券商走到现在，投资者最关心的问题是，券商还能持续多久？要解答这个问题，先要弄明白券商上涨的逻辑，以及券商炒作的几个阶段。
01．为什么牛市来了，券商板块会走的特别好？
第一，券商是服务于整个证券市场的，有个玩笑说，假如股市是赌场，那券商就是开赌场的。虽然是个玩笑，但足以见得券商的重要性。
对于一轮行情，尤其是当一轮牛市来临时，对券商绝对是大利好，会给它带来实质性的收入。所有跟证券相关的业务都会非常好，包括股票发行速度会更快，投行生意会很好，资产管理量会更大，自营业务会更火，手续费因为交易量也会被放大。牛市中券商所有的业务都会变得特别赚钱，业绩会翻倍。
第二，和那些高科技企业不同，券商是广大散户特别熟悉的，因为投资者要通过证券公司去做交易。所以，当你和他说证券好时，他立马就能理解它好的逻辑，你很容易给他解释通，那对投资者来说选什么股就变得简单了。
第三，券商板块还有一个最大的特点，就是它的同质性比较强，当真正涨的时候它会轮着来，每个股票都可能会涨，所以选股就变得相对简单了。
第四，牛市来临的时候，总有一些资金会踏空。这些踏空资金会怎么选？他一般会选择比较熟悉的，这个时候券商也就成了他们的首选。
第五，这也是一个很重要的原因，就是之前的行情其实走的挺强的，但强的都是创业板，是其它的股票，券商已经有一段时间没涨了，并且它的位置也比较低。这样的话，一旦涨的时候爆发力就特别强。也就说，一旦市场对牛市达成了共识，券商的行情就会是喷发式的。
02．明确牛市中券商的几波行情
明白券商上涨的逻辑后，接下来的问题是，券商现在已经涨的很多了，之后会怎么走？那我们先要清楚牛市中券商的几波行情。在过去几轮牛市中，券商走势比较分明的大概有两三波。
第一波，因为过去的资金量不像现在这么充裕，所以一般是由小到大，也就是先炒小盘的再炒中盘的最后炒大盘的。经常是其他券商都涨完了，中信证券最后涨，等中信证券涨完了，券商板块的行情差不多结束了，这一轮牛市也基本差不多了。
当然每一次情况都不一样，像现在这一次，因为目前市场的资金非常宽裕，再加上价值投资者越来越多，他其实是不太考虑盘子大小的，更多是考虑股票的价值。所以我把这第一波定义为均值回归，就是过去跌的比较多的，或者净资产比较高的，也就是PB比较低的。像这次启动的有一家证券公司，其实它当时PB达到1了，处在相对价格比较低的阶段，很容易被往上抬，所以他涨起来了，也就是均值回归。
第二波，会炒次新。炒这个筹码比较少，所以次新的板块也会走得比较强。
第三波，会炒有故事的公司。这次像要打造券商航母的，要进行合并的，有金融控股背景的，甚至可能会整合的，类似这样的一些公司都是有故事的公司，往往会走的比较好，因为历史的故事有人传，现在的故事有人讲，未来的故事有人听，所以这个跟盘子大小是没有太大关系的。
03．券商还能持续多久？
我认为这一次券商的持续性可能比以往都要强。因为第一轮是喷发式的行情，当第一轮行情结束之后会到第二轮，也就是到指数本身了，将会是验证牛市大小的阶段。
如果这一次大家认为牛市可能是奔着5000点朝上去走的话，券商肯定还会有比较大的空间。但如果这一次只看到3500点，或者看到4000点，那券商可能就不会有特别强的后续了。
但我认为这一次有点不太一样，因为这一次是资本大时代的开启，就像原证监会主席肖钢说的那样，国家从来没有像现在这样重视资本市场。
所以，市场所处的环境跟过去是不太一样的。我们对指数的上涨，尤其是全面牛市的来临，要给予更大的肯定，也就是要把它当一轮牛市来做。如果这样的话，它可能是我们等了5年之后的一轮比较好的行情。
如果按这个角度来讲，很多券商其实还是有比较大的上涨空间的，毕竟很多公司目前离新高还很远。所以，我们现在要做的是把握好当下的行情，等第一轮最疯狂的阶段结束之后，我们再看整个大盘是不是奔着大牛市去的。
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