路博迈集团乔治·沃克：ESG因素或会是提升长期投资回报的重要驱动力
2023ESG全球领导者大会于9月13至15日在黄浦区绿地外滩中心举行，本次大会主题为“可持续的经济增长、社会发展和环境保护”。本次大会由新浪财经、中信出版集团主办，老凤祥联合主办，上海市经济和信息化委员会、上海市黄浦区人民政府特别支持。
路博迈集团董事长兼首席执行官乔治·沃克George Walker发表了演讲。乔治·沃克表示，作为主动型资产管理者，我们的目标是长期为客户提供有吸引力的投资表现，并支持他们实现其投资目标。我们长期以来的信念是，环境、社会和公司治理因素，也就是ESG因素，可能会是提升长期投资回报的重要驱动力。
路博迈从20世纪40年代初在基金中首次应用“回避筛选”，1989年在美国开始建设可持续股权投资团队，2022年推出净零对齐指数。在为客户提供选择方面，路博迈一直处于引领地位。我们的ESG投资哲学清楚地区分了过程导向型投资和结果导向型投资。
我们融合ESG因子的投资策略是过程导向型的，这意味着我们将具有财务重要性的ESG因子视为众多传统要素之一，是投资的一个参考因素。这让我们可以对每个证券发行者进行单独判断，识别出其短期和长期可能面临的关键风险。
我们也认识到许多客户希望采取更注重结果的方法，这就是为什么我们还提供以结果为导向的投资策略。这些产品在产品名称中使用了适当的标签标明，如“可持续”或“影响”等。
这使客户可以获得足够的信息、有意识地决定是否投资这些策略。我们现在还在不断创新，希望实现我们对客户的承诺，帮助他们提供更多合适的选择。
我们也在不断加强我们专有的、由分析师主导的洞察，使之更加经得起考验。同时在过程导向和结果导向的两种投资策略中都加强参与行使所有权，以更好地服务我们的客户。
以下为实录全文：
女士们先生们，早上好。我是乔治·沃克，路博迈的董事长和CEO。感谢新浪财经第二年邀请我参加这一重要ESG峰会，并发表讲话。我很高兴能和大家分享一些我对ESG的想法，以及关于ESG对长期投资机会意味着什么的看法。
自2022年以来，我们一直在面对各种阻力，从新冠疫情到气候变化和政治动荡，这给金融市场带来了很多噪音。其中最刺耳的是关于ESG的大辩论。辩论的一方称ESG是“撒旦计划的一部分”。美国选举季临近了，我们很快将会听到更多这样的言论。而另一方面，我们在美国电视上又看到广告，宣称不公开承诺实现净零排放的投资经理正在导致世界出现迫在眉睫的气候灾难。
ESG和可持续投资在过去一年经历了许多争议。无论人们视其为好事还是坏事，我们相信现实世界实际上比人们的想象更加复杂。在这些噪音中，我们相信这场关于ESG的辩论，实际上引起了投资者对环境、社会和公司治理法规的认识，也引起了对于企业需要接触的更广泛的消费者意识的认识，让投资者意识到了主动决策、参与行使所有权的重要性。
说到这，接下来我想讲讲主动型投资和参与行使所有权的重要性。为什么这些做法对我们而言这么重要？我们认为，这两者对于投资者发现ESG领域的长期投资机会都至关重要。
我们无法理解，投资者怎么能做到识别和理解真正的投资机会，管理具有财务重要性的投资风险，识别可持续或有影响力的商业模式，而不成为一位投入的主动型资产管理者，参与行使所有权。
以气候变化为例，虽然政策的方向和外部性的解决最终取决于政府，我们作为投资经理，需要理解政策方向会怎么影响经济，出现的变化长期来看会怎么影响企业利润和证券价值。这样来看，很明显，投资者需要关注向低排放经济过渡的可能路径和演进速度。
国际能源署的净零排放情景预测到2030年，全球能源供应的60%以上仍将来自天然气、石油和煤炭。部署有性价比的可再生能源将需要时间，并且需要大量的资本支出。在过程中，化石燃料公司将继续发挥至关重要的作用。
这意味着许多投资者将寻求将这些企业纳入其投资组合，无论是出于财务原因还是因为他们认为这是他们的资本能够帮助完成气候转型的最佳方式。这也是为什么我们主张撤资之前，先进行参与。参与，也意味着需要自下而上的主动管理，关注基本面：
石油和天然气行业正处于定义时代的变革中，选择赢家和避免投资输家对于长期投资回报可能会产生巨大影响，如果你只看过去这些企业的碳足迹，而不向前看，关注前瞻性的战略和资本分配计划，我们很难选出这些企业中的赢家。
这些是高度复杂的战略决策、资本分配和财务风险管理的挑战。由于经济、法规和物理环境不断动态变化，这些挑战还能变得更加复杂。但它们正是投资者期待他们的主动型资产管理者参与的挑战。在我们看来，那些没有深入分析和参与到这个程度的主动型资产管理者，需要向他们的客户解释为什么他们没有这样做。
事实上，我们认为被动型资产管理者也有责任向客户解释，由于其持有的投资品种众多，他们的参与努力会受到严重限制。考虑到他们的股权可能赋予他们的权力，这种情况其实是错失了大好机会。
展望未来，我们认为，目前，经济即将转型进入高通胀高利率的状态，经济和市场波动加剧，企业赢家和输家之间差距扩大，这些都将在未来的周期中利好主动型资产管理。我们也相信参与行使所有权是有效管理资本的必要条件。
作为主动型资产管理者，我们的目标是长期为客户提供有吸引力的投资表现，并支持他们实现其投资目标。我们长期以来的信念是，环境、社会和公司治理因素，也就是ESG因素，可能会是提升长期投资回报的重要驱动力。
路博迈从20世纪40年代初在基金中首次应用“回避筛选”，1989年在美国开始建设可持续股权投资团队，2022年推出净零对齐指数。在为客户提供选择方面，路博迈一直处于引领地位。我们的ESG投资哲学清楚地区分了过程导向型投资和结果导向型投资。
我们融合ESG因子的投资策略是过程导向型的，这意味着我们将具有财务重要性的ESG因子视为众多传统要素之一，是投资的一个参考因素。这让我们可以对每个证券发行者进行单独判断，识别出其短期和长期可能面临的关键风险。
我们也认识到许多客户希望采取更注重结果的方法，这就是为什么我们还提供以结果为导向的投资策略。这些产品在产品名称中使用了适当的标签标明，如“可持续”或“影响”等。
这使客户可以获得足够的信息、有意识地决定是否投资这些策略。我们现在还在不断创新，希望实现我们对客户的承诺，帮助他们提供更多合适的选择。
我们也在不断加强我们专有的、由分析师主导的洞察，使之更加经得起考验。同时在过程导向和结果导向的两种投资策略中都加强参与行使所有权，以更好地服务我们的客户。
随着我们不断深化对于中国客户的承诺，我们也渴望利用我们全球领先的ESG专业知识，与本地社区共同携手，通过创新，推动实现可持续发展和绿色金融。我们认识到我们还有很多工作要做，但我们相信我们对ESG的坚定承诺将使我们成为中国投资者和全球社区的正面力量。
再次感谢主办方邀请我在新浪ESG全球领导者峰会上发表演讲。与大家携手一道，我们可以共同铸造出一条通往地球可持续未来的道路。
上海高级金融学院为本次大会提供学术支持，清华大学全球共同发展研究院为智库支持。沃尔沃为首席战略合作伙伴，茅台为战略合作伙伴，东方证券、伊利为联合合作伙伴。金典零碳有机奶为ESG全球领导者大会唯一指定乳品。