作者：闫利
来源：财经天眼
从文人到商人，吴晓波“写而优则商”。
有人评价，他不是中国最著名的作家，但他是最会赚钱的那位；他不是中国最富有的企业家，但他是最会写文章的那位。
大学时，吴晓波的精神偶像是李普曼，这位20世纪上半叶美国最著名的新闻评论家，一生写了4000篇文章，对美国民众认识世界产生了深远影响；吴晓波也希望成为“中国的李普曼”，凭借《大败局》、《激荡三十年》等书目大火的他再度裹挟在自媒体热的时代洪流，汹涌向前。
美股有张大奕携一众网红撞钟纳斯达克，A股有吴晓波带着百万粉丝曲线上市。
在接受媒体采访时，吴晓波总是强调，“我一直蛮喜欢钱的”。誓不炒股的他一步跨入一级市场，1块钱买来的粉丝准备转手100块钱卖给股民。
吴晓波的焦虑
在旧文《我的创业弯路你别走》一文中，吴晓波总结过自己的失败，“垮过4个大项目，犯了3个典型错误，亏了投资人1亿多。”
不过，这位笔耕不辍的财经记者在商业化的路上正在变得精明。他买房、买岛、搞出版；音频、公众号、线下活动同样搞得风生水起。
有人称，吴晓波身价已过10亿。凭借其个人影响力，吴晓波在其频道上线仅2年半，用户数量就从0增长到200万，月均增长率高达10%。在最近两年，用户数更是高达345万人。
不过，树大招风。吴晓波也被扣上了“贩卖焦虑”的帽子，昔日股王全通教育的收购案直接曝光了坐拥10亿身家的吴晓波也有自己的焦虑。
1块钱买粉丝
在全通教育给深交所提供的回复函中，全通教育称2017年及2018年，巴九灵为“吴晓波频道”采购了外部增粉服务，其中，2017年通过外部渠道累计新增关注用户8467人，占新增关注用户的0.66%，2018年通过外部渠道累计新增关注用户41.74万人，占新增关注用户的36.45%，相当于两年合计“买粉”42.58万人，合计耗资41.02万元。
也就是说，一个粉丝的获客成本不足一元。买粉当然是源于吸粉能力下降所致。
根据全通教育披露，2017年、2018年，“吴晓波频道”年均掉粉超过50万。2017年被53.86万人取消关注，2018年升至55.65万人。去年年末被网友吐槽的跨年演讲更是预示了如今的“卖身”决定。
吴晓波是个聪明人。他知道“人必须不断奔跑，才能留在原地”。他和资本的目标是进军A股市场来尽快收割鼎盛的人气。
100元卖股民？
不足1元获得的流量，吴晓波想在A股开出100元的高价，负责接盘的是A股股民。
天眼君计算，以全通教育15亿估值、占比28.63%的知识付费业务来计算的话，吴晓波公众号的每个粉丝价值达114.52元。换句话说，1元的获客成本贩卖给中产阶级的焦虑如今要百倍奉还给A股股民。
不出意外，这次的天价收购公众号再一次引起了深交所注意。
2018年，A股上市公司高溢价收购自媒体运营商就频繁收到问询。利欧股份、瀚叶股份、骅威文化均因交易所的严厉拷问而不得不终止收购。其中，骅威股份甚至没有回复问询函就画上了句号。
一句话，A股不欢迎自媒体。
那么此次收购头部自媒体能成功的概率几何呢？从吴晓波方来看，其一直希望巴九灵能减少媒体属性，将其定义为“为中产阶级服务的生活场景”，而非自媒体。但对于监管层来说，能获得资本青睐的自媒体始终无法脱离其“知识变现”的属性，但是否具有经营可持续性则值得考究。
业内专家表示，“知识付费是一个现在还需要持续验证的市场，前景肯定是广阔的，但是目前还需要验证，之前验证还不够”。目前，不少知识付费平台利用明星效应，满足用户猎奇心态，但难免出现高质量用户出逃的问题。目前，巴九灵需要靠“买粉”来弥补“掉粉”，显然是不够的。
此外，深交所更是直接指出，巴九灵成立初期主要依靠的是吴晓波个人IP吸引用户流量，目前各类财经知识付费产品和培训服务都对其有一定的依赖，因此深交所要求说明本次交易实质是否为吴晓波个人IP证券化。
结合监管层对自媒体乱想整顿、清理咪蒙、多次严厉问询高价收购公众号等态度来看，A股并不欢迎自媒体“圈钱”。因为到头来或许这又是狂欢过后的一地鸡毛。
有业内人士点评，针对吴晓波“卖身”一事来看，即使上市公司可以通过业绩承诺来强迫吴晓波努力工作，但承诺期一过，吴晓波继续“卖命”的动力很难持续。
中欧工商学院副院长刘胜军一针见血，一旦收购成功，最可能的结局是收购后吴晓波频道逐步归于平淡，而吴晓波本人则成功套现、享受人生。到时候业绩能否撑起当时的高溢价和天量商誉值得商榷。
这一系列如果发生，买单的是谁简直再清楚不过了。
