陈文辉：共同富裕与ESG理念相契合，是开展投资的另一个重要抓手
第二届ESG全球领导者峰会于2022年6月28至30日举行，本次峰会由生态环境部应对气候变化司指导，新浪财经和中信出版集团联合举办，峰会主题为“共促全球ESG发展，构建可持续未来”。
全国社会保障基金理事会副理事长、党组成员陈文辉在“ESG为实现人类福祉建立制度保障”环节，发表了主旨演讲。
在陈文辉看来，开展ESG投资是经济社会发展到一定时期的必然要求。而推进ESG投资，应与国家重点战略相结合。当前，全球ESG投资尚未形成统一的评价体系，建立中国标准可提升我国在国际投资领域的话语权。
开展ESG投资是经济社会发展必然要求
“在社会物质财富匮乏时期，为提高生活水平，人们对经济发展带来的各类社会问题容忍度较高。但随着人均收入增长，民众对居住环境和社会可持续发展的要求越来越高，自然而然地推动了经济发展转型和结构调整。”陈文辉说。
陈文辉表示，上世纪70年代以来，西方社会逐步进入发达国家，开启了向可持续发展转型。当今中国虽然仍是发展中国家，但作为一个负责任的大国，积极主动践行可持续发展观，在崛起过程中理应也正在承担越来越多的社会责任。
一方面“仓廪实而知礼节”，中国已具备全面推进可持续发展的物质基础，历经改革开放四十多年，中国经济取得了巨大成就。2021年末，中国人均GDP达到1.26万美元，首次超过世界平均水平，与美国、日本1980年代相当。
另一方面，前瞻布局可持续发展，可充分发挥中国的后发优势。早在1992年，中国政府就发布了世界上首部国家级可持续发展战略；2015年又系统提出创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念，引领中国经济社会向高质量发展转型。内有人民对美好生活的向往驱动，外有新发展理念政策的牵引，中国可持续发展进入快车道，正在成为时代的主旋律。
“ESG投资正是伴随着经济社会可持续发展转型而兴起的，虽然与发达国家相比，中国ESG投资尚处于起步阶段，但我们必须给予高度关注。”陈文辉说。
陈文辉指出，一是可持续发展改变了要素市场化配置的底层逻辑，长期看将重塑企业的经济行为。ESG投资是未来的主流方向，据彭博数据显示，2021年全球ESG资产规模为37.8万亿美元，预计到2025年将达到53万亿美元，占全球在管投资总量的1/3。二是ESG投资可为我国经济向可持续发展转型提供资金支持，是资本践行新发展理念、承担社会责任的重要体现。三是随着中国可持续发展战略的推进，ESG策略将产生显著的正收益。到了一个拐点，投资人可名利双收，实现共赢。
推进ESG投资应与国家重点战略相结合
“除了少数慈善基金，绝大多数资本都是逐利的，ESG投资只有产生有竞争力的财务回报，才能健康发展，不断壮大，实现自身的可持续，否则就会沦为挂羊头卖狗肉的伪ESG。有些ESG主题基金屡屡‘酗酒’，恐怕就是因为找不到比白酒回报更好的真ESG项目。”陈文辉说。
陈文辉认为，欧美ESG投资起步很早，但发展始终较为缓慢，也是因为无法获得稳定的收益。2020年新冠疫情的暴发，加快促成人类社会在环境问题上达成共识，推动新能源、电动车等绿色低碳行业迅猛发展，大幅提升ESG投资收益，资产规模也出现井喷式的增长。因此，在中国推动ESG投资关键是投资人能获得满意的回报，形成正向激励。
“最近我与国内几家头部股权基金管理人交流，大家都有这样一个共识，未来的投资必须与国家战略同频共振，这是降低投资风险、博取超额收益最有效的保证。ESG投资也适用这一思路，那就是必须与国家战略重点工作结合起来。”陈文辉表示。
在陈文辉看来，双碳战略是一个很好的切入点，中国政府近年来陆续出台政策和法律，明确企业减碳责任，并加强统一的强制执行标准下的信息披露，这为ESG投资提供了标准，有利于开展投资实践。
而双碳是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，去碳化将像数字化一样对各行各业进行系统的重塑和改造，这将产生大量的投资机会，也是大力推广ESG投资的难得机遇。
“新冠疫情后双碳已在全球形成不可逆趋势，上个月我与贝莱德董事长芬克先生和摩根资管CEO Erdoes女士交流，他们都认为今年爆发的俄乌冲突导致化石能源价格高企，将进一步加大各国加速能源转型与脱碳行动的决心，这对我国加快实现双碳目标也是形成了正向的激励，各行各业低碳转型速度大概率会超预期，ESG投资在双碳领域有望获得超额收益。”陈文辉说。
陈文辉认为，共同富裕与ESG理念相契合，是开展投资的另一个重要抓手。共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征，决定了中国未来的发展方向。
在陈文辉看来，如今我们已全面建成了小康社会，历史性地解决了绝对贫困问题。以前社会关心的是外来务工人员能不能找到工作、吃饱饭，今天舆论更多关注的是民工从业者的社会保障和生活质量问题。经济发展的重心将逐步向兼顾公平倾斜。然而这是一项负责、艰巨且长期的任务，既需要政策的规范引导，更需要企业的经济主体的自主转型。
“ESG投资引导企业主动承担社会责任，立足客观情况，量力而行，逐步改善分配结构，构建更加和谐的企业与员工、与社会的关系。企业越早完成转型，未来面临的政策风险就越小。同时，企业与相关利益方建立更融洽的关系，可以增强对优秀员工的吸引力，提升整合社会资源的能力，有利于实现可持续发展和股东长期利益的最大化。ESG投资人在推动国家战略的过程中加快了相关行业的成长，从而吸引更多资本采用ESG策略，形成良性循环，创造了超额收益。”陈文辉说。
建立中国标准可提升我国的话语权
“据不完全统计，全球ESG评价机构数量超过600家，但由于对环境、社会和公司治理的理解不同，评价标准也千差万别。由于缺乏统一的标准，全球ESG投资发展的速度受到了制约。但正因为没有统一的标准，我国有机会在充分吸收国际经验的基础上，立足我国国情，建立ESG中国标准。”陈文辉说。
陈文辉表示，回顾我国金融监管的发展历程，在有的领域已经形成了全球统一的监管标准和规则，我们只能是遵守，话语权较弱。而在有些领域，由于还没有形成全球统一的监管标准和规则，我国又在充分借鉴各国先进经验的基础上，根据我国的实际，及时制定了我们的标准和规则，大大增强了话语权，提升了我国的监管地位。
“与金融监管标准相比，ESG评价标准对资本流向的导向性更强，对实体经济和产业发展的影响力更大，未来一定是大国博弈的重要工具。只有先建立起中国自己的ESG评价标准，并带动国内ESG投资取得较大的发展，才能在制定ESG全球标准上拥有更大的话语权。”陈文辉说。
陈文辉认为，在中国标准与其它国家组织标准趋同的过程中，我国的核心利益才能被逐步吸收，体现到国际标准中，我国在国际投资领域的话语权才会不断增强。
以下为演讲实录：
尊敬的各位来宾，大家好，很高兴受邀参加第二届新浪财经ESG全球领导者峰会。
去年的峰会上，我对中国ESG投资人重仓白酒表达了困惑。前两天我又查了一下，截至2022年一季度末，不少知名基金公司的ESG主题基金依然重仓白酒，甚至有只基金持仓的前三位分别是贵州茅台、泸州老窖、五粮液。
中国ESG投资人为何如此偏爱白酒？这似乎成了一个哲学问题，启发我认真思考中国ESG投资从哪里来、到哪里去的永恒之问。
下面我就中国ESG投资发展谈几点思考。
一、开展ESG投资是经济社会发展到一定时期的必然要求。
在社会物质财富匮乏时期，为提高生活水平，人们对经济发展带来的各类社会问题容忍度较高。但随着人均收入增长，民众对居住环境和社会可持续发展的要求越来越高，自然而然地推动了经济发展转型和结构调整。上世纪70年代以来，西方社会逐步进入发达国家，开启了向可持续发展转型。当今中国虽然仍是发展中国家，但作为一个负责任的大国，积极主动践行可持续发展观，在崛起过程中理应也正在承担越来越多的社会责任。一方面“仓廪实而知礼节”，中国已具备全面推进可持续发展的物质基础，历经改革开放四十多年，中国经济取得了巨大成就。2021年末，中国人均GDP达到1.26万美元，首次超过世界平均水平，与美国、日本1980年代相当。另一方面，前瞻布局可持续发展，可充分发挥中国的后发优势。早在1992年，中国政府就发布了世界上首部国家级可持续发展战略；2015年又系统提出创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念，引领中国经济社会向高质量发展转型。内有人民对美好生活的向往驱动，外有新发展理念政策的牵引，中国可持续发展进入快车道，正在成为时代的主旋律。
ESG投资正是伴随着经济社会可持续发展转型而兴起的，虽然与发达国家相比，中国ESG投资尚处于起步阶段，但我们必须给予高度关注。
一是可持续发展改变了要素市场化配置的底层逻辑，长期看将重塑企业的经济行为。ESG投资是未来的主流方向，据彭博数据显示，2021年全球ESG资产规模为37.8万亿美元，预计到2025年将达到53万亿美元，占全球在管投资总量的1/3。
二是ESG投资可为我国经济向可持续发展转型提供资金支持，是资本践行新发展理念、承担社会责任的重要体现。
三是随着中国可持续发展战略的推进，ESG策略将产生显著的正收益。到了一个拐点，投资人可名利双收，实现共赢。
二、推进ESG投资应与国家重点战略相结合。
除了少数慈善基金，绝大多数资本都是逐利的，ESG投资只有产生有竞争力的财务回报，才能健康发展，不断壮大，实现自身的可持续，否则就会沦为挂羊头卖狗肉的伪ESG。有些ESG主题基金屡屡“酗酒”，恐怕就是因为找不到比白酒回报更好的真ESG项目。欧美ESG投资起步很早，但发展始终较为缓慢，也是因为无法获得稳定的收益。2020年新冠疫情的暴发，加快促成人类社会在环境问题上达成共识，推动新能源、电动车等绿色低碳行业迅猛发展，大幅提升ESG投资收益，资产规模也出现井喷式的增长。因此，在中国推动ESG投资关键是投资人能获得满意的回报，形成正向激励。
最近我与国内几家头部股权基金管理人交流，大家都有这样一个共识，未来的投资必须与国家战略同频共振，这是降低投资风险、博取超额收益最有效的保证。ESG投资也适用这一思路，那就是必须与国家战略重点工作结合起来。
双碳战略是一个很好的切入点，中国政府近年来陆续出台政策和法律，明确企业减碳责任，并加强统一的强制执行标准下的信息披露，这为ESG投资提供了标准，有利于开展投资实践。
双碳是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，去碳化将像数字化一样对各行各业进行系统的重塑和改造，这将产生大量的投资机会，也是大力推广ESG投资的难得机遇。
新冠疫情后双碳已在全球形成不可逆趋势，上个月我与贝莱德董事长芬克先生和摩根资管CEO Erdoes女士交流，他们都认为今年爆发的俄乌冲突导致化石能源价格高企，将进一步加大各国加速能源转型与脱碳行动的决心，这对我国加快实现双碳目标也是形成了正向的激励，各行各业低碳转型速度大概率会超预期，ESG投资在双碳领域有望获得超额收益。
共同富裕与ESG理念相契合，是开展投资的另一个重要抓手。共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征，决定了中国未来的发展方向。
习近平总书记提出“在高质量发展中促进共同富裕”，正确处理效率和公平的关系，效率优先兼顾公平是改革开放以来我国长期坚持的方针，如今我们已全面建成了小康社会，历史性地解决了绝对贫困问题。以前社会关心的是外来务工人员能不能找到工作、吃饱饭，今天舆论更多关注的是民工从业者的社会保障和生活质量问题。经济发展的重心将逐步向兼顾公平倾斜。然而这是一项负责、艰巨且长期的任务，既需要政策的规范引导，更需要企业的经济主体的自主转型。ESG投资引导企业主动承担社会责任，立足客观情况，量力而行，逐步改善分配结构，构建更加和谐的企业与员工、与社会的关系。企业越早完成转型，未来面临的政策风险就越小。同时，企业与相关利益方建立更融洽的关系，可以增强对优秀员工的吸引力，提升整合社会资源的能力，有利于实现可持续发展和股东长期利益的最大化。
ESG投资人在推动国家战略的过程中加快了相关行业的成长，从而吸引更多资本采用ESG策略，形成良性循环，创造了超额收益。
三、全球ESG投资尚未形成统一的评价体系，建立中国标准可提升我国在国际投资领域的话语权。
据不完全统计，全球ESG评价机构数量超过600家，但由于对环境、社会和公司治理的理解不同，评价标准也千差万别。由于缺乏统一的标准，全球ESG投资发展的速度受到了制约。但正因为没有统一的标准，我国有机会在充分吸收国际经验的基础上，立足我国国情，建立ESG中国标准。
回顾我国金融监管的发展历程，在有的领域已经形成了全球统一的监管标准和规则，我们只能是遵守，话语权较弱。而在有些领域，由于还没有形成全球统一的监管标准和规则，我国又在充分借鉴各国先进经验的基础上，根据我国的实际，及时制定了我们的标准和规则，大大增强了话语权，提升了我国的监管地位。
与金融监管标准相比，ESG评价标准对资本流向的导向性更强，对实体经济和产业发展的影响力更大，未来一定是大国博弈的重要工具。只有先建立起中国自己的ESG评价标准，并带动国内ESG投资取得较大的发展，才能在制定ESG全球标准上拥有更大的话语权。在中国标准与其它国家组织标准趋同的过程中，我国的核心利益才能被逐步吸收，体现到国际标准中，我国在国际投资领域的话语权才会不断增强。我希望和中国投资界的朋友们一起努力，尽快建立ESG中国标准，大力推动我国ESG投资健康发展，为国家富强和民族复兴添砖加瓦。
我就说这些，谢谢大家！