来源：银柿财经
4月22日，在线教育公司跟谁学（NUL GSX.US）发布消息，即日起将公司名称更名为“高途集团”。原K12业务保持不变，仍为“高途课堂”，原跟谁学成人业务更名为“高途学院”。
对于更名的原因，高途集团称，由于高途课堂的业绩已经占到年报的近90%，“跟谁学”已经不能代表现在的业务品牌，为实现更好的业务聚焦，节约营销费用，单一品牌可以更好地服务学员的全周期需求。同时也指出，后续如有扩展to B业务的需要，公司可能会继续采用“跟谁学”品牌。
有业内人士向银柿财经记者表示，在线教育公司改名并不少见，此前便有“学而思”改名“好未来”（TAL.US），“猿题库”改名“猿辅导”，公司的改名往往意味着业务重心和方向的转变。而“跟谁学”的主要业务高途课堂的品牌与公司存在割裂，改名之后将有效解决这一问题。此外，由于“跟谁学”频遭做空，在二级市场的印象偏负面，改名利于改善企业形象，提振公司股价。
资料显示，自1月下旬公司股价达到149.05美元/股的历史新高后，一路下跌，1月28日到4月15日54个交易日内暴跌83.16%，市值蒸发超2000亿人民币。
被机构“缠”上屡被做空
“跟谁学”股价下跌的背后，机构的做空扮演了重要的角色。
据不完全统计，仅仅在2020年一年内，“跟谁学”遭灰熊、香橼、天蝎、浑水等知名做空机构做空15次。3月2日，“跟谁学”发布公告称，公司已基本结束内部独立调查，未发现对公司历史财务报表有重大不利影响的证据，并将继续配合SEC进行的调查。
而就在4月8日，灰熊发布了针对“跟谁学”的第三份做空报告，以现金流造假、费用虚报、教师资格造假等理由，判断德勤无法在原定的2021年4月30日签署针对“跟谁学”的年度审计报告。
报告指出，“跟谁学”曾表示营销费用仅为每位学生450人民币，这一费用远低于业内平均水平。报告还重提了外界对高途课堂的教资造假质疑。“跟谁学”曾被质疑虚增老师，多位老师的教师资格证编号重复，部分老师的教资类型不符合K12教育等问题。
对此，“跟谁学”在4月9日发表声明，坚决否认做空机构灰熊研究院的报告中提出的指控，并表示，该报告包含大量错误、未经证实的陈述和对信息的误读。
但声明并没有阻止股价的下跌，4月9日当天“跟谁学”大跌8.8%。
下滑的业绩 上升的销售费用
除了做空报告之外，“跟谁学”业绩的由盈转亏或也加速了股价的下跌。
3月5日，“跟谁学”公布了2020年第四季度及2020财年未经审计财报，全年实现营业收入71.25亿元，全年净亏损13.93亿元，这是公司上市以来的首次全年亏损。
值得注意的是，“跟谁学”2020年的销售费用也在迅速攀升，同比增长458.7%。数据显示，“跟谁学”2018年、2019年和2020年的销售费用分别为1.2亿元人民币、10.41亿元人民币、58.16亿元人民币，占当年营业收入的比例分别为30.23%、49.22%、81.63%。
在线教育行业的竞争愈发激烈，“跟谁学”似乎也陷入“烧钱大战”。在销售宣传推进的同时，“跟谁学”的服务却饱受诟病。在黑猫投诉平台上，跟谁学因“虚假宣传”“退费难”等问题被投诉总量高达172次。
监管趋严 前路坎坷
事实上，烧钱营销的并非只有“跟谁学”一家。在疫情的契机下，各大在线教育机构如作业帮、猿辅导等都在扩大广告投放，抢占市场。而在这市场争夺战中，一些虚假宣传，重营销效果轻课程质量等乱象夜日益增多，为此监管部门加大了监管力度。
2月5日北京市教委要求，在线教育机构核查在职教师信息，确保学科类教师具备教师资格。所有无教师资质人员的在售课程，全部下架。
后又有传言教育部将开展减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担试点工作。
对此，教育部有关负责人回应，规范校外培训及减轻学生过重课外负担是常态工作，国家和地方出台政策以官方渠道发布内容为准，“谨防误传形成不确切信息”。
3月31日，教育部基础教育司司长吕玉刚表示，治理校外培训机构将是教育部今年工作的重点。对校外培训机构，将坚持依法治理、综合施策，严格落实国家有关法律法规的规定要求，从严审批培训机构，强化培训内容监管，创新收费管理方式，规范培训行为，严肃查处违法违规培训行为，切实维护广大家长和学生的合法权益。
后续尽管尚未发布非官方文件，但目前猿辅导、作业帮等机构在央视投放的广告均已被下架。
不知何时再来的做空报告，由盈转亏的业绩，日益严格的监管，改名“高途集团”的跟谁学能否走“高”仍未可知。
