来源：中访网财观
近日，社区智能快递柜“一哥”丰巢核心管理层突发变动，伴随创始人与高管的退出、顺丰系新人的接棒，丰巢这个曾在资本市场备受关注的“柜子”，再次引发市场对其IPO前景的诸多猜测。
企查查信息显示，4月3日，深圳市丰巢科技有限公司发生高级管理人员备案变更，原执行董事周湘东、徐育斌退出董事名单，李秋雨新进为董事。需要注意的是，徐育斌为丰巢创始人，此前一直担任丰巢董事长及CEO，目前仍是丰巢的法定代表人，周湘东则是丰巢的CFO。而新晋的李秋雨自2018年6月起担任顺丰控股投资并购部负责人，目前为深圳市顺丰投资有限公司、深圳市顺丰创兴投资有限公司等4家企业法定代表人，并在11家顺丰系企业担任高管，其中包括港股顺丰同城的非执行董事。
此番变故让外界不得不联想前段时间丰巢IPO“卡壳”事件。8个月前，丰巢首次向港交所主板提交上市申请。不过截至2月底，丰巢向港交所递交的招股书已超过6个月未更新，呈现失效状态。招股书显示，徐育斌对丰巢持股2.21%，周湘东持股0.46%。虽然丰巢方面表示，招股书失效属于港交所的正常机制，公司IPO事宜仍在推进。但在上市的关键节点，两大执行董事同时退出，是否意味着丰巢IPO节奏生变？
小小的丰巢柜，立于小区与写字楼一隅，却承担起“两头收费”的角色——上收用户的超时保管费，下收快递员的末端配送费，做的是“夹缝里盈利”的生意。
数据显示，从2021年至2023年，丰巢征收的畅存费包裹数量由4.3亿件涨到了5.17亿件，即使每个超时包裹仅收费5毛，2023年丰巢靠超时费就收入2.59亿人民币。然而丰巢的滞留费策略引发了广泛的社会争议，部分消费者对于快递柜收费的合理性提出质疑，认为其缺乏透明度和合理性。2023年上海大学法学院在读研究生艾震就曾将丰巢告上法院，要求法院判定丰巢退还1元快递保管费，并要求丰巢在提供快递保管服务时应及时明确告知收费标准。2024年2月20日，深圳前海合作区人民法院一审支持了他的诉求。
与此同时，丰巢还将算盘打到了快递员身上。从2021年到2023年，丰巢向快递员征收的“快递末端配送费用”从14.55亿元上升至18.36亿元，占据了丰巢总营收的一半左右。
按理说“两头吃”的丰巢应该赚翻了，但实际上，丰巢直到2024年上半年才实现盈利。招股书显示，丰巢2021年亏了20.71亿元，2022年亏了11.66亿元，2023年亏了5.42亿元。2024年前五个月终于扭亏为盈，录得净利润7160万元。
为何入不敷出多年，还是因为运营快递柜的成本太高了。2023年，丰巢在快递柜的建设、场租与折旧上，就花费18.98亿元 ，占同期总销售成本的55.8%。安信证券测算显示，在上海一个普通小区投放一台丰巢快递柜，其年运营成本接近1.7万元，其中近一半是场地租金。如果单靠快递员投柜与包裹的超时收费，一台柜机一年只能挣11300元，难以覆盖运营成本，算上广告等其他收入，单柜才能勉强实现6%的毛利。
有分析指出，广告收入或成为丰巢的新增长极。2023年丰巢广告服务费收入约为3亿人民币，而截至2024年5月31日，丰巢智能柜网络的服务范围已覆盖约20.9万个社区，累计为35个行业约6,000个广告主提供服务。根据中国广告协会的数据，过去5年丰巢所在的家庭社区广告市场是唯一一个实现正增长的板块，而在未来5年将保持12.6%的年复合增长率，超过大盘和其他户外广告板块。
在盈利拐点刚刚显现之际，丰巢或需重新梳理战略方向，才能真正打开柜门走出困局。（内容来源|知谭商业）
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