当当！10年前脚踩刘强东 如今无奈“卖身”海航
文：赵陈婷
李国庆俞渝夫妇终于下定决心要把当当卖掉了。一声叹息！几年前还脚踩刘强东，对标马云的当当，哪知道一夜落寞，如今沦为“卖身活命”的地步。
要知道，2005年当当网实现全年销售4.4亿，而当年的京东商城销售额不过是3000万元。当年淘宝第一，当当第二，京东还是个小弟弟。
公开数据显示，2008年京东的销售额仅为当当的75%；而到了2015年第三季度，当当最后一次发布财报，京东的营收已经变成当当的18倍了。
现实无比残酷。13年过去，京东已经位列中国第四大互联网公司，市值高达652亿美金，而当当在2016年私有化时估值甚至没过6亿美金，仅为京东市值的1%。
如今，从美国退市的当当要把自己卖给A股上市公司天海投资了。
3月9日，海航系旗下天海投资公告称正与当当谈股权购买事宜，但具体方案仍在沟通协商中。
天海投资称，本次交易方式将涉及发行股份购买资产，并视情况进行配套融资，交易不会导致公司实际控制权发生变更，目前方案仍在商讨中，双方尚未签订正式重组协议。
这意味着当当卖身给天海，而非当当借壳上市。
3月11日凌晨，当当CEO李国庆发文“祝愿文化电商独角兽当当网敢作敢当当！”这是李国庆在当当被海航收购消息曝出后的首次公开回应。
实际上，海航洽谈收购当当的过程并不顺利。早在2017年10月就有消息称海航正在洽谈收购当当九成以上股权，估值超过10亿美元，只是当时李国庆称该消息不属实。
这背后最为主要的原因是，李国庆夫妇意见不统一。李国庆想让当当独立上市，但是俞渝想卖掉。
和阿里巴巴同为1999年成立的当当曾先后被亚马逊、百度和腾讯看上，但每一次都被不愿意失去绝对控制权的李氏夫妇拒绝了。
但这一次，李国庆和俞渝应该终于是累了，想放手了。
当然，在拒绝了一堆“绣球”之后，如今市场上对当当这个盘子感兴趣并且能买得起的玩家也没几个了，再坚持下去当当很可能得愁嫁。毕竟如今电商格局已经稳定，当当已经没有多少机会。
而这一逆转，几乎就发生在一眨眼间。
遥想2012年刚上市不久的当当，怼起刘强东来，丝毫不留情面。
李国庆2012年狂怼刘强东
如今，一声叹息。
电商圈一哥陨落的十年
曾几何时，作为电商圈一哥的李国庆是何等风光。北大才子出身的李大嘴，以敢说出名，怼天怼地怼一切。2011年当当刚上市的时候，李国庆与初恋女友的往事、李国庆舌战“大摩女”那都是天天上头条的节奏，李国庆夫妇更是被称为商界神雕侠侣，曝光度毫不逊色如今的京东创始人刘强东。
1999年11月，李国庆和妻子俞渝共同创立了当当网，凭借对于出版和图书行业的资源及熟悉程度，当当迅速发展为网上消费电商的第一。
当当网以低价格、标准化的图书商品为切入点，再到卖美妆、家居、母婴、服装和数码等各品类百货，借助物流配送和货到付款等交易模式，2005年当当网实现全年销售4.4亿，而当年的京东商城销售额不过是3000万元，当年淘宝第一，当当第二，京东还是个小弟弟。
作为一家综合性电商平台，当当曾获科文公司、美国老虎基金、美国IDG集团、卢森堡剑桥集团、亚洲创业投资基金等多家投资。
“树大招风”，当当很快吸引了美国亚马逊的注意力。亚马逊说，我想用1.5亿到2亿美金收购你。李国庆当时是这么拒绝的：
2004年时，我们的销售额大概才1个亿人民币，亚马逊要收购当当网，说我们值1.5到2亿美金，要出现金把我们全买了。当时我们两口子占50%多的股份，我们一卖，就有5亿人民币揣兜里了，那个年代还是挺值钱的。
我和俞渝两个屌丝也没见过么多的现金吧，我老婆也兴奋地在厨房来回地走，到底卖不卖，我们依然很纠结。我说不卖，我给董事会和投资人说：再给我三四年的时间，翻一番咱们做到三四亿美金还卖给这个王八蛋（亚马逊）。董事会问我有把握吗？我当时列了很多条理由，最后他们一拍手，说我们信你一次！
新浪网当时的总裁汪延听说我不想卖，打电话问我在哪，我说在家呢。他就带着老婆扑到我们家，说你们快卖吧，别做梦了，你看我们新浪网刚上市时16块一股，现在1块钱一股，什么时候爬上来，赶紧卖吧，卖了干点别的也行。
2010年，上市成为当当的顶峰期，几个月不到，李国庆夫妇身价暴涨至60亿人民币，公司市值直逼60亿美金。两年后，阿里巴巴港股私有化也仅耗资约23亿美金。
（当当上市至退市6年间股价走势图）
然而，物极必反。
上市后，当当风光无限，几个月间股价直冲36美元，但随着李国庆大战“大魔女”（与投行就当当发行价一事发生争执）后，成为当当股价下跌的转折点，此后，又面临十个季度的连续亏损，当当股价一落千丈持续低于发行价，在6~7美元之间徘徊，市值不到6亿美金。
2013年，李国庆上电视节目时称，自己身价大幅跳水，从60亿人民币一下子暴跌到1亿美金，几十亿人民币说没就没了。
刘国庆身价缩水
2013年也正是当当的转折点。
2013年，上市两年不到，当当股价一泻千里，从36元暴跌至3.6元，跌去了90%！！
2016年9月，当当网对股价的长期低迷忍无可忍，最终选择了以5.56亿美元的市值进行了私有化退市，市值不足2010年上市时的四分之一。
摆脱不了的图书标签
当当创立的时候，因为李国庆图书出版行业的背景，李氏夫妇决定从图书切入电商领域。但是当后来者京东已经做起来之后，当当还是集中在图书。
在京东阿里都不断开拓新边界时，当当由于过于保守，只重视中短期利润，错失了发展时机。当当网CEO李国庆曾公开表示，“烧钱”的做法不可取，无法赢利的销售额毫无意义。
“业务层面瞻前顾后，考虑的关键是能不能挣钱？几个月内能挣钱？或者只给你一段时间，不挣钱就砍掉。”当当的一位中层总结公司抉择的前提。
他举例，曾经有段时间，当当开始砍掉赔钱的自营品类让给商家做服装，正好赶着易迅在北京跟当当争库房。
按他的说法，当时李国庆的计划是，“易迅要跟京东竞争了吗？太好了，快点让易迅把库房拿走，不许争。我有过三个季度，每季度赔一亿美元（约合6.49亿元人民币），很吓人。易迅有钱，让它玩去吧。这是竞争时代，要差异化，头脑要清醒，做生意永远要做利润。”
避免亏损、追求利润是当当的经营方式。基于这个方式，李国庆和俞渝才能为了绝对控制权拒绝资本。或者换句话说，在拒绝了资本后，当当也只能靠这种方式获取利润去发展公司。
“资本唯利是图，当你不是第一大股东的时候，你凭什么能控制这个企业，当你需要融资的时候，你敢不低头吗？我要躲着点资本。”李国庆曾这样表示。
于是，当竞争对手在花钱买市场和规模的时候，俞渝的一项工作是“躲着基金、躲着银行、躲着钱“，融来的钱更多的是为了替可能出现的错误埋单，以及购买国债。
决定生死的腾讯一战
腾讯入股京东是互联网界好几年前一件大事。但事实上，腾讯在找京东之前，先找的当当。
知情人士透露，“腾讯和当当高层已经谈得很深入了，模式和京东差不多，腾讯想把易迅甩出去，但李国庆和俞渝两人就想做图书，不知道怎么做3C，也不知道该持多少股。”
如果当时李国庆夫妇选择了接受，恐怕今天电商的市场格局要被改写。
与当当没谈拢后，腾讯找到了京东。没过多久，腾讯宣布用2.14亿美元入股京东，占京东上市前在外流通普通股的15%，并送上拍拍网和易迅网两份“嫁妆”，成为当年互联网界的一件大事。
李国庆还表达了对腾讯京东合作的不看好，他在微博上评价道：“失败率95%”。后来李国庆和俞渝又开始在内部羡慕并反思，“错过腾讯是因为当时没有看到微信的价值。”
如今京东已成为一家市值超过650亿美元的公司。而当当网当年退市的时候市值才5亿美元，不到京东的1%。
对于当当而言，很多时候还是格局限制了发展。
资本决定生死 格局决定命运
当当上市之后，除了讲初恋故事和与“大摩女”骂战，李国庆还和京东、当时的卓越亚马逊打了一场价格战。
起因是当当上市前的招股说明书披露募资将用于百货类电子商务的发展，这直接就动了中国第一大B2C电商京东的盘子。刘强东的回应是随即宣布将对图书降价20%，针对当当发起价格战。
一开始李国庆也很硬气，宣布斥资4000万元对电子商品及百货类商品降价。但随后京东商城宣布8000万元跟进降价，卓越亚马逊则再次宣布将以1亿元跟进此次百货降价，淘宝商城也发起了年终大促销。
资本市场对于这场价格战最直接的反应是，6天时间，当当的市值蒸发了超过30%。从此之后，电商价格战中，当当再也没有当过主角。
事实上，在以烧钱著称的电商市场上，当当一直被认为是在烧钱上力度最小的一个。
相比京东此前的常年巨亏，当当上市之后经常能实现盈利，还创下过毛利率连续六个季度稳定在17%以上的纪录。
而保守稳健的战略也被业界解读为李国庆夫妇的性格决定了当当的发展，使当当错过了做大的机会。
对于当当和李国庆，《创业家》杂志前执行主编申音发过这样一条微博：战略决定战术，性格决定命运。
在当当内部，一直维持“夫妻店”的模式。李国庆担任CEO，俞渝出任董事长，一个主管内部战略，一个负责对外事宜。
但华尔街出身的俞渝这些年在当当的资本运作上一直不够大刀阔斧。为了不稀释股权，丧失对公司的控制权，在其他竞争对手大力融资的过程中，当当在融资上一直特别保守。
在阿里上市之前，李国庆被反复问及的同一个问题是，阿里上市之后，当当怎么办？
李国庆的答案是“为了维持股价，阿里上市以后一定会继续进行大肆并购，而这对于细分领域是个机会”。
后来，当当去天猫上开了自家的旗舰店。再后来，业界关于当当的声音就越来越少了，除了当当“卖身”的消息。
李国庆曾经回忆当当刚成立的时候，太太俞渝告诉他一句话：当当要做先驱，但绝不能做先烈。
如今，一声叹息，资本和市场不相信眼泪．．．
