来源：华尔街情报圈
——非农没有救场，让美股面临更复杂的局面。
北京时间21:30，美国非农报告公布：
10月非农就业人口16.5万（前值：6万；市场预期：6.5万）——远超市场预期
8月和9月非农就业新增人数合计上修8.4万人
失业率4.1%（前值：4.2%；预期：4.2%）——好于市场预期
人们对这份数据充满了期望，期待其能够挽救当前的美股。
第一，从数字看，这是一个坏消息，数据公布后交易员们加大了对美联储12月加息的押注。金价应声下跌，随后收复了部分跌幅，美股期货尚未出现剧烈波动。今夜，数据第一次救场，失败。
第二，客观来看，这份非农数据有两个问题：
其一，可能存在滞后性。10月份的就业数据，反映的还是此前的经济状况，而不是最近几周金融条件急剧收紧之后的真实变化（过去几个月，美国金融条件一直在收紧，最近几周收紧速度明显加快，未来一两个月的非农才更具有参考作用）。
其二，可能被人为推高。10月的就业调查参考期比9月更长，这种差异通常可能推高非农就业人数。
如果美联储过度依赖眼前的强劲就业数据，就有可能忽略未来几个月就业市场恶化的风险，这就是所谓的政策滞后。
但市场当前并没有看到上述两点。
第三，今晚是恢复市场信心的关键一晚。美股需要证明自己具备承接能力，否则，市场可能把这次反弹机会视为又一次失败。
一方面，即便出现反弹，也是超跌后的修复，而不是市场已经重新建立了上涨信心。跌得太多，自然会有人买；但有人买，不等于恐慌已经结束。
另一方面，系统性基金已经从被动减仓转向主动做空，而未来一两个交易日，可能还有一轮规模巨大的程序化卖盘。当然，反过来也一样。一旦系统性卖盘释放完毕，哪怕基本面没有明显改善，市场也可能出现力度很大的反弹。
今晚，迫切需要一场像样的上涨。
今天我们紧急发布了《环球市场笔记：一日三变，人潮惊溃》，昨天还在庆祝反弹，今天却开始争相离场。
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