来源：中国发展高层论坛
在9月6-7日举行的中国发展高层论坛专题研讨会上，国务院发展研究中心金融研究所副所长张丽平出席会议，并在“数字经济下的机遇与挑战”环节发言。
张丽平认为，数字货币时代的来临将对现有国家和国际货币体系发起巨大的挑战。数字货币的未来也面临诸多不确定因素，应当从发行主体、政策监管与技术路径三方面不断完善，以助力数字货币的发展。
以下为发言全文：
从政策研究角度，我想提出关于数字货币的五个问题：谁来发行？怎么发行？性质是什么？怎么使用？未来发展如何？有的答案是明确的，但是有的答案还是在探索中。
关于数字货币的发行主体，一个是国家的央行，另一个是私人部门。主体其实是没有太大争议的，有争议的是谁比较合适发行数字货币。
如果由国家央行发行，我认为数字货币其实就是现有货币的电子化和数据化问题。数字货币的发行量应该由经济规模、货币流转速度和通货膨胀等因素来决定。
除了央行直接发行，还有央行和商业银行结合来发行。现在私人部门发行数字货币的机制有三：第一是算法+工作量，即算力，比特币是非常典型的代表；第二是基于协议来发行，通过协议发行的案例也有很多，比如现在的瑞波币、摩根币等等；第三是Libra，我把它界定为基于互联网生态圈的一种类货币制度，有流动性资产作为背书的发行模式。
货币的性质是什么？央行发行的数字货币依然是基于国家信用的法定货币。而私人部门发行的是基于参与者共识的虚拟代币。
货币的性质直接影响了它的功能用途。在国家央行层面，货币的四大功能完全具备的，即使是数字货币，也具备了计价、流通、支付和贮藏的功能，它的使用与现在的纸币没有太大不同。除非纸币和数字货币的内涵不一样，那就有可能出现劣币驱逐良币的现象。
私人部门主要是场景的应用。在场景应用中看不到数字货币的计价功能。但它在有限范围内担负了一定交换媒介的职能和支付功能，比如说跨境支付，像瑞波币有一部分是作为跨境支付的。也有一部分是有限范围内的资产投资，比如比特币，但是资产投资的问题就在于它的不稳定性，这影响了它的用途。
数字货币的未来是怎样的？其实有两点可以非常确定。
首先，数字货币时代终将来临，不管Libra引起多大的争议，不管有多少人认为现在的区块链技术、加密数字货币不成熟，但是当被问及同不同意数字货币是未来一个大趋势，所有的人都认为它终将会到来。
其次，数字货币的来临是对现有国家和国际货币体系极大的挑战。
但与此同时，数字货币未来的发展也存在不确定，主要体现在以下三个方面：
第一，发行主体。孰优孰劣，从不同的角度来看待这两个不同的发行主体，得到的答案是不一样的。比如应用方面，因为在很大程度上数字货币与政策和监管联系紧密，所以国家发行的法定数字货币的前景非常广阔。但是从创新性来看，私人部门发行数字货币的创新性要更大一些。
第二，监管导向。包括规则、标准、应用规定的不确定，以及国际协调的困难，这些都会影响数字货币未来的发展方向。
第三，技术路径。现在大家讲金融科技有各种说法，但有两个技术不可忽略，它们会对数字货币的未来产生很大影响：第一个是区块链技术，区块链是何走向？是运用公开链、联盟链、私链还是其他的技术，都存在很大的不确定性；第二个则是安全技术，因为数字货币有可能会威胁个人信息安全，所以安全技术也非常重要。
