新浪财经讯 3月1日消息，近日，桥水基金创始人、“投资教父”瑞·达利欧（Ray Dalio）带着新书《原则》（Principles）来到了中国，首度向中国投资者分享其白手起家四十多年来的经济学和投资原则。
瑞•达利欧1949年出生于美国纽约一个普通中产家庭。而桥水的创办正是在他26岁，于自己的两居室内，当时瑞•达利欧刚被炒鱿鱼。经过40多年的发展，桥水管理资金超过1500亿美元，成为全球最大的对冲基金。
近几十年来，达利欧多次奇迹般地成功预测出全球经济和市场的巨大变动，最著名的一次，就是成功预测了2008年的金融危机。
作为全天候策略的创造者，在华尔街见闻的“见面”舞台上，达利欧与高毅资产董事长邱国鹭的对话中被问及：“越来越多的人运用风险评价策略，当其变成一项拥挤的交易，那么内在的风险是不是就会积累？会不会有内在不稳定性？”
对此，达利欧表示，所有优秀的想法归根到底都很简洁，“全天候、风险评价，归根到底都是为了可以控制风险水平，最后达到投资组合的相对平衡，这是一个很简单的道理。”至于如何达到平衡？他透露：“这需要考虑我要买多少股票，多少配置到债券等。债和股的风险就可以互相对冲，从而做到投资组合的平衡。”
达利欧表示，投资最好的驱动力来自于通胀和增长，如果经济增长、通胀走高，对一些资产类别有好处，而对另一些资产类别有坏处，比如通胀提高、利率提高，就会影响债券价格。因此，不论外部的环境出现什么问题，只需要保证自己的决策达到最佳平衡，那么影响最小。
至于如何判断好的资产类别，根据达利欧概括，主要在于看它的价值有没有被高估。在平衡投资组合中，我们可以做四分法，如果将资产组合的25%风险均配其中，无论发生什么波动，资产组合都是一个平衡状态，这样就可以应对各种各样可能出现的经济情况。
“赚钱的王道是什么，就是最好可以找多个表现优异，同时相关性非常非常低或者为0的不同资产投资。比如在这个资产类别里面有10%的风险，假设10%的风险对应10%的回报，如果你可以把资产分散投资到其他资产类别中，假设回报流有60%的相关性，那么你买的股票数量越多，风险就会越低，一直买到第五只股票的时候，其实风险就已经下降了15%。”达利欧这样说道。
从经济周期角度看，目前，达利欧的投资观点是，欧洲目前落后于美国的经济周期，欧洲目前还施行接近零的利率，这是不可持续的。而美国经济在税改的推动下，仍有向上的趋势，欧洲则没有这一因素支撑，因此，总体而言，欧洲股市的吸引力不如美国股市。
另外，说到去杠杆，达利欧认为，关键是要平衡去杠杆的方法。
在他看来，去杠杆有四种方法：第一可以进行债务减计或者债务重组，把债务化解掉；第二是让央行购买资产，给市场注入流动性；第三种去杠杆的方法就是政府节省开支，“这个过程会非常的痛苦，因为不仅债台高筑，政府还要缩减开支”；第四种是进行财富再分配，“把富人的钱放在穷人的口袋里”。
达利欧指出，去杠杆的关键在于如何平衡这四种方法，“因为有些方法是促进通胀的，有些会导致通缩的，比如说央行印钞就是通胀效应。
谈及中国的去杠杆，达利欧认为，去杠杆要看这个债务是以本国货币计价还是外国货币计价，而中国的去杠杆是“去自己货币内部所有的杠杆，是可以管理好的”，“如果债务是以本国货币计价的话，就可以从资产负债表这边管理，而且如果可以给它比较长期期限的话，这个债务是可以完美管理的。”
他还提到，在去杠杆的过程中，生产率的变化是个非常重要的指标。在他看来，生产率、短期债务周期、长期债务危机、政治因素这四大力量决定了经济的走势。（新浪财经 许旻 发自上海）
