来源：国际投行研究报告
科莱瑞迪医疗IPO被否
内控一片混乱 前证监会广东局监管员IPO之前蹊跷套现走人
做化疗病人生意：毛利率高达80%集采大势所趋
不出预料，广州科莱瑞迪医疗器材昨天IPO被否了！早在9月1日，凌通社就发表了研究报告。
科莱瑞迪医疗IPO：内控一片混乱 前证监会广东局监管员IPO之前蹊跷套现走人 做化疗病人生意：毛利率高达80%集采大势所趋
。这是一家在三板市场交易了一段时间的公司，按道理应该比较规范。当时，凌通社写到“仔细阅读了IPO说明书和问询材料，闷热的秋风中让凌通社倒吸了一口凉气。”
✪公司账目内控一片混乱：大量的公司费用（销售的奖金等）通过董事长和其他高管的私人卡发放 ，在第二次问询的逼问之下，公司还不得不承认公司高管和客户之间存在转账。
✪前证监会广东局监管员蹊跷交易：IPO没有说明的一个事实是在新三板上市过程中，前证监会广东局监管员吴丝一开始就是公司的副总和董秘，并通过自己的投资公司入股，而在公司新三板到创业板IPO之前，吴丝悄悄清空了股份获利1390万。
✪集采真的和公司无关：公司产品的对象是化疗病人，毛利率高达80%的产品，公司和保荐人一直表示集采是小概率事件。真的吗？
吴丝的秘密：悄悄的走正如我悄悄的来
IPO说明书显示，在其他关联方之下，有2家公司和一位名字为吴丝的人构成关联关系，并且其中一家说明是2021年8月之前构成关联，另外一家公司则已在2020年10月注销。
在珠海华星海投资合伙企业这家公司的内部员工公司中，公司董事长持股50.12%，而吴丝持股6.61，职务说明是“曾任公司副总经理、财务总监、董事会秘书，于2020年8月离职”。那没事，为什么这样一位重要人物会在IPO之前离职，而且不回收内部人公司的股份呢？
吴丝简历：10年之前任职证监会关东监管局监管员
证监会发布了管理规范
根据吴丝的简历，10年之前的2011年到2012年曾经任职证监会关东监管局监管员，根据证监会今年发布的规范，证监会离职人员在IPO上有一定的监管。
10年后，按照道理吴丝已经完全自由。不过，可能的问题是，吴丝和科莱瑞迪的关联发生在2016年公司新三板挂牌的开始和结束之中。
科莱瑞迪医疗二份说明书的股东变化
科莱瑞迪新三板公开转让说明书和本次IPO说明书可以看出公司的这几年股权结构的变化。发现一个问题，少了一个叫做“广东旭乾资产管理有限公司“的股东。
科莱瑞迪在2016年挂牌的公开转让说明书
本次IPO说明书股权结构
吴丝是旭乾资产控制人
新三板挂牌说明书显示，旭乾资产由吴丝100%控股，业务范围为“股权投资”。
旭乾资产新三板挂牌后改名信阳旭雅
历史的足迹：来龙去脉
01
2016年3月：吴丝以224万元获得公司2.94%股权
02
2016年5月 公司变更为股份公司
其间，2016年3月26，也就是公司评估基准日 ，评估值为8260.5万元，吴丝2.94股份价值相当于242.85万。
03
2016年4月公司创立大会，吴丝为第一界董事会成员。
04
吴丝任职多个重要岗位
05
2016年9月 公司在新三板挂牌转让
06
2017年6月 吴丝控制的公司股票解禁
07
2018年年报显示旭乾资产把部分股份转让给珠海佰宝优
08
佰宝优也是吴丝控制
所有工商资料并没有珠海佰宝优的信息，但工商资料显示，贵州佰宝优由吴丝控制，并且已经注销，这和IPO说明书所说的事实匹配。而工商资料显示，贵州佰宝优是由南平贵州佰宝优改名迁移而来。
09
2020年1月 旭乾资产改名为信阳旭雅
不知道出于什么目的，除了成立新的公司把部分股份转移之外，旭乾资产也开始了伟大的迁移和改名。
2020年1月8日，旭乾资产改名为信阳旭雅，迁移到河南
010
2020年4月 信阳旭雅改名为南平延平旭雅 迁移到福建
011
2020年1月 南平延平旭雅 改名为上海慈向家
从福建迁移到上海
上海这家公司的注册时间为2020年1月和河南公司差不多一个时间，但工商资料显示改名时间为1月，但4月份公司才从河南改名迁移到福建，不知道其中是怎么办的还是工商资料记录问题，凌通社也懒得去查了。总之是，经过一系列密集的变化，本来注册在广东的公司饶一个圈变成上海的一个公司了。
012
2020年1月15日吴丝把65万股从信阳旭雅转移到新公司佰安优
吴丝套现1617.59
2016年科莱瑞迪医疗新三板挂牌的时候之前，吴丝获得了2.94股份，花费224万，科莱瑞迪医疗2018年停止转让准备申报IPO，一直到本次IPO之前，吴丝就开始对股份分仓，并在2020年完成套现1617.59元，也就是赚了1393.59万（含税）。
2020年2月 吴丝通过佰安优套现596.05万
2020年8月 吴丝另外一个公司套现1021.54万
有意思的是，这次接盘的迩特康就是公司实际控制人的企业，也就是说，2016年吴丝从实际控制人手中花224万获得2.94股份，其中大部分过4年后控制人溢价买回去了。
公司财务账目一片混乱 存贿赂嫌疑
除了股权的故事，科莱瑞迪医疗的账面也是一片混乱，本来作为一个新三板挂牌公司，公司走账规范是最基础的。但是IPO问询出的几个问题显示公司财务账目管理的混乱。为什么不走公司账，是不是和贿赂有关，这些问题大家不得不问。
销售提成奖金个人账户发放
实际控制人多个月向自然人借钱发工资
公司高管给经销商转钱
保荐人回复不是贿赂，反正信不信由你了。
毛利高企 集采是趋势
科莱瑞迪医疗的主要产品对象是化疗的病人，IPO说明书显示，公司产品的毛利率都在70%以上，问询函着重问了假如公司产品进入集采怎么办。不管公司和保荐人回复认为这个产品大概率不会进入集采。反正凌通社觉得这样的产品最后进入集采是大趋势。信不信由你
化疗病人产品
毛利率高启
01
定位膜：成本52.48 售价215.41
02
放疗固定架 成本5700元 售价2.05万
03
真空负压袋 成本208.59 售价443.93
04
塑型垫 成本131.23 售价372.54
05
热缩材料：成本54.46 售价153.66
募资3.4亿
看的出来，公司其实编不出什么融资理由，起码你看看1亿流动资金用来干什么。
