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明星校企上市公司已进入破产重整。
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深陷债务困局的工大系
4月21日，东方资产江苏分公司将华融饭店挂在司法拍卖平台上引起业内关注，华融饭店与中国华融并无关系，却隶属于昔日明星校企哈工大集团。
这则债权招募竞买人的公告中显示，在14亿元的债权总额中，本金7.8亿元，利息6.3亿元。对应的抵押物为哈尔滨华融饭店。
哈尔滨华融饭店曾经由哈工大集团承建，2000年正式营业，以双子塔的造型呈现，为哈尔滨十大标志建筑之一。
我们注意到，早在2020年，东方资产江苏分公司就公开处置过该笔债权，主要债务人为哈工大集团，担保人为哈尔滨工大高新技术产业开发股份有限公司以及哈尔滨工业大学高新技术开发总公司。
公开报道显示，昔日的东方资产哈尔滨办事处曾经从建设银行黑龙江分行、交通银行黑龙江分行收购了多笔工大系债务。债务人与担保人无外乎哈工大集团、工大高新。
哈工大集团曾一度拥有工大高新、航天科技，并参股哈高科三家上市公司，最高市值超千亿，所控资产也曾一度超过北大系校办企业，曾是国内最大的高校企业集团。
但据媒体报道，2017年票据融资事件事发，兰州警方要求哈工大集团“还款”，纵使工大集团后来处置了几十亿元资产，仍未将此款还上。随后哈工大集团一路溃败。工大高新也走上了破产重整的道路。
2023年5月10日，工大高新披露了包括工大高新在内的五家公司重整计划（草案）。这次公布的重整计划核心部分为，工大高新等五家公司的法人主体资格将继续存续，深圳高新投集团同意在满足《重整投资协议》约定条件的基础上，于重整计划经法院裁定批准之日起20日内支付2亿元认购8亿股工大高新股票，并于重整计划经法院裁定批准后在重整计划执行期内根据重整计划下的现金偿债需求支付不超过2.5亿元的债权支持款。
草案显示，如本重整计划能够全面实施，工大高新等五家公司的资产负债结构将得到大幅度优化。
校企大败局启示录
2019年北大方正集团爆雷，这家历经34年风雨，体量超过3600亿的“庞然大物”，最终被北京一中院依法裁定与旗下四家产业集团实质合并重整。2021年，清华的校企紫光集团因资不抵债被破产重整。
校办企业可谓是含着金钥匙出生，自带明星光环，要品牌有品牌，要资金有资金，要人才有人才，要人脉有人脉。为何却将一手好牌打得如此稀烂？北大方正、清华紫光、哈工大集团这样的明星校企的兴衰带给我们的启示是深刻的。
第一、校办企业的管理模式走到尽头，根本原因是体制机制问题。校企的产权管理体制和监督管理机制，还停留在类似于国资委成立前老国企的状态，财政（教育部）管产权，学校监督经营，这样两条线的管理机制，严重不适应市场经济的发展要求。
第二、校办企业的高管不具备市场化职业经理人的能力素质。校办企业并没有引入市场化的职业经理人，也没有按照市场经济的方式来运营管理，才会出现董事长、财务总监面对资金缺口时，接受巨额利息融资条件的情况，最后导致企业濒临破产的境地。
第三、校企的疯狂并购埋下巨大隐患。
2018年北大方正的总资产为3606亿，
2018年北大方正的总负债约3000亿，
2019年清华紫光的总资产为2978亿，
2019年清华紫光总负债为2187亿。
明星校企在金融形势好的时候，更容易融得资金，从而有了资本运作和资源整合的基础。很少有企业经营者，能够抵挡得住这种诱惑。从某种程度而言，这些企业是被无视风险的金融机构捧杀的。
这正应了一句话：“所有命运的馈赠,早已暗中标好了价码”。
2018年的去杠杆改变了中国的金融形势，金融机构的行为也发生了变化，不再像原先那样宽松的提供融资了。当金融机构开始抽离资金的时候，高杠杆的企业即使是经营良好，也仍然会面临危机，单纯依靠自身，难以挽救。
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