来源：闻基期舞
近日，兴证全球基金（下称“兴全基金”）的两则公告，在公募圈掀起不小波澜。公告显示，中生代核心基金经理任相栋在管的兴全合泰混合、兴全合衡三年持有混合两只产品同步新增了基金经理共管。结合公募行业过往人事调整的惯例，这场密集的共管安排，或为任相栋离任的前兆，也再次将这家老牌权益大厂的困境推至台前。
具体来看，任相栋为兴全基金在“五绝时代”落幕后，力捧的中生代明星。拥有14年证券从业经验的他，早年在交银施罗德基金深耕，凭借对制造领域的精准把握，在2015至2018年间曾连续9次斩获业内重磅奖项。2019年加盟兴全后，他迎来职业生涯的巅峰，当年发行的首只产品兴全合泰混合，认购规模突破400亿元，最终配售比例仅12%，成为全网疯抢的“日光基”，巅峰时期其管理总规模超160亿元，跻身百亿基金经理行列。
不过，光环之下，任相栋的兴全生涯也终究没能逃过“明星陨落”的魔咒。近两年，随着市场风格剧烈轮动，任相栋的业绩也开始了持续承压，神话逐渐褪色。截至2025年末，其管理规模缩水至83.91亿元，较巅峰时期近乎腰斩，正式退出百亿基金经理俱乐部。
从业绩上来看，任相栋管理的兴全合衡三年持有混合4年任职总回报录得负收益，最大回撤近46%；代表作兴全合泰混合虽累计收益达64.75%，但2022至2023年期间大幅回撤40%，至今净值仍未回到2021年高点，且长期跑输同类平均水平。
业绩滑坡的背后，则或是任相栋自身投资操作的明显失误。作为大制造背景出身的基金经理，他长期聚焦汽车、锂电、电力设备等领域，却陷入了“路径依赖”的陷阱，持仓过于集中且择时判断失准。2025年末持仓显示，其第一大持仓理想汽车自当年7月起持续暴跌，半年内股价近乎腰斩；另一只持仓电连技术同样表现疲软，2025年四季度暴跌14.6%，2026年以来再跌27%，糟糕的择时能力备受市场质疑，也直接拖累了产品业绩。
不过即便如此，若任相栋确认离任，也将对兴全基金造成不小的打击。作为公司中生代权益投研的核心力量，任相栋的离任或将进一步加剧明星基金经理的流失潮。近年来，董承非、吴圣涛、傅鹏博等老牌名将相继离去，兴全基金中生代顶梁柱也接连承压，而新生代投研力量则尚未能挑起大梁，兴全的投研版图正遭遇剧烈洗牌。更为关键的是，任相栋管理的两只产品均为公司核心权益产品，其离任可能引发投资者赎回潮，进一步加剧公司权益规模的缩水，而目前兴全权益类基金规模已从2021年巅峰的2459.74亿元，缩水至2025年末的1357.96亿元，近乎腰斩。
更令人担忧的是，此次接手共管的基金经理，资历与能力难以让人乐观，一旦业绩出现问题，或将加剧这种现象。新增的共管基金经理中，张传杰是兴全内部培养的新生代，2023年才加入公司，历任研究员、基金经理助理，缺乏独立管理大型权益产品的经验，难以应对复杂的市场环境和庞大的持仓规模。另一位新增的谢书英虽有18年证券从业经验，但过往并无突出的业绩亮点，其均衡投资风格与任相栋的集中持仓逻辑差异较大，三人共管更像是为了平稳过渡的权宜之计，而非实力互补，未来产品业绩能否企稳仍是未知数。
事实上，任相栋的离任前兆，并非兴全基金近期唯一的人事震荡。今年1月，百亿基金经理董理已完成“清仓式卸任”，名下不再有任何在管产品，尽管内部人士透露其未正式离职，但已退出一线投研岗位。董理的境遇与任相栋高度相似，均是先经历产品共管，再逐步卸任，背后折射出的是兴全基金的业绩压力与人才困境。从背后原因来看，结合2026年开年以来的公募人才流失浪潮，限薪令与费率改革的叠加效应，使得私募机构的股权激励与灵活机制对公募人才形成强大“虹吸”，而兴全僵化的激励机制，难以留住核心投研人员，成为人才流失的核心因素之一。
更深层次来看，任相栋的起落与人事震荡，只是兴全基金发展困局的一个缩影。这家曾凭借“兴全五绝”缔造业绩神话的老牌权益大厂，如今正面临多重挑战。其一是权益业务持续颓势，过度依赖货币基金和债券基金撑规模，权益产品贡献占比持续萎缩，诚然基金公司多元化发展没有错，但一家曾经依靠权益出名的基金公司，如今却只能依靠固收产品才能实现规模的增长，无疑令人有些唏嘘；其二，战略布局滞后，错失ETF市场爆发机遇，在ETF市场蓬勃发展的如今，直到去年12月，兴全基金才推出了旗下首支ETF产品试水，已然在行业竞争中落入下风；其三，投研梯队断层，近年来兴全基金的老牌明星离去、中生代业绩承压、新生代尚未成熟，人才储备或难以支撑权益业务的复苏；其四，高层换血后战略迷茫，2025年董事长杨华辉卸任，原总经理庄园芳升任董事长，原副总经理陈锦泉接任总经理一职，从今年接连离职的明星基金经理来看，新管理层或尚未明确清晰的发展方向，导致公司出现了现在的状况。
从董理到任相栋，兴全基金的中生代顶梁柱接连陷入离任传闻，折射出的是老牌公募在行业转型期的阵痛。曾经以“稳健、专业”立足的兴全，如今正被业绩下滑、人才流失、战略失焦等问题裹挟。任相栋是否会重走董理的离任老路，尚未有明确答案，但可以肯定的是，庄园芳带领下的兴全基金若无法打破当前的困局，曾经的“权益大厂”光环，或许将进一步褪色。
