来源：金融翻译官巴图鲁
以40岁、女性、年交保费40万、交费期6年为例：
01
计划书利益演示
固定利益：预定利率是保险公司为保险产品定价的精算假设利率，当前市场上绝大部分分红型保险的预定利率都是1.75%，但预定利率绝不等同于从第一年开始，缴纳的保费就按照预定利率去增长，保险产品绝不是简单线性增长的理财产品；
所有保险产品都有共同的特点：前期成本非常高，包括营销成本、佣金成本、运营成本，通过时间作用，各项成本逐渐摊薄，所以现金价值从后期逐渐按照1.75%增长，以40岁女士，30万×6年的盛世鸿运的保证现价举例：
保单第9-12年：保证现价的单年增长率1.7%，扣除掉各项成本，未达到1.75%；
保单第13-21年：保证现价的单年增长率1.69%，相比第9-12年有所下降，说明产品精算在这个阶段增加了费用成本；
保单第22-65年：保证现价的单年增长率1.75%，与产品预定利率持平，反映的是从第22年开始，产品精算的费用成本已经被摊平，保证部分的现价增长和精算定价完全吻合；
只看固定现价部分，6年缴费结束后，第11年固定现价＞总保费，此后，每年的现价固定增值从30270元增长到79080元，如果单纯为了对标存款利率，可以简单粗暴的进行对比：
第11年：30270元÷1800000元=1.68%；
......
第65年：79080元÷1800000元=4.39%；
重要提示：
这种测算方式并不准确，因为完全忽略了第1-10年，固定现价＜总保费的客观事实，也忽略了180万总保费是逐渐缴纳，不是一次性投入的情况，所以只是单纯为了对标而对标；
但依然能看到，在完全不考虑分红的情况下，以及未来长周期降息趋势下，分红险的固定现价也在时间和复利作用下稳步提升，这也是今年存款大搬家的重要动力之一。
02
产品演示利率推导
分红利益：含分红的现金价值，包含了固定现价和浮动分红两部分；
保单第9-12年：含分红现价，单年度增长率3.1%；
保单第13-21年：含分红现价，单年度增长率3.0%；
保单第22-65年：含分红现价，单年度增长率3.15%；
分红型产品的精算定价过程，有一个非常重要的环节：根据对本公司未来的投资回报预期，结合精算师设计产品的思路，每年都为分红型产品制定当年度收益率演示，比如，如果预期未来的投资回报率是5%，精算师可以将5%全部设计为产品的演示收益率，但现实中肯定会有所保留，设定的演示收益率普遍低于对公司未来的投资回报预期；
结合这款产品的计划书演示利益，对每个保单年度进行演示收益率测算：
预定利率+（演示收益率-预定利率）×70%=计划书演示收益率，以此公式倒推演示收益率如下：
保单第9-12年：1.75%+（当年演示收益率-1.75%）*0.7=3.1%→3.67%；
保单第13-21年：1.75%+（当年演示收益率-1.75%）*0.7=3.0%→3.56%；
保单第22-65年：1.75%+（当年演示收益率-1.75%）*0.7=3.15%→3.75%；
所以，同一款产品的不同年度，演示收益率可以不同，对计划书演示利率也产生了不同的影响，对客户最直观的感受就是利益对比，有可能直接影响客户的投保决策。
03
不同分红实现率对实际利益的影响
开门红的保单1月1日开始承保生效，在2027年中旬公布这批产品的分红实现率，计划书演示的再好，也要经过分红实现率的锤炼，预定利率越低：不同的分红实现率，对产品的实际利益影响越来越大：实际收益率=预定利率+计划书演示利率×分红实现率（保单22年度之后）
①分红实现率=35%：
实际收益率=1.75%+（3.75%-1.75%）×70%×35%=2.24%；
②分红实现率=70%：
实际收益率=1.75%+（3.75%-1.75%）×70%×70%=2.73%；
③分红实现率=100%：
实际收益率=1.75%+（3.75%-1.75%）×70%×100%=3.15%；
不考虑其他任何因素，只从计划书拆解纸面利益，结合不同的分红实现率对产品的影响，分红险时代，对保险客户、保险从业者、保险公司的要求，都提出了更高要求，分红险既不能只看保证利益，也不能只看计划书演示分红，需要保险公司认真经营，交出漂亮的财报，需要保险客户研读对比各家公司财报，选出真正能够终身陪跑和终身陪伴的公司，才能真正享受到分红险的跨周期魅力。
特别声明：以上内容仅代表作者本人的观点或立场，不代表新浪财经头条的观点或立场。如因作品内容、版权或其他问题需要与新浪财经头条联系的，请于上述内容发布后的30天内进行。
