来源：财中社
财中社9月18日电 美国联邦储备委员会当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是4年来，美联储首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。
此外，根据美联储的预测，今年年底美国联邦基金利率将达到4.4%，即4.25%至4.5%的目标区间，到2025年将降至3.4%，到2026年预计将降至2.9%。
全球资产大幅波动
降息“靴子”落地，“抢跑式”押注降息50个基点的全球主要资产随之大幅波动。
原油小幅下跌，WTI10月原油期货收跌0.28美元，跌幅超过0.39%，报70.91美元/桶；布伦特11月原油期货收跌0.05美元，跌幅大约0.07%，报73.65美元/桶。
贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.29%，报2584.8美元/盎司，COMEX白银期货跌1.84%，报30.41美元/盎司。
美元指数下跌；英镑兑美元短线走高80点，涨至1.3287，创2022年3月以来新高；欧元兑美元短线走高50点；美元兑日元短线一度下挫超100点。十年期美债收益率从3.69%上方跳水至3.64%下方，日内整体转跌；两年期美债收益率从3.64%上方跳水至3.54%下方。
美股冲高回落，三大指数集体收跌，道指跌0.25%，标普500指数跌0.29%，纳指跌0.31%。其中，道指、标普500指数均创盘中新高。
大型科技股多数下跌，奈飞跌逾2%，微软跌超1%，特斯拉、亚马逊小幅下跌；苹果涨超1%，谷歌、Meta小幅上涨。芯片股普遍下跌，英特尔跌3.26%，阿斯麦跌2.22%，英伟达跌1.92%，超威半导体跌1.68%，美光科技跌1.56%，博通跌0.49%，高通跌0.24%。
热门中概股多数下跌，蔚来跌超7%，极氪跌超6%，达达集团、小鹏汽车、叮咚买菜跌超4%，万国数据、亿航智能逾3%，理想汽车、BOSS直聘、传奇生物跌超2%；涨幅方面，智充科技涨超65%，阿特斯太阳能涨逾4%。
欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.08%报18711.49点，法国CAC40指数跌0.57%报7444.9点，英国富时100指数跌0.68%报8253.68点。
近35年第4次首降50个基点
美联储之前35年，有3次在降息周期首次开启时就直接降50基点，即2000年互联网泡沫破裂、2007年次贷危机、2020年新冠危机。
分析称，这样的果断行动凸显出美联储决策者对就业形势的担忧越来越强烈。鉴于当前美国通胀形势尚可，需强力推动就业市场。
美联储上一次降息还是在2020年3月，为应对新冠疫情降息1个百分点至0-0.25%。2022年3月以来，美联储启动了一轮近乎史无前例的激进加息，并从2023年7月起将政策利率维持在5.25%-5.5%高位至今。
此前，美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。
美联储在9月的声明中表示，在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间时，委员会将仔细评估未来数据、不断演变的前景以及风险平衡情况。美联储表示，委员会坚定地致力于支持最大限度的就业，以及将通胀恢复至2%这一目标。
近期数据显示，美国8月份消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%，涨幅较7月收窄0.4个百分点，这是2021年2月以来最小涨幅，降至2021年2月以来新低，接近美联储2%的通胀目标，显示出通货膨胀继续放缓的迹象。
但同时，美国经济增长的重要动力——个人消费支出增长在放缓，且制造业活动连续多月处于萎缩区间，劳动力市场也持续疲软，私营部门与非农部门新增就业人数逐月大幅下降，同样据劳工部数据，美国7月裁员人数增至176万，为2023年3月以来最高水平。以上因素令部分投资者担忧美国经济临近衰退。
历史上，除非遇到重大经济危机，美联储在开启新降息周期时，很少大幅降息50个基点。美联储本次以高出机构预期的力度降息，或为实现经济“软着陆”，对冲经济活动“失速”的风险。
在会后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称50个基点的降息是一个“强有力的行动”，同时表示联邦公开市场委员会并不认为降息行动慢了，而是认为这是及时的举措。
有“美联储传声筒”之称的知名宏观媒体人士Nick Timiraos表示，美联储投票决定将利率下调50个基点，这是自2020年以来首次降息，标志着降息行动的大胆开局。12位美联储票委中有11位支持本次降息决定，使基准联邦基金利率降至4.75%-5%的区间。周三发布的季度预测显示，大多数官员预计将在11月和12月的会议上至少将利率下调25个基点。本次降息决定使美联储坚定地进入新阶段：试图阻止去年的加息行动（将借贷成本推升至二十年来的高点）进一步削弱美国劳动力市场。
BusinessInsider首席G-10汇市分析师Childe-Freeman表示，美联储降息50个基点及其“点阵图”对未来利率走向的预期，令自7月初以来受美债收益率走低推动下行的美元弱势走势得到确认。在此状况下，欧元兑美元近期将进一步走高至1.12，美元兑日元将跌回140。
美联储政策声明要点
委员们以11-1的投票比例通过此次的利率决定，上次会议为一致通过。美联储理事鲍曼对本次利率决议持反对意见，鲍曼称应降息25个基点。在考虑进一步的利率调整时，将仔细评估即将发布的数据、不断变化的前景和风险平衡。
美国经济前景是不确定的，关注双重任务（就业和通胀两方面）的风险，坚定致力于支持充分就业和2%的通胀目标。
美联储将延续先前缩表步伐。
美联储经济预期显示：
美联储下调2024年美国GDP增长预期至2.0%，此前预期为2.1%；预计2025年GDP增速为2.0%，此前预期为2.0%；预计2026年GDP增速为2.0%，此前预期为2.0%；预计2027年GDP增速为2.0%。
美联储上调2024年美国失业率预期至4.4%，此前预期为4.0%；预计2025年失业率为4.4%，此前预期为4.2%；预计2026年失业率为4.3%，此前预期为4.1%；预计2027年失业率为4.2%。
美联储下调2024年核心PCE通胀预期至2.6%，此前预期为2.8%；预计2025年核心PCE通胀为2.2%，此前预期为2.3%；预计2026年核心PCE通胀为2.0%，此前预期为2.0%；预计2027年核心PCE通胀为2.0%。
美联储点阵图显示：
美联储预计2024年底的联邦基金利率为4.4%，此前预期为5.1%；预计2025年底的联邦基金利率为3.4%，此前预期为4.1%；预计2026年底的联邦基金利率为2.9%，此前预期为3.1%；预计2027年底的联邦基金利率为2.9%。在19位官员中，有2位官员认为在此次会议后2024年不应再继续降息，有7位官员认为2024年应再降息25个基点，有9位官员认为2024年应再降息50个基点，有7位官员认为2024年应再降息75个基点。
机构共识：有望打开国内货币政策空间
在距离大选日只有7周之际，美联储如此“高调”拉开降息帷幕的举动引起了美国两位总统候选人的注意：民主党候选人哈里斯称赞此举是中产阶级家庭的福音，而共和党候选人特朗普则表示，降息可能是出于政治动机。
两人针锋相对的评论也突显出，经济和利率在多大程度上已成为竞选的焦点，两党都在寻求利用这一举措来巩固自己的竞选地位。
随着美国降息，各地息口预期也在发生变化。香港金管局将基准利率下调50个基点至5.25%。印尼央行周三将利率下调四分之一个百分点。
更值得关注的还是中国，随着对存量房贷利率下降预期的增强，而9月20日LPR调整的时间点又将临近，美元降息也是中国货币总量和价格发生变动的一个时间窗口。
中金公司研报指出，美联储的行动表明，它的反应函数已经从关注通胀完全转向了关注就业。基于鲍威尔的表述，未来任何超过4.4%的失业率都可能触发更多降息。往前看，由于美联储采取了更大幅度的降息，短期内经济软着陆的可能性将进一步上升。
中信证券研报认为美联储此次50bps降息是一次提前发力的预防式降息，预计年内还有两次25bps降息。在隔夜交易降息预期兑现后，预计市场短期或重回“软着陆”交易，美债利率下行空间有限，美股或仍延续高波动状态，生物技术和房地产等板块往往在“软着陆”降息交易中表现较好。
海通证券表示，美联储预防式降息或助力A股流动性改善，中长期关注基本面修复验证。从流动性看，美联储降息或在中短期改善A股宏微观流动性，助力A股上行。从基本面看，A股中长期走势与基本面相关，降息对于A股基本面的提振仍需观察。
国海证券研报认为，无论第一次降息为衰退交易还是宽松交易，前三次降息中大概率会存在宽松交易的窗口，从而打开国内货币政策空间。对于后续A股表现，重要的是看国内有没有打开连续的降息降准的空间，类似于2019年8月中旬LPR降息，9月初全面降准，或者类似于今年1月降准和2月LPR降息，A股可能才会有一波持续的上涨。
国海证券进一步分析，1995年以来的四轮降息周期中，2019年的股市表现对当前的参考意义最大。2019年降息周期下，发生宽松交易时，A股表现尤其是大盘股表现会有一定提振。1995年和2001年外部环境对A股的影响较小，2007年9月美联储开始降息时国内处于大牛市的尾声，仅2019年降息具有一定的可比性。2019年美联储降息周期下，发生宽松交易时，A股表现尤其是大盘股表现会有一定提振。
综合看，国内机构普遍预期，美国开启新一轮降息周期，打破了中国货币政策的天花板，让国内获得了更大的降息空间。
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