来源：IPO日报国际金融报
近期，鼎捷数智股份有限公司（300378.SZ，下称“鼎捷数智”）发布公告，拟向不特定对象发行规模不超过8.38亿元的可转换公司债券，募集资金将用于“数智化生态赋能平台”建设及补充流动资金。
目前该事项已获深交所受理。
作为国内ERP（Enterprise Resource Planning，企业资源计划）及智能制造解决方案的核心供应商，鼎捷此举被视作加码工业互联网平台、抢占数字化转型新高地的重要战略部署。
制图：佘诗婕
加码数智化平台
据悉，鼎捷数智成立于1982年，主要通过工业软件和智能化解决方案，帮助企业提升管理效率和生产力。
通俗来说，公司主要依靠向企业提供软件产品和相关服务获得收入。按照产品分类，主要包括三部分，分别为技术服务、自制软件销售和外购软硬件销售，2023年占总收入的比例分别为51.72%，26.18%和22.10%。
根据募集说明书，本次可转债发行总额不超过8.38亿元，债券期限为6年。
其中，公司拟使用6.88亿元募集资金，投入“鼎捷数智化生态赋能平台”项目，1.5亿元用于补充流动资金。公司表示，该平台以AI、大数据、物联网技术为底座，旨在实现企业全链路数智化升级。
项目建成后，将支持模块化开发、云原生架构及行业场景应用，助力客户实现生产管理、供应链协同等环节的智能化改造。
此次公司加码数智化平台，恰逢国内工业软件市场政策红利密集释放。
数据显示，2023年中国工业软件市场规模突破3000亿元，年复合增长率超15%，发展较快，但高端市场仍被西门子、SAP等海外厂商占据，国产软件市占率不足20%。
2024年9月，工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，明确要求航空、船舶、汽车等制造业企业更新核心工业软件系统，推动国产化替代。
毛利率持续下滑
从业绩层面来看，截至2024年9月30日，鼎捷数智实现营业收入15.73亿元，同比增长11.21%；归母净利润0.5亿元，同比增长2.15%。
不过，IPO日报注意到，公司产品毛利率已持续四年下滑，由2019年的83.47%下滑至2023年的61.91%。截至2024年9月30日，毛利率水平为56.99%。
一方面，随着国际厂商加速本土化布局，国产软件厂商为抢占市场份额，纷纷采取价格竞争策略，导致公司产品利润空间被压缩。
根据公司年报中披露的数据，贡献公司半数收入的技术服务业务，2019年毛利率水平为95.95%，而2023年该业务毛利率水平近乎腰斩，仅为57.48%。
另一方面，由于公司服务和产品面向多个行业（涵盖半导体、装备制造、汽车零部件等行业），客户相对分散，导致市场开拓成本高居不下，销售费用率长期超30%，使得利润水平进一步承压。
另外，值得注意的是，目前鼎捷数智股权较为分散，前十大股东持股合计不足50%，无实际控制人，未来或存在决策效率较低或控股权变更的可能性。
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