内娱最大的偶像艺人管理公司要上市了。
3月8日，乐华娱乐集团向港交所递交IPO招股书，有望成为中国偶像第一股，旗下知名艺人有王一博、范丞丞等。
据悉，公司拿到华人文化、阿里影业、字节跳动的投资，近年实现了惊人的业绩增长，2019年-2021年净利润分别为1.19亿元、2.92亿元、3.35亿元，3年赚了近7.5亿元。
1、 9成营收来自艺人
乐华是国内第一家主力打造偶像艺人的经纪公司，其模式与韩国天团打造的经纪公司非常类似。
2009年底，当红偶像韩庚与韩国SM公司解约并回国发展，遭遇各大经纪公司争抢。最终，他接受乐华创始人杜华的邀约，签约乐华，并拿到公司合伙人股份。也正是在韩庚的建议和协助下，乐华将韩国工业流水线造星模式引入国内。
从2014年开始，乐华娱乐先后推出UNIQ、宇宙少女、YHboys等偶像团体，也让艺人管理业务逐渐成为乐华娱乐最重要的收入来源。
招股书显示，乐华现在主要业务包括艺人培训、艺人运营、艺人宣传等，以艺人为核心进行全方位的孵化与挖掘。目前乐华股东结构，董事长杜华持股为50.18%，韩庚持股为2.35%。
截至目前，公司旗下有58名签约艺人和80名练习生，艺人名单包括韩庚、王一博、孟美岐、范丞丞、黄明昊、吴宣仪等。另外，公司还参与打造了流行虚拟艺人组合A-SOUL。
这些艺人为乐华贡献了绝大部分收入。2021年，艺人管理业务的收入达到了11.75亿元，占比总收入超过九成。而艺人之间带来的收入差距很大，顶流艺人的价值贡献尤为明显。
青年剧作家向凯则在接受媒体采访时表示，乐华这几年的增长主要归功于王一博的流量，而非企业自身内容营运而增长。王一博是乐华近两年的重点“现金牛”。在乐华娱乐长达445页的招股书中，王一博的名字出现了18次。
乐华娱乐对外发布的年度报告显示，2021年王一博获得了香奈儿、联想、太平鸟等36个相关代言。
过于依赖艺人经纪，也为公司营收带来不确定性。例如，去年王一博与乐华合约到期，外界曾一度传言王一博可能不和乐华续约。
这也对应了招股书中的风险因素：“倘我们未能维持与艺人及训练生的关系或扩大我们签约的艺人及训练生的数目，我们的业务、财务状况及经营业绩或受重大不利影响。”
2、“脆弱”的偶像经济
与北影、上戏等科班板出身的演艺明星不同，娱乐公司打造出来的偶像明星，也常常被称为“流量”。
2018年堪称偶像元年，也是乐华娱乐的高光时刻。那年，《偶像练习生》、《创造101》等热门综艺火遍全网，乐华娱乐堪称赢家。《偶像练习生》出道9人中，第三名范丞丞、第四名Justin、第六名朱正廷都是乐华娱乐艺人；《创造101》冠亚军孟美岐、吴宣仪都是乐华艺人，王一博担任舞蹈导师。
但是，好景不长。
过去一年政策收紧、选秀综艺停摆，也给这一商业模式打上了问号。2021年，网信办“清朗”行动把整治重点对准了“饭圈”文化；去年5月，选秀节目也被叫停，养成系偶像这条路已然被堵死，而乐华正是靠选秀造星起家的；加上耽改剧受限，《陈情令》式的爆款模式也无法复制。
去年下半年， “清朗行动”已经带来明显影响。微博取消明星超话排名，抖音下架明星榜，一些音乐平台对已购用户再购专辑、单曲作了数量限制……流量艺人的日子越来越不好过。
此外，以吴亦凡事件为典型，流量艺人塌方风波屡见不鲜，品牌方对艺人风评、口碑的监测力度也加大；在代言端，体育明星、老牌艺人因为风险较低，也开始分走部分蛋糕。
而乐华旗下艺人并不省心，比如去年旗下艺人孟美岐出现恋情负面舆情，MLB、欧莱雅PRO、科颜氏、迪奥等其原本合作品牌，虽然没有明确表示更换代言人，但是部分品牌删除了孟美岐相关形象照片与相关微博，进行切割。
新晋流量黄明昊自出道便立了个“富二代”人设，但根据知情人爆料，早在2016年，黄明昊母亲就进入失信人名单，2018年还有4次失信事件。（亚丹）
