丹尼尔·拉卡勒Daniel Lacalle Tressis Gestion 投资机构首席经济学家
2023ESG全球领导者大会于9月13至15日在上海市黄浦区绿地外滩中心举行，本次大会主题为“可持续的经济增长、社会发展和环境保护”。本次大会由新浪财经、中信出版集团主办，老凤祥联合主办，上海市经济和信息化委员会、上海市黄浦区人民政府特别支持。Tressis Gestion投资机构首席经济学家丹尼尔·拉卡勒出席并发表演讲。
丹尼尔·拉卡勒认为，ESG的投资机会是非常明显的，但是现在所面临的挑战也是非常大的。整个ESG的发展实际上已经到了一个非常低利息、非常高流动性增长的时代。作为投资者，我们需要去理解这样一个事实，我们现在有非常大的风险是和长期相关的。
丹尼尔·拉卡勒说，运营资本的长期性会带来非常多的风险，而运营资本所带来的最大挑战是在投资环境下，利率不再下降。同时也可以看到，货币政策也在不断地扩张，作为投资者我们要做的是，看到一些基本面，我们要回到一些基础的话题，关于收益、关于回报率、关于资产负债表，而不是这些宏大的话题。
他进一步提到，可以看到过去十年快速的增长实际上没有和今天所谈到的机会相匹配，完全没有达到机会的规模程度。“我们有很多可以做的，我们有很多犹豫和困惑，原因是因为我们过分地暴露在低利率和高流动性以及短期的利率的追寻中，作为投资者来说，我们在建立自己的投资组合的时候，我们需要更加合理化地搭建这样的组合。”
谈到滞胀问题，丹尼尔·拉卡勒说，很多政府承担着负债的问题，他们经常会采取一些政策，从而导致通货膨胀的问题，有些政府不断地实施政策，来进一步地增长他们的经济水平，进一步地促进技术的增长，就可以看到越来越多通货膨胀的问题，从而出现了现在非常大的差距。
丹尼尔·拉卡勒最后表示，ESG在中国是有未来的，因为现在我们就在谈论ESG，同时我们需要在全球范围内实现可持续的发展，需要提升人们的生活质量，让人们变得更加有钱，与此同时也要更好地提升我们的环境和社会。
以下为演讲实录：
非常感谢各位！非常感谢邀请我来到这样一个大会上，并且来讨论投资者端寻求的是什么，以及我们在未来的几年看到的环境因素是什么。刚才我们听到非常多的演讲，他们都解释了什么叫作ESG，以及ESG的投资机会是非常明显的，但是我们现在所面临的挑战也是非常大的。整个ESG的发展实际上已经到了一个非常低利息、非常高流动性增长的时代，可以看到中央银行的资产负债表，可以看到非常多的风险。很多ESG投资都是在不同投资组合中创造出来的，已经非常严重地暴露在外部的一些视角当中，这是我们今天可能没有讨论到的部分。作为投资者，我们需要去理解这样一个事实，我们现在有非常大的风险是和长期相关的。
今天早上我们也谈到了这样的话题（长期相关的话题），上午的嘉宾提到，对于我们来说很多公司需要考虑长期性，需要考虑不同的发展速度，这是非常重要的，但是我们也需要认识到对于我们投资者来说，运营资本的长期性会带来非常多的风险，而运营资本所带来的最大挑战是在投资环境下，利率不再下降的情况下会产生。同时也可以看到，货币政策也在不断地扩张，这不是我们现在看到的问题，作为投资者我们要做的是，看到一些基本面，我们要回到一些基础的话题，关于收益、关于回报率、关于资产负债表，而不是这些宏大的话题。
之后我想进一步地跟大家讨论ESG，可以看到过去十年快速的增长实际上没有和今天所谈到的机会相匹配，完全没有达到机会的规模程度。我们有很多可以做的，我们有很多犹豫和困惑，原因是我们过分地暴露在低利率和高流动性以及短期的利率的追寻中，作为投资者来说，我们在建立自己的投资组合的时候，我们需要更加合理化地搭建这样的组合。
对于一个投资者来说，我们不仅仅需要创造长期的一个回报，我们需要去考虑的是留存资本这件事情，我们未来有非常多的可能性的增长，投资需要关注到这样一个市场，这个市场能够提供非常多的一些“E”环境层面以及“S”社会层面，社会层面也很重要，G层面也很重要，即治理层面，我们需要关注这些机会，但是还有很多关键的元素是我们不能忘记的，科技的发展是所有成就背后的驱动力。
刚才谈到滞胀的问题，很多政府承担着负债的问题，他们经常会采取一些政策，从而导致通货膨胀的问题，有些政府不断地实施政策，来进一步地增长他们的经济水平，进一步地促进技术的增长，就可以看到越来越多通货膨胀的问题，从而出现了现在非常大的差距。可以看到非常多的投资机构他们分配到了一些机会不凡的领域当中，可以看到非常高的回报率和比较低的不稳定性以及可持续的未来的回报，我们需要看到更低的波动性和更高的保值性，我们很多时候没有这样的耐心。ESG在中国是有未来的，因为现在我们就在谈论ESG，同时我们需要在全球范围内实现可持续的发展，需要提升人们的生活质量，让人们变得更加有钱，与此同时也要更好地提升我们的环境和社会。
在中国ESG的话题变得越来越热门，变得越来越受欢迎，因为我们看到了没有进行ESG的情况下，我们的社会和经济所承受的负担。我们需要展现的是不去实施ESG的话会有一些损失，看到这些损失我们去进行规避，才能真正地做到ESG。
上海高级金融学院为本次大会提供学术支持，清华大学全球共同发展研究院为智库支持。沃尔沃为首席战略合作伙伴，茅台为战略合作伙伴，东方证券、伊利为联合合作伙伴。金典零碳有机奶为ESG全球领导者大会唯一指定乳品。
