来源：不良资产头条
来源丨不良资产头条
编辑丨张媛
10月11日，中信信托公布消息：中信信托与中国华融协同实施的苏宁易购纾困项目正式落地，项目预计期限为十年，规模上限为50亿元。
其实苏宁易购曾经在9月份发布公告，表示中国华融将向其提供首批纾困资金15.49亿元。现在看来，这是50亿总额的一部分。
中国华融、中信信托、中信银行联手
中信信托表示：苏宁易购集团由于前几年业务扩张较为激进，公司整体陷入了流动性困难。江苏省政府对苏宁易购的经营困境十分重视，指定南京市政府安排了政府专班入驻苏宁易购。经与苏宁易购经过接洽后，中信信托与中国华融拟针对其旗下的物流板块进行纾困，目前首期资金用于对苏宁易购下属绍兴、杭州、南京及成都物流园项目进行纾困，实现对应项目的重整盘活。
在本项目中，中信信托通过信托结构实现了中国华融投入资金的定向使用及对标的项目公司的股权隔离，为纾困资金的退出设置了安全防火墙；中国华融则发挥主业专长，投入资金且对标的项目公司进行后续管理，确保资产的有效盘活；中信银行在整个项目进程中提供了积极高效的托管服务。各方充分发挥各自专业禀赋，体现了中信集团内公司协同联动的巨大优势。
根据苏宁易购9月份的公告：苏宁易购及子公司江苏苏宁商业投资有限公司、江苏苏宁物流有限公司将作为共同债务人，南京苏宁易达仓储物流有限公司、绍兴苏宁易达物流投资有限公司、杭州苏宁易购物流有限公司等将作为债务人/抵押人与中信信托签订相关合同。
苏宁易购表示，这次融资合作能够有力支持公司完成部分优质在建类仓储物流工程建设，通过加强物流运营增强投资回报，后续也将持续推进融资合作，形成公司物流资产“投资开发-招商运营-基金运作”良性循环模式。此外，部分资金还将用于支持公司日常经营业务发展，能有效支持公司主业的发展。
雪中送炭还是杯水车薪
2019年之前，苏宁还是中国最好的零售公司之一，但最近几年，苏宁深陷债务危机，导火索竟然是恒大。
2020 年 9 月，一封《恒大集团关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》在网上热传，使恒大的债务黑洞首次呈现在公众面前。很多人没想到，当许家印还在苦苦支撑时，作为 " 债主 " 的张近东却率先倒下。为了完成与深深房的重组上市，恒大先后引入了1300亿元的战略投资。其中，苏宁是最大的战略投资者，投资规模高达200亿。
然而，苏宁的这笔战略投资未能按期回收，并被进行债转股处理，这笔投资款成为压垮这家零售巨头的最后一根稻草。
没多久，苏宁的流动性危机便逐步暴露，张近东甚至从苏宁易购的董事会中黯然出局，儿子张康阳也被债主们“全球追债”。2021 年，苏宁易购营收1389亿元，总负债1397.09亿元，净亏损就高达432亿元，高居A股亏损榜第一。2022年，苏宁易购财务状况进一步恶化，全年营收714亿元，同比下降48.6%，资产负债率上涨至89.22%。
除了因拖欠供应商货款、广告费多次被告之外，去年年底，内江锦华物流有限公司向法院申请内江苏宁物流有限公司破产，一个月不到，苏宁易购、鞍山苏宁易购又被债务人申请破产清算。
此次50亿的纾困金额对于千亿负债来说杯水车薪，但似乎是雪中送炭。
华融中信的“协同”之路
无论能否帮助苏宁走过难关，纾困实体企业也是四大AMC的重要任务之一，而中国华融此次联手中信信托进行的纾困，再次体现了其一直强调的“协同”。
自2022年中信集团正式拿下中国华融第一大股东席位，中国华融党组织关系、领导班子和领导人员整体划转至中信集团党委管理，中国华融被认为是进入了发展的新起点。
而协同一直是中国华融翻身的重要支撑。例如收购中信银行不良资产，与中信城开盘活湖北最大民营房企华晨集团旗下烂尾楼，与中信信托等纾困融创董家渡项目……
在2023年上半年业绩说明会上，中国华融表示，在与中信集团协同方面，实现进一步突破，探索打造特色化、差异化金融资产管理公司竞争优势。其中，依托中信集团产融并举优势，发挥协同效应，上半年实施协同项目29个；落地一批保交楼、保民生协同项目，打造了可复制、可推广的纾困化险模式。
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