来源：国际投行研究报告
一边产能吃紧需要代工加持，一边工厂停工停产为优化调整。这是宗馥莉治下娃哈哈改革第二年的侧面写照。
5月15日，娃哈哈在官微发出声明，承认与今麦郎存在委托代工关系。同时称自查发现个别批次纯净水产品未通过出厂抽样检测，自2025年4月起已终止与相关代工方的合作。
这则声明的背后，是不少消费者发现买到的娃哈哈纯净水是由今麦郎代工并形成热议登上热搜，娃哈哈就出了声明。时间线上无缝衔接。
其实现在的商业模式下，代工、贴牌已经习以为常，没什么好大惊小怪。只是发生在娃哈哈身上，再细度这则声明，有这么一些细节可以品味——
因为今麦郎代工的纯净水个别批次不合格，所以4月份就终止合作了。那么抽检是需要时间的，4月份也明确双方不合作了，为什么等到形成热议登上热搜后才发声明呢？如果没有登上热搜舆情关注，会不会发声明？要不要发声明？
代工是很正常的商业行为，但媒体报道中提到，当消费者向娃哈哈询问时，客服只表示娃哈哈在全国各省份（除海南外）都有生产基地，生产线众多，基于不同产地消费者需求，同一款产品有多种包装版本，包装会有差异性。但只要是从正规渠道购买的娃哈哈产品，都是符合娃哈哈产品质量规范的，消费者可以放心购买和饮用。为什么不大大方方承认今麦郎的确是有代工的？
再看声明的最后一句，娃哈哈称始终坚持自有生产模式。如果自己有足够的生产能力，为什么要去找代工呢？是产能不足暂时代工应急，还是说通过代工是为节省自产的成本呢？
新闻连连看，才能知前后。娃哈哈纯净水的代工模式，体现出娃哈哈商业模式的转变，娃哈哈也回应称，代工是去年因水产品市场需求快速增长，故公司的产品结构对应调整，导致公司出现产能紧张。
而宗馥莉执掌娃哈哈一年多来关于商业模式的各种变动，也离不开各种争议，尤其是伴随至今还没有平息的员工维权，甚至有工厂停工停产，娃哈哈也回应称，这是为增强终端市场的响应能力，需要调整优化产销布局结构。
停产与员工维权：内部动荡的冰山一角
据华商报大风新闻以及观察者网的报道，2025 年娃哈哈多地工厂陷入停产风波，其中陕西娃哈哈乳品有限公司的乳品车间自2月16日停产，50余名工人被迫停工，人均月收入从6000元骤降至不足2000元。
员工们多次与公司沟通，希望明确停产停工的原因和期限、工资待遇、社保公积金缴纳、岗位安排等问题，但未得到妥善解决。在政府相关单位协调下，公司提出的工作安排方案缺乏公司名称、落款及盖章，难以令员工信服。
这并非个例，据媒体报道，2024年8月下旬以来，娃哈哈出现员工集体维权。之后娃哈哈又出现研发人员纷纷离职、班车停运等变化，尤其是要求员工转签合同背后，多家工厂出现停工情况。
如杭州娃哈哈精密机械有限公司的四五十名员工因薪资骤降等问题，冲进宏胜集团相关领导的办公室维权。浙江海宁基地工人抗议劳动合同转签争议等事件。
这些风波背后，是宗馥莉接棒娃哈哈集团后推行的激进改革与原有体制的剧烈碰撞。
据报道，娃哈哈2024年人力成本同比下降23%，代工厂订单占比提升至40%，而仅陕西、杭州两地工厂停工导致的直接损失不可估量，品牌声誉减值也难以量化。
娃哈哈官方曾表示，部分工厂停产是因股东争议问题，生产线暂时停产。这场改革的撕裂感可见一斑，宗馥莉试图用手术刀切除“赘肉”，但刀锋所向，血肉模糊。
员工持股会股权问题也成为矛盾焦点之一。娃哈哈自1999 年推出员工持股激励制度，2018 年集团推出回购方案，以每股 3 元价格回购员工持股，员工质疑该价格不合理。此外，娃哈哈集团职工持股会在萧山顺发的股权以零元价格被全数转移到宗馥莉个人名下，引发了员工的强烈不满和维权行动。
一个据称是由娃哈哈员工自发组成的“娃哈哈集团员工维权联络委员会”，针对娃哈哈职工集体被要求转签合同、彻底取消员工持股制度，以及非公允价值处置职工持股会对外投资等行为发起维权。
代工生产：灵活应变还是无奈之举
一边是工厂停产，一边却是外面寻找代工。
据凤凰网从娃哈哈员工处了解到的情况是，代工原因是纯净水需求量最大，2024年销量大幅上涨，产能跟不上。
2025年再次找到今麦郎代工，是因为娃哈哈关闭了10余家分厂的生产线，其中包括部分因股东纠纷有关的分厂，而新购买的高速瓶装水生产线虽陆续投产，但还没能快速形成产能补充，导致产能不足。
据娃哈哈员工介绍，被关闭的这些分厂里，部分来自陕西娃哈哈乳品有限公司、衢州娃哈哈启力饮料有限公司、徐州娃哈哈饮料有限公司、深圳娃哈哈荣泰实业有限公司等。
从市场策略角度来看，代工生产确实有其合理之处。在销售旺季或市场需求突然增长时，代工能够快速补充产能，及时满足市场需求，避免因缺货而丢失市场份额。
而且代工模式在一定程度上具有灵活性，可以避免大规模的资金投入和设备购置，降低生产成本。
然而代工也带来诸多问题。比如质量管控风险。尽管娃哈哈有着严格的质量标准，但在代工过程中，要确保不同工厂、不同生产线持续稳定地达到其质量要求，面临着诸多挑战。
此次今麦郎代工期间自查发现个别批次纯净水产品未通过出厂抽样检测，暴露出代工模式下质量管控的潜在风险，可能损害娃哈哈的品牌形象和消费者信任。
代工也使得品牌一致性受到影响。代工生产的娃哈哈纯净水在包装等方面与自家工厂生产的存在一定差异，引发了消费者的质疑和讨论，使消费者对娃哈哈品牌的认知产生了混淆，不利于品牌的长期发展。
不过有查到最新的信息，给娃哈哈纯净水代工的今麦郎饮品（汤阴）有限公司，由今麦郎饮品股份有限公司全资持股。抽查检查信息显示，该公司多次被抽查检查，显示符合或未发现问题。食品安全信息显示，去年8月，该公司生产的娃哈哈饮用纯净水曾被抽检，抽检结果为合格。
娃哈哈的商业逻辑与未来走向
娃哈哈一边停产一边代工的行为，是其在当前市场环境和企业内部变革中的复杂体现。
从停产角度来看，这是宗馥莉主导的改革引发的一系列连锁反应。改革的目的在于优化公司架构、降低成本、提高运营效率，但在推进过程中出现了种种问题，导致了内部的不稳定。从代工角度来看，这是娃哈哈在面临产能不足和市场压力时的一种应对方式，试图通过灵活的生产模式来满足市场需求，维持市场份额，但也面临着质量管控和品牌管理的挑战。
未来，娃哈哈的发展充满不确定性。在内部管理方面，如何平衡改革与稳定，保障员工利益，解决股权争议等问题，将是其面临的重要课题。
在生产模式上，如何在自有生产和代工生产之间找到最佳平衡点，确保产品质量和品牌一致性，也将对其市场竞争力产生关键影响。
面对日益激烈的市场竞争和不断变化的消费需求，娃哈哈还需加快自身的转型升级，加大在技术研发、产品创新、市场拓展等方面的投入，以提升企业的核心竞争力，在激烈的市场竞争中重新找回属于自己的辉煌。
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