来源：不良资产头条
7月17日，河南资产发布公告称，已经完成两项重大不良资产收购协议签订。共计31亿的收购规模年内罕见。
具体为：向河南太康农商行支付的资产包收购价款为人民币16.66亿元；向河南新野农商行支付的资产包收购价款为人民币14.56亿元。2024年地方AMC营收总规模391亿元，同比下降8.8%，较去年少收37.5亿元。河南资产是业内营收超20亿元的5家机构之一，共计28.7亿元，同比增长5.9%，排名第三。
2024”弯道超车“
河南资产于2017年8月注册成立，是经河南省人民政府批准设立、银保监会公布名单具有经营金融企业不良资产收购处置业务资质的地方资产管理公司，公司注册资本60亿元，由河南投资集团作为主发起人，联合国家开发投资集团、河南日报报业集团、中原信托、中原证券、中原高速等股东共同设立，实际控制人为河南省人民政府。
河南资产主营业务为围绕不良资产开展收购处置、投资等业务。截至2024年末，河南资产资产总额355.18亿元，全年实现营收28.68亿元，净利润7.88亿元，净资产收益率5.4%，资产负债率58.4%，全部债务资本化比率56.53%。截至2025年3月，资产总额365.22亿元，实现营收5.88亿元，净利润3.62亿元。
也就是说河南资产以中等体量的资产规模实现了头部地方AMC的营业收入，在盈利能力上属于中等水平且通过增资和债务结构调整优化了短期流动性。市场占有率在河南省内排名第一。
其主要子公司情况详见下表：
数据来源：评级报告
省政府和股东大力支持
河南资产以“股权多元化、机制市场化”为组建原则，以河南投资集团有限公司为主发起人，河南投资集团有限公司通过持有中原信托有限公司、河南颐河南资产管理有限公司、城控股有限公司、中州蓝海投资管理有限公司的股权成为公司的控股股东，实际控制人为河南省人民政府。控股股东河南投资集团有限公司为河南省省属国有独资公司，作为河南省政府的投资主体，主要通过控股的方式对河南省内重要行业的企业进行投资，主要投资业务集中于金融、基础设施、基础产业以及战略性新兴产业等行业。河南资产在资本补充、业务拓展、风险处置和流动性等方面得到河南投资集团和河南省政府的有力支持。
例如，2021年，河南资产参与中原银行吸收合并洛阳银行、焦作中旅银行及平顶山银行过程中的不良资产收购处置工作。以154亿元收购三家银行部分不良资产，原值为303.25亿元，折扣率为50.78%，河南省财政厅通过洛阳市、平顶山市及焦作市人民政府筹措资金57亿元以权益性出资款的形式拨付至河南资产，截至2022年3月末，该款项已全部到位。这154亿元是这样布局的：
▍向洛阳银行支付的资产包收购价款为人民币87亿元；
▍向焦作中旅银行支付的资产包收购价款为人民币64.96亿元；
▍向平顶山银行支付的资产包收购价款为人民币约2亿元。
通过这一次收购，河南资产积累了一定量的资产规模。
员工管理不设行政级别且入职门槛较高
河南省政府要求河南资产以“股权多元化、机制市场化”为要求。所以，在员工管理上颇有特色，首先是“不设行政级别”，所有员工一律脱离行政编制和身份，董事长也辞去省管干部身份，真正市场化选聘、契约化管理。
二是坚持“市场化选聘、人情关系不能进”的原则，制定了较高的选人标准，要求员工具备6年以上金融、投资、法律等一线经历，具备研究生以上学历，拥有律师、注会等资格证书。所以河南资产员工主要来自银行、四大资产管理公司、信托、证券公司等，多数持有CPA、CFA、FRM、律师、保荐代表人等资格。截至2022年3月，河南资产共计拥有55名员工，硕士占比为69%，注册会计师、律师等占比达50%以上。所以入职河南资产往往需要半年时间，业界同行用“百里挑一”形容其猎头推荐、背靠背了解、多轮面试、专家评审的招聘全流程。
三是在行政管理序列之外，对标国际投行机构建立了市场化的MD职级体系，根据专业能力高低，把全体人员定为9个职级。人人背上有指标，职级越高、任务越重。
据河南当地媒体报道，河南资产坐在同一个办公室的员工，薪酬最高与最低相差15倍。业绩完成得好，员工薪酬可以高过董事长；业绩完成得不好，直接降职降级降工资。同时，按照财政部对国有金融企业绩效薪酬追索扣回制度的要求，包括董事长在内的全体高管和项目团队，投资出现风险，倒扣个人薪酬。河南资产成立以来，已经有3个部门总经理因未完成任务被免职，2个部门被撤并，2个业务总监、5个部门总经理竞聘成功，实现了“职务能上能下、人员能进能出、部门能设能撤”。
基于上述原则和要求，中高层团队均具有多年金融行业以及政府工作经验，对当地金融市场以及政策环境较为了解，使其具有较高的综合运营水平。
高度聚焦本省
河南资产的业务分为不良资产经营、投行化业务、租赁业务等四个方面。其中不良资产经营业务收入整体占比57.65%，分为金融不良资产经营、非金融不良资产经营。
数据来源：评级报告
在金融不良资产经营方面，河南资产高度聚焦本省，都是从省内银行以及资产管理公司等收购不良资产，主要合作对象包括工商银行、农业银行、交通银行、国家开发银行、郑州银行、中原银行、东方资产等。
值得一提的是，其从工商银行洛阳、三门峡收购的不良资产包，化解了13家企业和42个保证人形成的担保圈和互联互保关系，使得灵宝市的不良率从4.7%降低至0.7%，对当地金融生态恢复起到了积极促进作用；另外，还收购了东方资产近百亿元不良资产包，债权遍布省内18个省辖市，涉及国有企业476户。
截至2024年9月末，河南资产金融不良累计收购规模891.50亿元，收购规模余额为512.33亿元。
数据来源：
债券募集说明书
在不良资产经营中，河南资产非金不良收入占比31.18%（2024年1-9月）。截至2024年9月末，非金不良累计收购规模263.12亿元，收购规模余额为86.04亿元。其非金不良业务以地方国企为主，其余主要为省内大型民营企业，底层的抵质押物充足，行业以商务服务业、批发业、建筑装饰、装修和其他建筑业为主。2021年度、2022年度、2023年度和2024年1-9月，其非金融机构不良资产经营业务收入分别为9.60亿元、6.14亿元、3.77亿元和2.05亿元，2024年，河南资产继续严格控制新增非金融机构不良项目，当期收购原值及收购成本有所下降；当期处置及回现金额同比下降。2025年一季度，未进行非金融机构不良资产收购，期末累计成本回收率处于行业较高水平。
精准拿包，谨慎估值
依托地缘优势，河南资产在银行不良资产组包、尽调等环节就已开始介入，对具有土地或房产等抵押物的重点户进行深入调查，实现精准拿包；竞得资产包后，对重点户通过债权重组等方式盘活资产，对非重点户，对其进行转让处理，快速回收资金。所以，其处置周期一般不超过三年，此外，其每个资产包收购从银行匹配的资金也是3年，资金与项目期限相匹配。在资产包的估值上，河南资产非常谨慎，质量好的资产包竞得价格为3折，差的1折，其必须保证每个资产包都要产生收益。
数据来源：
债券募集说明书
数据来源：
债券募集说明书
投行化业务占比高
河南资产投资投行业务包括股权投资业务和债转股业务，其中股权投资业务主要通过各类股权直接投资、并购、基金管理等方式，对优质企业和优质资产开展资本运营服务。截至2025年3月末，其股权投资项目36个，涉及投资金额43.27亿元；存续债转股项目10个，投资余额43.50亿元。
2020年，由于永城煤电发生债券实质性违约，其控股股东河南能化亦发生流动性危机，对河南省内企业的融资和信用环境造成较大的负面影响。河南资产对河南能化债转股投资4.00亿元，截至2025年3月末，对该部分投资已计提减值2.00亿元，计提比例50.00%，后续退出方案及进程需保持关注。
切实发挥金融稳定器的作用
作为国务院国企改革的“双百企业”，帮助省内20多家金融机构出清风险，盘活问题楼盘10余个，帮助10余家上市公司、问题企业纾困解围；落地9单国企债转股项目；投资了16家半导体产业链头部企业。
从河南资产的交易对手来看，几乎全部为省内的金融机构和出现经营困难的企业，切实的发挥了资产管理公司本身的作用。2022年，河南省出现烂尾楼危机，河南资产与郑州地产集团成立工作专班，联合设立郑州市地产纾困基金，通过资产处置、资源整合、重组顾问等方式，参与问题楼盘盘活、困难房企救助等解围纾困工作，地方平台公司与地方AMC设立纾困基金是一种全新的方式。
未来战略：向轻资产运营转型有上市计划
河南资产有较为清晰的发展规划，围绕“化解金融风险、服务国企改革、助推产业升级”三大使命，聚焦不良资产处置主责主业，探索“从传统不良资产收处向资源整合价值提升转型、从管理自有资本向管理社会资本转型、从重资产投入向轻资产经营转型”三个转型，按照“做优做强、引战增资、整体上市”三步走方针，全力打造具有国际视野的现代新型资产管理公司，为河南经济高质量发展做出更大贡献。
附：河南资产发展历程
2017年8月注册成立，由河南投资集团作为主发起人，联合国家开发投资集团、河南日报报业集团、中原信托、中原证券、中原高速等股东共同设立，注册资本金50亿元。
▍2018年2月，正式展业。
▍2019年发行河南第一支债转股专项债
▍2021年，建业集团转让所持河南资产5%股权，退出股东名单
▍2022年3月入选河南省高级人民法院破产案件一级管理人名册，7月担任河南某环保工程有限公司破产案的管理人。
▍2022年一季度收购河南省三家城商行的账面原值303亿的不良资产，为新中原银行成立铺路。
▍2023年河南资产注册资本由50亿元增至60亿元。
▍2025年31亿收购农商行不良资产。
特别声明：以上内容仅代表作者本人的观点或立场，不代表新浪财经头条的观点或立场。如因作品内容、版权或其他问题需要与新浪财经头条联系的，请于上述内容发布后的30天内进行。
