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渤海银行 盖立
观点正文：
MSCI英文全称为Morgan Stanley Capital International，是美国著名的指数服务公司，中文译名为明晟。MSCI指数是投资银行摩根士丹利所编制的一系列股价指数，涵盖不同的行业、国家以及区域。从1968年起，摩根士丹利便首推资本国际指数，第一次设立不含美国市场的全球股票市场指数。在50多年的发展历程中，不断拓展其指数国际化范围及影响，时至今日，MSCI指数已经成为全球投资组合经理最多采用的基准指数。
2017年6月21日， MSCI公司宣布正式将A股纳入MSCI新兴市场指数。国际指数编制公司首次对A股敞开大门。2019年3月1日凌晨，MSCI公布了A股纳入MSCI比例提升的方案。就在8月8日凌晨，MSCI决定本年度A股纳入比例将二次扩大，A股纳入因子从10%提高到15%，并于8月27日收盘后开始生效。根据MSCI公告，本轮扩容将使A股在MSCI中国指数的权重达到了7.79%，而在MSCI新兴市场指数中的权重为2.46%。
于此同时，根据富时罗素8月24日公布的9月季度调整名单，增大了A股的投资比例。本次新纳入79只个股，其中包括大盘股新14只、中盘股15只、小盘股50只。9月8日，A股再度传来外资流入大消息，1099只A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数（S&P Emerging BMI），本次纳入的1099只A股包含147只大盘股，251只中盘股，701只小盘股，该决定将于9月23日开盘时正式生效。
在标普道琼斯、MSCI、富时罗素等国际指数公司争相纳入A股或增加A股纳入权重的背后，是全球投资者希望进入中国资本市场的迫切需求。也对中国股市有深远影响。
一、A股市场走向成熟
随着外资加速流入，整个A股市场的机构化比例在提升，市场也在逐渐走向成熟。在机构化进程加速的背景下，A股目前的机构化特征变得非常明显，对整个市场的定价效率上升有帮助，超额收益越来越难做，在这一背景下，更适合做被动投资，所以长期指数基金的投资成为市场投资主流。
二、A股国际化进程提速
外资投资A股的势头增强，证监会也将进一步扩大资本市场对外开放，加快落实证券服务业开放政策，完善境外投资者参与A股市场的制度规则，切实保护各类投资者的合法权益，促进资本市场平稳健康发展。
三、带来新的投资机会
机构数据显示，韩国、印度、俄罗斯等13个国家纳入MSCI指数一年后，本国股市上涨的概率高达69%，平均上涨的幅度（剔除土耳其）为27%。因此，纳入MSCI指数对本国股市起到了积极正面的影响。
四、投资者投资策略
首先从二级市场操作上，如果投资者看好MSCI带来的机会，可以买入持有。其次，如果投资者觉得短期有外资流入可能会出现一个脉冲性的机会，则可以做波段性操作。最后，从长期资产配置角度上，可以采取核心加卫星的配置策略。假如用60%或70%的仓位来做核心资产配置的话，可以用银华MSCI中国A股ETF来做资产配置，剩下的40%或30%的仓位用来做增强，比如投资者可以选择一些行业主题ETF，例如医药、证券等ETF来做增强。还有一种方式是可以选择相关板块的股票，通过这部分股票来做增强。
此外，一些没有股票账户，但又想投资MSCI主题类ETF产品的基民，则可以投资ETF类联接基金，这类基金也会密切跟踪目标ETF的指数表现。
