑制瑞郎走强。
分析师们写道：“在日元很便宜的情况下，日本拥有世界上最大的私人净国际投资头寸，日本央行采取了不干预的态度，因此在选择避险时只有一种外汇交易，那就是买入日元。”
