来源：吴晓波频道CHANNELWU
4月高技术产业使用外资金额增超20%
5月26日消息，中国商务部近日公布的数据显示，前4个月全国新设立外商投资企业20113家，同比增长6.8%；实际使用外资金额2876.9亿元人民币，同比下降10.3%。高技术产业实际使用外资1163.3亿元，同比增长20.3%，占全国实际使用外资的40.4%，较去年同期提升10.3个百分点。卢森堡、瑞士、法国、美国实际对华投资分别增长110.3%、60.8%、58.3%、24.5%（含通过自由港投资数据）。
数据显示，2025年8000多家外资企业增加对华投资，同比增长超过10%；2026年前4个月，已有3000余家外资企业追加投资。近三年，中国存量外资企业数量逐年上升，已超过53万家，存量外资已超过3.6万亿美元。（第一财经）
｜点评｜前4个月新设外资企业数量增加，但实际使用外资下降，一增一降折射出外资结构转变。近几年我国逐步降低外资准入门槛，尤其是服务业开放步伐加快，吸引了较多中小型外企进入，但投资体量有限，对总额拉动作用不明显。同时，本土竞争日趋激烈，部分传统产业外资扩张放缓或寻求退出，也拖累了数据表现。前4个月高技术产业外资使用逆势增加，表明外资正加速从传统生产制造向研发、设计、创新等高附加值环节延伸。
贸易摩擦背景下，美国实际对华投资依然保持两位数增长。从长期商业利益出发，我国广阔的市场空间、完备的供应链体系，对美国企业仍有较大吸引力，所谓的中美经济脱钩很难落到实际层面。
广州明确国企下场收购二手房标准
5月26日，广州市举行《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的实施意见》系列配套文件新闻发布会，“穗八条”政策进一步细化与落实。广州安居集团将立即启动支持居民“卖旧买新”试点工作，试行期至2026年12月31日止。本次试点收购对象为总价在300万元以内，建筑面积在70平方米以下，位于广州环城高速以内的二手住宅，楼龄不限。房产权属要清晰、无抵押查封、无安全隐患。
收购价格以市场成交价为参考，实行“两次评估＋协商确认”机制。由第三方专业机构完成初次询价评估与复核评估，再与居民协商确定最终价格，保障定价公正合理。居民需在二手住宅交易完成后180个自然日内，在广州市行政区域内购买新建商品住宅。（证券时报）
｜点评｜近年来，不少地方已尝试开展收储工作，但多为区域内试点。广州此次在全市范围明确收储标准，条件清晰，为市场提供了更具普适性的收房样本。收购标准定在刚需价、小户型房，未限制楼龄，瞄准的正是当前存量二手房市场的主力，回应了“老破小”业主的换房困难，意在打通置换链条的关键堵点。这一标准也和保障房需求契合，划定在城区范围，照顾了新市民、青年人就业通勤的需要，也避免了资源闲置浪费。
能否谈拢价格是收储工作的核心难点，广州的确认机制相对灵活，以专业评估价为基础，为业主留有议价空间。不过，考虑到业主心理预期与评估价可能存在落差，政策最终落地效果仍待市场检验与磨合。
日本退居世界第三大债权国
5月26日，日本财务省公布的数据显示，截至2025年末，日本对外净资产为561.75万亿日元（约合3.5万亿美元），同比增长4.4%。然而，从国家和地区排名来看，日本由原先的第二位再降一位，滑落至世界第三大债权国。按照国际货币基金组织（IMF）公布的汇率计算，中国的对外净资产达到636.3万亿日元，成为世界第二大债权国。
债权国指在国际资本流动过程中资本输出大于资本输入的国家，对外净资产为正数的国家称为净债权国。日本自1991年起曾长期保持全球最大债权国地位，但于2024年被德国超越，34年来首次失去最大债权国地位。德国在2025年继续高居榜首，对外净资产经汇率折算高达675.5万亿日元。（财联社）
｜点评｜日本国内资源和市场有限，成熟的大型企业更倾向于开辟全球市场，长年大规模对外投资后，日本积累了庞大的海外资产，促使其成为全球最大债权国。近两年来，日本对外投资继续扩大，然而，股市走强，海外资金持续流入日本股市，日本负债端快速增长。并且，债权国的资产计算按照IMF汇率折算，日元大幅贬值直接压低了日本海外资产的价值。
德国和中国则受益于贸易顺差，对外净资产规模持续提升，欧元和人民币币值相比于日元更加坚挺，综合导致两国净债权规模持续超过日本。
网售处方药合规指南正式发布
5月25日，国家药监局正式发布《处方药网络零售合规指南》。这份共四章四十二条的新规，围绕处方药网络零售的关键环节，针对当前存在的“不凭处方售药”“处方审核走过场”“虚假宣传”等乱象，对售药商家、售药行为和电商平台提出了明确的合规要求。
在人员资质方面，征求意见稿曾在处方审核、调配等关键环节，允许“依法经过资格认定的药师或者其他药学技术人员”操作，而正式稿删除了“其他药学技术人员”的表述，严格限定为“执业药师”，大幅提升了网售处方药的人员资质门槛。针对网售处方药过程中的营销行为，正式版《指南》给出了更清晰的红线。（澎湃新闻）
｜点评｜网上购药已成为不少居民的日常习惯，然而，过去在网上购买处方药时，平台审核几乎形同虚设。《指南》的发布正是为了规范线上售药平台，对商家和第三方平台均提出了明确的合规要求。特别是在处方药销售环节，商家必须配备真人执业药师，对每一单药品的销售签字确认。这难免延长购药流程，却能切实保障公众用药安全。
不少购药者为图方便，在购买处方药时往往没有医院开具的处方，仅凭过往经验自行购药。《指南》实施后，部分购药需求或将重新回流至医院体系，线下药店的营收也将面临一定压力。
宇树科技科创板IPO将于6月1日上会
5月25日，上交所公告称，上海证券交易所上市审核委员会定于2026年6月1日召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，审议宇树科技股份有限公司（首发）。上交所于今年3月份受理宇树科技股份有限公司科创板IPO申请，拟融资金额42.02亿元。
招股书显示，宇树科技2025年实现营业收入16.99亿元，扣非后净利润5.91亿元，人形机器人出货量超5500台，位居全球第一。进入2026年，公司增速已明显放缓。根据新公布的招股书，一季度营收同比增幅由上年度的332.64%骤降至68.49%，扣非后净利润同比下降52.55%，公司将此归因于行业热度缓和、市场竞争加剧及研发费用快速增长。（综合上交所官网）
｜点评｜3月末上交所受理宇树科技的IPO申请，仅仅两个月的时间就光速上会，监管层对于硬科技企业上市审批的进程明显加速。宇树科技在人形机器人技术方面具有一定的领先优势，产品布局广泛。然而，现阶段人形机器人的商业化应用场景有限，公司大部分人形机器人都卖给了高校研究机构。科研教育市场容量有限，成为制约宇树科技业绩增长的主要瓶颈。
越来越多科技厂商正跨界布局人形机器人领域，例如小米、小鹏等新能源车企。它们拥有现成的工厂、成熟的销售渠道和更雄厚的资金，已成为宇树科技的有力竞争者。能否在工业和消费场景中找到更多实际应用场景，将成为宇树科技未来发展的关键。
英特尔打造全球首个玻璃基板量产基地
5月26日消息，在AI算力需求持续高涨、高端封装基板供应紧张的背景下，英特尔正加速推进其下一代先进封装技术——玻璃基板的商业化进程。据悉，英特尔计划改造其位于新墨西哥州的里奥兰乔工厂，将其打造为全球首个玻璃基板量产基地。英特尔已在玻璃基板架构、工艺、材料和设备方面已积累了超过1000项发明。
先进封装是突破芯片制程极限、释放AI算力的关键路径，而基板则是先进封装的核心载体。传统有机基板在AI芯片高负载、大尺寸封装场景下弊端凸显，面临翘曲加剧、集成良率下降等物理瓶颈，已逐渐逼近其性能极限。相比之下，玻璃基板具备多项压倒性的物理优势。（财联社）
｜点评｜在传统的芯片代工领域，英特尔已很难超越台积电，因此，英特尔将目光放在了下一代半导体技术上。相比于传统的有机材料，玻璃基板耐高温，表面更加平整，可以进行更精细的电路布线，从而降低功耗，这些特性对于高负载运行的AI芯片来说至关重要。不过，在脆弱的玻璃材质上进行芯片制造难度极高，如何提升良品率是令各大芯片代工厂困扰的问题。
英特尔的代工业务本就处于亏损的泥潭中难以自拔，新工艺的研发和工厂的建设将给公司现金流带来更大考验。技术储备更加深厚的台积电现阶段只是进行试点生产，缓慢推进相关技术的研发。英特尔激进的建厂策略能否获得成功，还有很大的不确定性。
三成货币基金收益率跌破1%
5月26日消息，全市场已有约三成货币基金的7日年化收益率滑落至1%以下，而且这个势头还在延续。近年来货币政策保持适度宽松，资金面整体充裕，作为锚的7天公开市场逆回购操作利率稳定在1.4%左右的历史低位，1年期国债收益率降至约1.16%，AAA级1年期同业存单利率已跌破1.45%。
由于收益率下行，货币基金还频繁触发了基金合同中关于管理费的相关约定。年内已披露数百份货币基金管理费适用费率调整公告，其中相当比例属于合同约定的自动调整。截至2026年一季度末，全市场货币基金总规模突破15.58万亿元，今年以来规模增加5499.36亿元。（综合证券时报）
｜点评｜货币基金收益率下行已成趋势，全行业收益率回落至1%以下也并非不可能。年内利率市场持续走低，各类利率产品收益率均在低位运行。年内，监管部门收紧了同业活期存款的议价空间，大型货币基金无法再依靠资金优势获取超额收益，反而因体量过大、优质投资标的稀缺，整体收益率被进一步稀释。
短期内央行降息概率不大，加息可能性同样很小，保持流动性合理充裕仍是央行的主要政策方向。这意味着货币基金的流动性和安全性不会发生太大变化，但“躺赚”的空间正被压缩。对于投资者来说，或许需要在接受较低收益与承担更高风险之间，找到一个适合自己的平衡点。
周二两市探底回升沪指跌0.17%
5月26日，市场探底回升，创业板指、深成指先后翻红。沪深两市成交额3.24万亿，较上一个交易日放量380亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超4000只个股下跌。从板块来看，PCB概念反复走强，电力板块表现活跃，有色金属板块震荡拉升，机器人概念盘中活跃。下跌方面，算力租赁概念集体调整，存储芯片概念震荡走弱，光通信概念震荡下挫。
截至收盘，沪指报4145.37点，跌0.17%，成交额为14617亿元；深成指报15876.16点，涨0.12%，成交额为17820亿元；创指报4043.07点，涨0.54%，成交额为8424亿元。（新浪财经）
｜点评｜周二两市震荡幅度加大，科技方向的涨势再次出现松动。从板块上看，金融和消费板块早盘联手上行，传统板块的屡次异动，对科技板块的投资热情形成一定打击。不过，随着科技股的集体回落，指数震荡走低，传统板块难以对指数形成有效支撑，形成冲高回落。防御性板块逆市走强，最大铝土矿生产国几内亚计划推进出口管制改革。并且，中东冲突缓和后，美元指数走弱，贵金属、有色板块拉升。
临近尾盘，科技方向出现资金回补迹象，带动两市指数回暖。科技板块整体已经过较长时间的暴力拉升，3万亿天量成交下，作为近期场内的绝对热点，不乏资金反复介入。市场情绪何时逆转，则难以预测。
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栏目主编 |魏英杰| 主编 |何梦飞
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