叮咚买菜是怪胎、是to VC.的垃圾项目，是互联网投资圈集体智商归零的里程碑
风险投资们如果继续执迷不悟，不及时更新投资的赛道组合，想继续做什么互联网+一切的春秋大梦，那么只会捏造出叮咚买菜、每日优鲜和各种在线教育等一个个怪胎，让自己的资本落入到贪婪和妄想交织的黑洞。在线买菜IPO风潮的惨淡，或许标志着互联网泡沫时代的大幕已经落下了。
出品YOUNG财经商业评论组
评论员王强
摄像杨笠 马孝辉后期张广亮
编导李思颉编辑 孙瀛洲（syz@youngcaijing.com）
6月29日，叮咚买菜这个怪胎赶着上市了。大幅压缩了募资规模，调低价格，管他死活也要赶紧上市，还要跟早已变成死蛇的每日优鲜争夺“在线买菜第一股”。上市第一天不死不活，第二天竟然还大涨了60%了。你要真以为是拼多多的神话又将重演，那么你就大错特错了。叮咚买菜是互联网投资圈集体智商归零的里程碑，是一个彻头彻尾的垃圾项目，也标志着持续20多年的互联网泡沫时代终于落幕了。
叮咚买菜的商业模式，玩的是点啥？
叮咚是门铃声，意思是买菜不用下楼去菜市场和超市，只要做饭前在网上下单，很快有人送到你家门口来。这种消费情景多么像订外卖呀。
外卖可以送到家，菜为什么不可以？简单地联想一下，似乎没什么不可以的。
但稍微推敲一下，就会发现二者的本质差别：外卖是一种最终产品，而且是一种有足够附加值的消费品；而生鲜只是一种原材料，是一种很容易损耗的大宗商品。消费品可以零售，甚至可以送货上门，但是大宗商品却只适合批发，更不要说什么送货上门了。
买菜平台的前置仓是种疯狂的臆想
外卖是从下单用户附近的饭馆里取走的，菜从哪里取呢？
叮咚买菜想到的解决方案是所谓的前置仓——像快递配送点一样，在社区周围不太显眼的地方搞一个小仓库，俗称暗仓。平台把生鲜货品临时存放在里面，用户下单后，配送人员就从小仓库给用户家里送货。
每日优鲜在16个城市拥有631个前置仓；叮咚买菜在29个城市拥有950个前置仓。前置仓这个想法看似合理，其实却是一种疯狂的臆想——原理上行不通。
被包装成资本市场的爆款
但这并不影响贪婪的资本们下注，霸王硬上弓，硬生生把一个不可能成立的项目包装成了资本市场的爆款，要不是最后实在包不住了，不顾一切也要上市套现，我们还难以窥见其财务上的真面目。
叮咚买菜每卖出去100块的菜，将要花80块出头去采购，花36块去送货，还要花十多块的杂费，合计开销128块。也就是每卖100块就亏28块。
看到这里，大家就知道了，这就是一个TO VC的生意，一个为了融资而虚构出来的项目。根据招股书，叮咚买菜过去两年一共卖了140亿的货，亏了50亿。毫无疑问，这种亏损只能靠融资来弥补，叮咚买菜最后两次的融资超过了10亿美元，相当于60多亿人民币。不过，在巨大的亏损面前，再多的融资也会显得有些杯水车薪。
社区团购的商业局限
更可悲的是，生意还没做明白，社区团购的热潮就把美团和拼多多等大平台给招惹进了卖菜的赛道，这一下子把写满诸如未来空间、规模经济、网络效应和先亏损再赚钱等关键词的PPT给搞作废了。
这意味着你现在亏钱，以后更要亏钱，而且只会越亏越多。无论这个模式最后能不能被证明都是如此。
互联网+卖菜之所以行不通，不仅是因为互联网的局限，更是因为卖菜的生意本身实在太难做了。
买菜做饭其实是一种奢侈行为，因为前后需要占用大量的时间。愿意天天买菜做饭的家庭，显然是有剩余劳动力的，既然有剩余劳动力，为什么不下楼出门自己去买呢？不少中老年人就以逛菜市场为乐。目前主流的方式就是菜市场或者超市，菜市场往往比较远，大超市也不方便，小超市里的东西又不够新鲜便宜。
面对这么个老大难的买菜问题，想要绕开开店等必要的基础设施投资，无疑是异想天开。前置仓是一种投机取巧的产物，而不是一种真正的创新。全球电商的带头大哥亚马逊，先老老实实买了一家线下连锁店全食超市来介入生鲜；国内的电商巨头阿里巴巴也是通过投资盒马鲜生，以门店为依托来做生鲜网购的。更不要说京东到家和物美的多点，他们直接是从沃尔玛、永辉和物美等传统超市里发货。
互联网泡沫真的会就此终结吗？
如今，社区成了互联网巨头短兵相接的新领域。各种真真假假的创新层出不穷。叮咚买菜和需要每日优鲜的流血上市再次证明，未来只会属于愿意在社区进行重资产投资的人。一切创新都以足够的重资产投入为前提。
从新浪、搜狐和网易等门户网站开始，互联网的泡沫时代已经持续了20多年，已经发展出了一批规模巨大的平台型企业，这意味着互联网产业的演化已经告别了风险投资主导的成长阶段，进入到了互联网大企业主导的成熟阶段。此时，更多的产业创新将主要由大企业来完成，竞争也将主要在大企业之间展开。
风险投资们如果继续执迷不悟，不及时更新投资的赛道组合，想继续做什么互联网+一切的春秋大梦，那么只会捏造出叮咚买菜、每日优鲜和各种在线教育等一个个怪胎，让自己的资本落入到贪婪和妄想交织的黑洞。这一波在线买菜IPO风潮的惨淡，或许标志着互联网泡沫时代的大幕已经落下了。
