原标题：我所巴曙松教授与杨晴教授在Energy上发表论文，对中国碳市场有效性进行研究
文章来源：北大汇丰金融研究院 2021年2月1日（本文仅代表作者观点）
持续的气候变化将对人类生活造成严重的影响，也推动各国采取切实行动加以应对，碳排放权交易就是其中的重要手段，需要用合理的方法对最新的市场表现进行探究。日前，北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国宏观经济学会副会长巴曙松教授、华中科技大学中欧绿色能源金融研究所杨晴教授及研究生陈英祺等在SCI期刊《Energy》上发表论文，利用基于wild bootstrap的方差比例检验方法，以湖北碳市场试点为例，结合新冠疫情的影响，对中国碳市场的有效性进行研究。研究指出，交易不活跃、法律不完善，以及市场化程度低，是当前碳市场流动性差的三个主要原因，建议引入市场稳定储备机制，使碳金融产品多样化，并将配额分配转为拍卖。敬请阅读。
本文作者 / 巴曙松教授（北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国宏观经济学会副会长）、杨晴教授（博士生导师、华中科技大学能源学院新能源科学与工程系副主任）、陈英祺（华中科技大学硕士研究生）等
气候变化的愈演愈烈推动各国采取切实行动加以应对，碳排放权交易就是其中的重要手段。评估这一政策工具的表现情况，市场效率的检验至关重要。现有的研究已经关注到了包括欧盟排放权交易体系在内的多个碳市场，不过各自的研究方法不一而足，且未揭示最新的市场动态。因此，需要用合理的方法对最新的市场表现进行探究。
日前，北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国宏观经济学会副会长巴曙松教授与华中科技大学中欧绿色能源金融研究所杨晴教授及研究生陈英祺等在SCI期刊Energy上联合发表文章，以湖北试点碳市场为例，结合新冠疫情的影响，对中国碳市场的有效性进行案例研究。
论文利用基于wild bootstrap的方差比例检验方法，衡量了中国最有代表性的试点碳市场——湖北试点碳市场——的效率。通过研究2014年至2020年8月的整体市场效率情况及分阶段的效率值演进，对该市场的实际表现进行了评估。下图展示了研究的分析框架。
本文研究分析框架
论文发现，自2014年启动以来，湖北试点碳市场一直处于弱势有效的状态，不过市场效率存在不断改进的趋势；此外，研究发现，尽管COVID-19对湖北碳市场试点的冲击巨大，但随着复苏政策的实施和社会生产秩序的恢复，碳市场的表现也很快得到了改善。
湖北试点碳市场之所以长期处于弱势有效状态，交易不活跃、法律不完善以及市场化程度较低，是三大主要原因。基于此，作者建议未来应由免费配额分配逐步转为有偿拍卖，也应当通过引入市场稳定储备机制及碳金融产品的创新，不断活跃碳金融市场，提高市场效率，促进碳市场作为应对气候变化、实现碳中和的重要工具真正发挥作用。
