来源：不良资产头条
8月14日，远洋集团公告：旗下将于2024年到期的美元债券，因未能在8月13日宽限期结束前支付2094万美元利息，导致发生违约。同日，远洋集团发布2023年上半年业绩预告：半年巨亏近两百亿。过去两年，远洋是为数不多还未债务违约的房企之一，但如今看来，行业环境的多重压力，令远洋也走到了承压关口。
来源丨不良资产头条综合证券时报、好猫财经
编辑丨张媛
首次发生实质性违约
还有一笔存兑付风险
8月14日早晨，远洋发布公告称，因并未于8月13日支付一笔票据在今年前7月产生的2094万美元利息，导致发生票据项下之违约事件。该债券是远洋集团2014年发行的美元债，发行规模为7亿美元。这是远洋集团在公开市场上首次违约。在此之前，远洋集团的债券“18远洋01”也面临违约风险。
7月18日，远洋集团的“18远洋01”债券还因拟与持有人协商兑付调整事项。远洋给投资人的兑付方案是，展期12个月，今年实现25%的本金兑付。并承诺对公司债券不逃废债，2022年至2023年上半年，公司公开市场已累计净还款超200亿元。但债权人反对展期方案，要求按期全额兑付“18远洋01”本息。如果在9月1日前，债权人仍不同意展期，而远洋仍无法兑付的情况下也将构成实质性违约。
预计上半年巨亏近200亿元
对于市场来说，远洋的负面消息接二连三。在宣布违约的当天晚间，远洋集团公告，预期集团上半年亏损约人民币170亿元至人民币200亿元，上年同期亏损约人民币10.87亿元。
远洋集团解释称，一是整体房地产市场低迷，导致营业额及毛利率下降，以及对物业项目计提的减值拨备增加；二是分占合营企业和联营公司的业绩下降。这并不是远洋集团第一次以这一理由解释业绩不佳。2022年以来，远洋便开始面临销售额下滑、融资渠道收紧的局面，当年净利润亏损156.5亿元。远洋集团给出同样的理由。
同时，远洋的资产负债表也发生异动。截至2022年末，总资产2460.72亿元，总负债1981.86亿元，资产负债率80.54%，在2000亿的债务中，刚性债务近千亿。远洋持有现金93.86亿元，较2021年年末下降65.3%；现金短债比0.25，较上年末下降1.20，剔除受限制银行存款的现金短债比为0.12，长短债务比下降至1.55。整体来看，远洋在手现金未能覆盖短期债务，且短债占比过高。进入2023年，远洋为了保交付、维持流动性，采取了多项自救措施，包括加大销售投加速回款、处置资产等，上半年该公司实现协议销售额356.6亿元，累计交付1.6万套住宅，但从2023年上半年的业绩预告来看，未能挽救亏损局面。
“大而不倒”的真正终结
远洋集团公开市场出现违约，被业内解读为是中国房地产业“大而不倒”神话的真正终结。所谓“大而不倒”，不是恒大式的资产负债规模大，也不是绿地式的管理层控制型“伪国资”。远洋集团前身为中远房地产开发公司，成立于1993年，为中远集团发起设立的国有企业。2001年，中远集团、中国中化集团战略重组，改制为股份有限公司。2003年，公司二次改制，成为拥有七家股东的中外合资企业，2007年重组为外商独资经营企业，形成面向市场化的公司治理结构。
2009年，中国人寿大举入股，改变了远洋的发展走向。当年12月24日,中国人寿认购远洋地产9.34亿股新股，成为远洋地产第二大股东。此后又从中国中化股份手中收购该公司股权，升为第一大股东，持股比例从16.57%一路增加到29.59%。
中国人寿入股远洋这些年来，在融资上提供了很大的便利。但如今，房地产行业不再是高增长、高收益行业，两大险资股东也需重新检视手中投资。
短期来看，无论什么股权类型的房企，不可能再有无限信用的支持，金地、万科、中海都一样。长期来看，国资信用在非公共事业领域的企业运营中，最终只会扮演一个财务投资人的角色。
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