投资研究 | 他山之石系列之产品回顾篇（八）2026年一季度美国市场ETF回顾|美元_新浪财经

（来源：华证指数）

摘要

● 截至2026年一季度，美国市场ETF数量为3308只，总管理规模为11.61万亿美元，较上季度末减少近1600亿美元，近1年增长约2.57万亿美元。从管理规模看，宽基类ETF保持绝对优势，401只产品合计管理规模达6.74万亿美元（环比-2.30%）；策略类ETF次之，合计管理规模为2.64万亿美元（环比-0.75%）；行业类ETF和主题类ETF管理规模相对较小，分别为1.13万亿美元和2478亿美元（环比-2.08%、-0.49%）。

● 一季度美国市场新发行150只ETF，当前已披露管理规模合计80.52亿美元。从所追踪指数类型看，新发ETF以行业类为主，新发65只，当前管理规模为12.41亿美元，另新发12只主题类ETF（当前管理规模14.66亿美元）、11只策略类ETF（当前管理规模2.82亿美元）、1只宽基类ETF（当前管理规模0.01亿美元）。

●从资金流向看，一方面，全球经济增长放缓下，市场更求确定性，宽基类ETF凭借其分散风险和捕获市场整体收益的特性，持续吸引大量资金流入，近1年净流入资金约5800亿美元，其中今年以来净流入超1200亿元，全市场类净流入约1220亿美元、大盘类净流出约80亿美元；另一方面，市场对特定策略和赛道的工具性需求同步增强，策略类ETF近1年净流入资金约1400亿美元，今年以来净流入约590亿美元，其中成长、基本面、红利、价值策略类净流入分别为144亿美元、93亿美元、89亿美元、60亿美元，行业类ETF中工业行业、能源行业今年以来净流入分别为146亿美元、133亿美元，主题类ETF中基建主题、机器人与人工智能主题今年以来净流入分别为46亿美元、30亿美元。

●从不同风格产品收益率看，今年以来仅红利、价值、多因子策略收益为正，分别为1.74%、0.99%、0.21%，低波、基本面、动量、ESG、成长策略下跌，收益分别为-0.45%、-1.28%、-3.60%、-3.68%、-6.98%。

风险提示：历史业绩不代表未来表现；涉及的基金产品不构成投资建议。

数据说明

本文对2026年一季度美国市场ETF产品进行了梳理和回顾，重点关注存量市场与新发产品情况。本文仅覆盖底层资产类型为纯股票的ETF产品，管理类型包括被动型与主动型。本章节及后文中使用的数据均来自TradingView官网，经etf.com数据库对比校验。如非特别说明，数据时间范围为2026年1月1日至2026年3月31日。

本文将ETF分为四大类，即宽基类ETF、策略类ETF、主题类ETF及行业类ETF。策略类ETF追踪的策略类型参考本系列报告投资研究 | 他山之石系列之产品回顾篇（一）2024上半年美国策略ETF回顾图表1，行业类ETF追踪的行业为GICS行业分类中的十一大行业。

存量市场情况

2.1 美国ETF市场整体分析

截至2026年一季度，美国市场ETF数量为3308只，总管理规模为11.61万亿美元，较上季度末减少近1600亿美元，近1年增长约2.57万亿美元。

从管理规模看，宽基类ETF保持绝对优势，401只产品合计管理规模达6.74万亿美元（环比-2.30%）；策略类ETF次之，合计管理规模为2.64万亿美元（环比-0.75%）；行业类ETF和主题类ETF管理规模相对较小，分别为1.13万亿美元和2478亿美元（环比-2.08%、-0.49%）。

图表1：各类型ETF管理规模（左，单位：$B）及数量（右，单位：只）

资料来源：TradingView官网，华证指数

从资金流向看，一方面，全球经济增长放缓下，市场更求确定性，宽基类ETF凭借其分散风险和捕获市场整体收益的特性，持续吸引大量资金流入，近1年净流入资金约5800亿美元，其中今年以来净流入超1200亿元，全市场类净流入约1220亿美元、大盘类净流出约80亿美元；另一方面，市场对特定策略和赛道的工具性需求同步增强，策略类ETF近1年净流入资金约1400亿美元，今年以来净流入约590亿美元，其中成长策略类、基本面策略类、红利策略类、价值策略类净流入分别为144亿美元、93亿美元、89亿美元、60亿美元，行业类ETF中工业行业、能源行业今年以来净流入分别为146亿美元、133亿美元，主题类ETF中基建主题、机器人与人工智能主题今年以来净流入分别为46亿美元、30亿美元。

图表2：各类型ETF今年以来净流入及平均收益率

资料来源：TradingView官网，华证指数

1.1 2.2 宽基类ETF市场情况分析

截至2026年一季度，美国市场宽基类ETF数量为401只，规模为6.74万亿美元。从所追踪盘别看，大盘宽基类ETF占据市场主导地位，92只产品合计管理规模达3.38万亿美元，占整体宽基指数总管理规模的50%，其次为全市场宽基类，产品数量达243只，合计管理规模2.68亿美元，规模占比约40%。

图表3：不同盘别宽基类ETF管理规模占比（内）与产品个数占比（外）

资料来源：TradingView官网，华证指数

今年以来，美国股市整体承压下行，过程伴随显著的结构性轮动与行业分化。受地缘冲突引发的油价飙升冲击，今年以来标普500指数、纳斯达克指数分别累计下跌4.63%、7.11%。从不同盘别看，全市场宽基类表现相对最为稳健，跌幅最小（-0.11%）；中小微盘类和扩展市场类跌幅均控制在1%以内，显著优于大盘类（-5.32%）。一季度大盘成长股因科技巨头集中回调而显著跑输，而中小盘在1月的轮动行情中曾强势领涨，韧性相对强于大盘，反映市场风格正从科技股独大的格局向价值、中小盘和实体经济板块迁移。

图表4：不同盘别宽基类ETF今年以来平均收益率

资料来源：TradingView官网，华证指数

宽基类ETF管理规模前三的产品依次为Vanguard S&P 500 ETF (VOO)、iShares Core S&P 500 ETF (IVV)和SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)，均跟踪S&P 500指数，管理规模分别达8080亿美元、7141亿美元和6476亿美元，规模较上季度末均略有缩减。

图表5：规模前五大宽基类ETF基本信息（亦为全部ETF管理规模的TOP5）

资料来源：TradingView官网，华证指数

2.3 策略类ETF市场情况分析

截至2026年一季度，美国市场策略类ETF数量为709只，规模为2.62万亿美元。从不同策略类型看，成长策略类ETF当前管理规模最大，61只产品合计管理规模为7058亿美元；价值策略类ETF管理规模次之，69只产品合计5671亿美元，此外，红利类、基本面类管理规模均接近4000亿美元，多因子类、ESG类、等权类管理规模均超千亿美元。

从收益率看，今年以来仅红利、价值、多因子策略收益为正，低波、价格加权策略下跌较少，收益分别为1.74%、0.99%、0.21%、-0.45%、-0.56%；下跌较多的策略有复制、多空、成长、领式期权、波动率对冲，收益分别为-10.36%、-7.90%、-6.98%、-6.28%、-5.43%。

图表6：不同策略类ETF管理规模（左，单位：$M）及今年以来平均收益率(右)

资料来源：TradingView官网，华证指数

成长策略类ETF中规模最大的是追踪美国大盘成长股的Vanguard Growth ETF (VUG)，当前管理规模为1842亿美元，管理规模最大的价值策略类ETF Vanguard Value ETF (VTV)和红利策略类ETF Vanguard Div Appreciation ETF (VIG)也同属Vanguard旗下，管理规模分别为1644亿美元、989亿美元，较上季度末规模均略有缩减。

具体来说，VUG追踪的CRSP US Large Cap Growth Index综合考虑每股收益长期预期增长率/短期预期增长率/三年历史增长率、每股销售额三年历史增长率、投资资产比和资产回报率六大成长因子，提供对美国大盘成长股的被动投资敞口；VTV追踪的CRSP US Large Cap Value Index综合考虑账面市值比、预期市盈率、历史市盈率、股息收益率和销售额市值比五大价值因子，提供对美国大盘价值股的被动投资敞口；VIG追踪的S&P U.S. Dividend Growers Index考虑连续10年提高股息的美国公司，同时排除预期股息收益率最高的25%公司以避免可能的“收益陷阱”，为投资者提供稳定的股息增长潜力和长期资本增值机会。

图表7：规模前五大成长策略类ETF基本信息

资料来源：TradingView官网，华证指数

图表8：规模前五大价值策略类ETF基本信息

资料来源：TradingView官网，华证指数

图表9：规模前五大红利策略类ETF基本信息

资料来源：TradingView官网，华证指数

2.4 行业类ETF市场情况分析

截至2026年一季度，美国市场行业类ETF数量为994只，合计管理规模为1.13万亿美元。从产品数量看，美国行业类ETF主要追踪信息技术、金融、可选消费和工业行业，分别为288只、112只、97只和90只；从管理规模看，产品总管理规模排名靠前的行业有信息技术、能源、工业和金融，管理规模分别为3922亿美元、1103亿美元、1056亿美元和1049亿美元，其中能源和工业行业今年以来规模增长最显著，分别为383亿美元、127亿美元；从资金流向看，今年以来资金流入最多的两个行业为工业和能源行业，均流入超百亿美元。

从收益率看，能源行业类ETF表现最强，受地缘冲突导致的油价飙升冲击驱动，今年以来平均收益率为32.65%，远超其他行业类ETF；此外，收益为正的仅有必需消费和基建行业（6.18%、0.88%），下跌较多的有金融、通信服务、可选消费和信息技术，分别下跌20.20%、20.16%、15.03%、13.14%。

在存量行业类ETF中，规模最大的是 Vanguard Information Technology ETF（VGT），跟踪MSCI US Investable Market Information Technology 25/50指数，覆盖美国信息技术行业股票，当前管理规模为1048亿美元，今年以来收益率为-9.52%，基金前十大持仓包含英伟达、苹果和微软等科技巨头。

图表10：不同行业类ETF管理规模(单位：$M)及不同行业类ETF基金数量（单位：只）

资料来源：TradingView官网，华证指数

2.5 主题类ETF市场情况分析

截至2026年一季度，美国市场主题类ETF数量共347只，总管理规模为2478亿美元，广泛覆盖了不同投资主题。当前管理规模前三的细分主题分别为机器人与人工智能、基础设施、网络安全和自然资源，管理规模分别为423亿美元、422亿美元、246亿美元和225亿美元，数量分别为45只、29只、11只和12只，其中基建和自然资源主题今年以来规模分别增长19%和25%。

从收益率看，自然资源类、电信类、农业类、基建类ETF表现较好，今年以来平均收益率分别为20.17%、19.76%、9.49%、6.80%，表现较弱的有大麻、金融科技、电子游戏等主题，收益分别为-27.39%、-21.12%、-17.98%。

Global X U.S. Infrastructure Development ETF(PAVE) 是当前管理规模最大的主题类ETF，追踪Indxx U.S. Infrastructure Development Index，主要投资于基建领域，管理规模为115亿美元，今年以来管理规模增长14%，今年以来收益率4.23%。此外，管理规模排名第二、第三的产品分别为iShares Global Infrastructure ETF (IGF)和First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF (CIBR)，管理规模分别为100亿美元、95亿美元。

图表11：不同主题类ETF管理规模(左，单位：$M)及今年以来平均收益率（右）

资料来源：TradingView官网，华证指数

新发产品分析

3.1 新发产品总体情况分析

2026年一季度美国市场新发行150只ETF，当前已披露管理规模合计80.52亿美元。从所追踪指数类型看，新发ETF以行业类为主，新发65只，当前管理规模为12.41亿美元，另新发12只主题类ETF（当前管理规模14.66亿美元）、11只策略类ETF（当前管理规模2.82亿美元）、1只宽基类ETF（当前管理规模0.01亿美元）。

图表12：2026年一季度新发ETF数量（分ETF类型，单位：只）