本周热点
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Lazard上周发布了2024年的年度平准化度电成本（LCOE）报告，我们立即组织能源专家仔细研究了这份报告，解读可再生能源发展的供需和融资趋势的变化。
创造公平的竞争环境
LCOE计算建造和运营任何类型的发电厂的生命周期成本，并除以其生命周期能源生产的总量，从而获得的度电成本数据。这有助于比较具有不同寿命、项目规模、资本成本、风险、回报和容量因素的不同技术（例如风能、太阳能、天然气）的成本差距。
Lazard LCOE+ 2024
对于投资者来说，LCOE也可以用于将电力的平均市场价格与潜在项目的平准化度电成本进行比较，以衡量项目是否可以盈利。然而，这并不是唯一重要的指标：它没有考虑某些关键的比例因素，如空间要求、地理依赖性（如地热可用性）或电价蚕食。例如，额外的风电容量可能导致现有资源的更高削减，减少其输出并提高平准度电成本。
Lazard 的 2024 年报告也研究了美国包括储能和氢气的平准化成本。今年，它强调了利率和人工智能兴起等宏观经济力量如何影响清洁能源的发展。
What it says 报告说了什么
LCOE趋于平稳。 毫不奇怪，风能和太阳能越来越便宜，自2009年以来，陆上风能和太阳能光伏成本分别下降65%至83%。但放大过去几年，在乌克兰危机和供应链挑战的推动下，平价度电成本不仅趋于平稳，而且有所上升。在过去三年中，公用事业规模的太阳能光伏发电成本几乎翻了一番，从36美元/兆瓦时增加到61美元/兆瓦时。
Lazard LCOE+ 2024
较低的高点，较高的低点。 与去年相比，LCOE范围正在收紧。如下图所示，2024年，风能和太阳能的LCOE下限首次从2023年的24美元/兆瓦时上升到2024年的27美元/兆瓦时，太阳能从2023年的25美元/兆瓦时上升到2024年的29美元/兆瓦时。Lazard将这一增长归因于高利率等持续的成本压力，而整体范围已经收缩，反映了供应链挑战比上一年有所改善。
Lazard LCOE+ 2024
专注于清洁、牢固、可靠的电源。 人工智能、数据中心、再工业化、外包和电气化带来的电力需求不断增加，几十年来首次推高了能源需求。尽管可再生能源技术具有成本竞争力，但要满足不断增长的基本负荷电力需求，必须采用多样化的发电组合和储能或联合循环燃气轮机等固定资源来帮助平衡电网。
Key takeaways关键要点
大玩家具有优势。 2023 年，价格范围不断扩大——从乌克兰入侵对电力市场的影响，到疫情对供应链挑战的影响。
今年，LCOE的上升趋势仍在继续，使天平向大公司倾斜。正如Lazard所指出的那样，较高的整体投入成本可能会迫使较小的参与者退出，而规模庞大且资本充足的公司能够利用规模经济和强劲的资产负债表来抵御宏观风暴。
储能发挥作用。 随着 IRA 授予储能项目可获得ITC资格，ITC 与较低的电池储能价格相结合，意味着固定式储能即将开始竞争。开发商甚至增大了储能容量，以抵消未来的电池效率退化的影响。
氢气停止。 与此同时，氢气项目的开发受到 45V 信用额度不确定性的阻碍，该信用额度提供高达 3 美元/公斤的税收抵免，并可能将 LCOH 降低约 40%。但是，由于可再生能源开发成本上升和电解槽利用率降低，1月份发布的最终45V指南中的清洁能源和小时匹配要求可能反而会增加LCOH。
由于太阳能和风能供应过剩，欧洲电力市场经常出现负电价。这种电价蚕食的趋势 -- 即建设可再生能源项目反而进一步阻碍自身更多的发展 -- 引起投资者担忧，即在8000亿美元的市场中还可以有多少可用于建造更多可再生能源。
交易员对英国碳信用价格上涨下了重押，预计即将上任的工党政府将采取更严格的气候政策。自大选以来，英国碳配额的基准价格上涨了9%。
因为要求放松欧盟气候立法的政治压力越来越大，大多数欧盟国家都在推动淡化旨在防止漂绿的新规。此举正值欧盟为选举做准备之际，绿色协议的严格措施成为一个有争议的竞选问题。
美国能源部宣布了零排放建筑的国家定义，即节能、使用现场无能源相关排放、仅由清洁能源供电。此外美国能源部，聚变能源科学办公室增加了1.8亿美元的资金，以加强了对聚变研究的支持。
国际能源署（IEA）的一份新报告显示，到2024年，全球清洁能源投资预计将达到2万亿美元，几乎是化石燃料的两倍。虽然供应链的改善和技术成本的降低正在推动这一积极发展，但新的清洁能源项目仍必须克服高昂的融资成本，特别是在新兴和发展中经济体。
纽约在拥堵收费方面大转弯：纽约州州长凯西·霍楚尔（Kathy Hochul）决定停止拥堵收费，错失了减少排放和支持公共交通的机会。该计划原定对进入曼哈顿的汽车收取每天15美元的费用，但由于担心其对低收入司机的影响以及郊区的政治考虑而遭到反对。
马萨诸塞州启动了美国第一个公用事业运营的地下热能网络，在马萨诸塞州弗雷明汉的一个试点项目中，从天然气转向地热供暖。这个耗资1400万美元的项目使用地热井为建筑物供暖，将成为在全国范围内推广类似举措的关键测试，也是地热能取得进展的重要信号。
税收抵免为可再生能源+储能提供动力，但氢气仍处于黑暗之中。 关键的IRA税收规定，如投资税收抵免（ITC）、生产税收抵免（PTC）和加法器（能源社区等）是平准化成本的相当大的助力剂，通常可以从总成本中抵消20-40%。
对核能不公平？在Lazad的报告中，核能表现不佳，但可能是他们的分析方法导致核能处于相对劣势。Lazard将内部收益率限制在运营的前20年，这可能反映了太阳能或风电场的寿命，但今天建造的许多昂贵的核电站预计将持续60 +年，因此高昂的前期成本推高了其LCOE。此外，Lazard在他们的分析中使用了Vogtle 3和Vogtle 4的数据 - 但Vogtle 3是美国在30 +年中建造的第一个（也是可见的将来唯一的一座）新核设施，如果建造数量增加，其巨额成本可能得到一定分担。
所有人都在关注下一代气候技术和资本堆栈。 虽然可再生能源与化石燃料相比仍然具有成本优势，而且《通胀削减法案》的税收抵免继续使成本结构更加优化，但可再生能源成本的快速下降在过去几年中已经趋于平稳。现在，需要电网技术、长期储能、下一代核能和碳捕集与封存等气候技术创新来加速转型。
上周交易
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Late-Stage / Growth 后期/成长阶段
🥩 总部位于加利福尼亚州旧金山的培养肉制造商Prolific Machines在B轮融资中筹集了5500万美元，投资方包括Breakthrough Energy Ventures、Conti Ventures、Darco Capital、Fonterra The Ki Tua Fund、In-Q-Tel等。
⚡ 总部位于英国伦敦的可再生能源供应商Octopus Energy从Galvanize Climate Solutions和Lightrock筹集了金额不详的增长资金。
Early-Stage早期阶段
⚡ 总部位于科罗拉多州丹佛市的激光压缩聚变能源开发商Xcimer Energy Corporation在A轮融资中筹集了1亿美元，投资方包括Breakthrough Energy Ventures、Emerson Collective、Gigascale Capital、Hedosophia、Lowercarbon Capital等。
☔ Understory是一家总部位于威斯康星州麦迪逊的气候风险分析和保险平台，从Prelude Ventures和True Ventures筹集了1500万美元的A轮融资。
⚡ 总部位于英国伦敦的车队管理软件平台Qargo从Balderton Capital筹集了1300万美元的A轮融资。
🔋 总部位于马萨诸塞州剑桥市的下一代材料提取公司SiTration从2150、Azolla Ventures、BHP Ventures、Extantia Capital、Orion Industrial Ventures和The E14 Fund筹集了1200万美元的种子资金。
☔ 总部位于西班牙巴塞罗那的气候风险和复原力平台Mitiga Solutions在CREAS Impacto、Elaia和Kibo Ventures的A轮融资中筹集了870万美元。
📦 总部位于法国巴黎的循环经济SaaS平台Dealt在A轮融资中筹集了650万美元，来自GO CAPITAL，Holnest，La Poste Ventures和One Green。
🧱 ecoLocked是一家总部位于德国柏林的二氧化碳优化建筑材料制造商，从Climentum Capital，Counteract，Matterwave Ventures，SFO，Sabanci Building Solutions和Voyagers Climate Tech Fund筹集了430万美元的种子资金。
🌾 IntelliCulture是一家总部位于加拿大基奇纳的农场管理软件平台，从Emmertech、Serra Ventures和Tall Grass Ventures筹集了350万美元的种子资金。
🌱 总部位于印度古尔冈的可持续发展管理平台LogicLadder在A轮融资中筹集了250万美元，投资方包括BIG Capital LLC、IIML-企业孵化中心、ONGC、Rainmatter Capital和Shell Ventures。
Other其他
🏠 总部位于瑞典斯德哥尔摩的家庭能源效率平台Aira从法巴银行筹集了2.18亿美元的债务资金。
⚡ Aymium是一家位于密歇根州格温的生物碳和生物氢生产商，从哥本哈根基础设施合作伙伴，ECP ForeStar，北陆电气，日本碳中和绿色投资公司和新日铁贸易公司筹集了2.1亿美元的项目融资资金。
⚡ HydrogenPro是一家总部位于挪威Porsgrunn的氢电解槽开发商，从丹麦出口和投资基金筹集了5.1m的赠款资金。
🛵 Gogoro是一家总部位于台湾桃园的电动滑板车和电池交换平台，从Gold Sino Assets Limited筹集了5000万美元的IPO后股权融资。
⚡ 总部位于英国哈彭登的智能电动汽车充电解决方案平台Energy Park从Zouk Capital筹集了4500万美元的私募股权扩张资金。
🐄 总部位于印度尼西亚万隆的水产养殖技术公司eFishery从汇丰银行筹集了3000万美元的债务资金。
总部位于瑞典斯德哥尔摩的投资公司Creandum完成了其5.43亿美元的基金的最终收盘，该基金投资于早期公司。
总部位于英国伦敦的投资公司Pollination为其1.5亿美元的基金举行了最后的收盘，该基金投资于致力于气候和基于自然的解决方案的早期公司。
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