报告概要
福建省作为我国对外开放和文化交流的重要窗口，区位和海洋资源禀赋优势明显，人口城镇化率较高。2024年福建省经济总量在全国排第8位，综合财力居全国中游，地方政府债务率水平相对较高。福州都市圈和厦漳泉都市圈建设持续推进，都市圈内协同发展基础设施和产业等领域。
福建省各地级市经济实力分化明显，福州市、泉州市和厦门市等沿海都市连绵带产业基础较好且经济实力强，山区城镇发展带持续强化生态与经济协调发展。各地级市税收收入占一般公共预算收入的比重和财政自给率水平整体有所下降，其中厦门市税收收入占比和财政自给率维持较高水平，宁德市税收收入占比和财政自给率水平均有所上升；政府性基金收入规模及增幅分化明显，福州市、厦门市和泉州市政府性基金收入规模合计占福建省政府性基金收入的七成，漳州市、莆田市和福州市政府性基金收入规模明显增长，厦门市、泉州市和龙岩市政府性基金收入呈下降趋势；山区城镇发展带地级市财政收入对上级补助收入的依赖度较高。
债务方面，福建省已发行多批特殊再融资政府债券，并明确遏制隐性债务增量、化解存量，加强省对市县化债支持，健全债务风险统计监测机制，逐步降低债务风险水平等思路。各地级市政府债务余额均持续增长，债务率均有所上升，其中莆田市政府债务率较高。
从城投企业看，2022－2024年，福建省发债城投企业全部债务规模整体呈上升趋势，但增速明显放缓，银行借款和债券融资为主要融资方式。2025年1－9月净融资额在各地级市中出现分化，资金主要流向产业结构、资源禀赋更优的福州市。漳州市和宁德市发债城投企业债务负担相对较重，南平市和龙岩市发债城投企业债券类融资占比较高，宁德市、莆田市、漳州市和南平市城投企业的非标等其他融资占比较高，多数地级市城投企业短期偿债指标有所弱化。泉州市“发债城投企业全部债务+地方政府债务/地方综合财力”指标值全省最高。
一、福建省经济及财政实力
1．经济发展状况
福建省区位和资源禀赋优势明显，交通通达性良好，为经济发展奠定基础；经济总量居全国前列，人均GDP以及城镇化水平均较高。福州都市圈、厦漳泉都市圈、海上丝绸之路核心区等重点区域建设政策助力福建省经济发展。
区位及资源禀赋优势明显，交通通达性良好。福建省位于中国东南部沿海，东隔台湾海峡与台湾省相望，是我国“海上丝绸之路”的起点，也是我国对外开放和文化交流的重要窗口。福建省森林及海洋资源丰富，森林覆盖率排名全国第一，海岸线长排名全国第二，海水养殖产量及水产品出口额均排名全国第一。交通方面，根据《福建省“十四五”现代综合交通运输体系专项规划》，“十四五”期间福建省综合交通建设计划完成投资8300亿元以上，重点投资于公路项目（达3350亿元）。2021－2024年，福建省完成公路水路交通投资规模连续超千亿元，四年累计投资4113.77亿元。
人口净流入，城镇化水平较高。截至2024年末，福建省常住人口较上年末增加10万人至4193万人，位列全国第14名。福建省常住人口城镇化率较上年末提高0.76个百分点至71.80%，高于全国城镇化率平均水平（67%）。
经济增速高于全国水平，经济总量及人均GDP均居全国前列。2024年福建省完成地区生产总值57761.02亿元，在全国各省中排第8位（同上年名次）；GDP增速为5.5 %，高于全国增速（5.0%）。固定资产投资增速3.9%，规模超两万亿元；社会消费品零售总额增速4.4%，规模超两万亿元；货物进出口总额接近两万亿元，进出口贸易顺差4873.88亿元，“三驾马车”拉动福建省经济增长。2024年，福建省人均GDP为13.79万元，在全国排第4名（同上年名次），仅次于北京市、上海市和江苏省。2025年1－6月，福建省完成地区生产总值27996.57亿元，较上年同期增长5.7%，经济稳步发展。
福建省产业结构不断优化，2024年福建省三次产业结构由上年的5.9：44.1：50.0调整为5.7：42.8：51.5，二三产业是经济发展的主要支柱。第二产业方面，依托于丰富的自然资源及便利的交通条件，福建省工业经济不断发展，构成了以电子信息、先进装备制造、石油化工和现代纺织服装等为主导的产业体系；2024年，福建省全部工业增加值增长6.1%。第三产业方面，2024年福建省第三产业增加值29760.19亿元，增长5.5%，其中批发和零售、金融业和房地产业产值相对较高。《2025年福建省人民政府工作报告》中提到促新兴产业发展壮大，实施新一代信息技术、海工装备、新能源、生物医药等工业战略性新兴产业重点项目投资。
福州都市圈1和厦漳泉都市圈2建设持续推进，都市圈内协同发展基础设施和产业等领域。海洋经济高质量发展是持续拉动福建省经济增长的重要动力，同时海上丝绸之路核心区建设持续推进对外产业、贸易、投资合作。2025年福建省发布一系列细化精准政策，以推动重点产业增长，激发市场经济活力。
2．财政实力及债务情况
福建省一般公共预算收入规模处于全国中上游水平，2024年小幅增长，财政收入质量尚可、财政自给率一般；受房地产市场低迷影响，福建省政府性基金收入规模持续下降。福建省综合财力居全国中游，地方政府债务率水平相对较高。
一般预算收入小幅增长。2024年，福建省实现一般公共预算收入3615.29亿元，全国排名第12位（同上年名次），同口径增长0.6%；税收收入同口径下降0.5%，占一般公共预算收入比重为64.44%，一般公共预算收入质量尚可；财政自给率59.45%，财政自给程度一般。
政府性基金收入持续下降。福建省政府性基金收入以国有土地使用权出让收入为主，占比超九成。受房地产市场低迷影响，近几年福建省政府性基金收入规模持续下降，其中2024年同比下降6.4%，实现1939.02亿元政府性基金收入。
综合财力规模相对稳定，对上级补助依赖不大。2024年，福建省综合财力较上年基本持平，在全国31个省市自治区中排名第17位（较上年名次下降1位），居于全国中游。福建省上级补助规模较小，在综合财力高于福建省的省市自治区中，仅有上海市和北京市的上级补助收入规模小于福建省。
地方政府债务率水平相对较高。2024年，福建省地方政府债务率（地方政府债务余额/综合财力*100%）和地方政府负债率（地方政府债务余额/GDP*100%）分别为212.97%和28.23%，在31个省市自治区中分别排名第29位和第5位（按照从低到高排序）。
债务管控方面，2024年11月，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了《全国人民代表大会常务委员会关于批准〈国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案〉的决议》，提出增加6万亿元地方政府债务限额用于置换存量隐性债务。2024年和2025年1－10月，福建省分别发行502亿元特殊再融资债券用于置换隐性债务，“一揽子化债方案”持续推进。《关于福建省2024年预算执行情况与2025年预算草案的报告》指出，全省到期政府债务本息全部按时足额偿还，牢牢守住不发生系统性风险底线；加强预算资金统筹，强化地方政府债务管理，建立健全债务风险统计监测机制，用好中央化债政策，加强省对市县化债支持，指导各地积极稳妥化解存量隐性债务，坚决遏制新增隐性债务；积极推进融资平台改革转型，加快压降平台数量和隐性债务规模；坚持在发展中化债，在化债中发展，逐步降低债务风险水平。
二、福建省各地级市经济及财政实力
1．各地级市经济发展状况
福建省各地级市经济延续梯度发展特征，沿海都市连绵带凭借人口虹吸和产业发展优势引领经济快速增长，山区城镇发展带持续强化生态与经济协调发展。
福建省下辖福州市、厦门市（国家计划单列市）、泉州市、漳州市、龙岩市、莆田市、宁德市、三明市和南平市9个地级市，全省以福州都市圈和厦漳泉都市圈为两极，沿海都市连绵带3和山区城镇发展带4为两带。
福州市、厦门市、泉州市和宁德市产业基础较好。从产业分布来看，福建省为国内重要的工业生产基地，各地级市依托自身资源优势等发展支柱产业、布局新兴产业。福建省拥有1个国家级新区、18个国家级高新区/经开区和50个省级开发区，以及A股上市公司172家。其中，福州市、厦门市、泉州市和宁德市产业基础较好，以电子信息、装备制造、石油化工和纺织等产业为主。
沿海都市连绵带地级市经济实力明显强于山区城镇发展带。从GDP规模看，沿海地级市经济实力明显强于内陆地级市，其中，福州市作为全省的政治经济文化中心，受益于强省会战略的实施，经济保持较快发展，GDP占全省经济总量近1/4；泉州市工业基础良好，轻工业发达，民营经济活跃，GDP占全省经济总量超1/5；厦门市旅游及科教资源丰富，先进制造业和现代服务业发展迅速，GDP居全省第三位。
各地级市人均GDP均处于较高水平。从人均GDP来看，除南平市外，福建省其他地级市人均GDP均高于全国平均水平（9.57万元），福州市、厦门市和泉州市人均GDP在福建省处于较高水平。
人口集中于沿海都市连绵带，厦门市城镇化水平最高。福建省常住人口主要集中在福州市、泉州市、厦门市和漳州市，合计约占全省常住人口的66.4%。2024年，福建省多数地级市常住人口均保持正增长，其中厦门市城镇化率最高，达91.0%。
2．各地级市财政实力及债务情况
（1）财政收入情况
各地级市一般公共预算收入规模明显分化，厦门市、福州市和泉州市一般公共预算收入规模远超其他地级市。各地级市税收收入占一般公共预算收入的比重、财政自给率水平整体有所下降，其中厦门市税收收入占比和财政自给率维持较高水平，宁德市税收收入占比和财政自给率水平均有所上升。
在经济发展的带动下，厦门市、福州市和泉州市5一般公共预算收入均超过500亿元，且远高于其他地级市。从一般公共预算收入构成看，宁德市和厦门市税收收入占比相对较高，超过70%；受留抵退税政策持续推进以及房地产税收下降等因素影响，除宁德市和南平市外，福建省其他各地级市2024年税收收入占比均有所下降。从财政自给率看，泉州市、厦门市和宁德市2024年财政自给率有所上升，其他各地级市财政自给率均有所下降；厦门市财政自给率88.12%，为全省最高水平；南平市财政自给率28.51%，为全省最低。
政府性基金收入规模及增幅分化明显，福州市、厦门市和泉州市政府性基金收入规模合计占福建省政府性基金收入的七成。福建省各地级市政府性基金收入规模明显分化，2024年福州市、厦门市和泉州市政府性基金收入规模合计占福建省政府性基金收入的70.85%。同时，各地级市的政府性基金收入增速亦呈现明显分化，漳州市、莆田市和福州市政府性基金收入规模明显增长，厦门市、泉州市和龙岩市政府性基金收入呈下降趋势，主要系受当地市场行情、土地出让计划等因素影响而有所分化。
福州市获得上级补助收入规模最大，山区城镇发展带地级市财政收入对上级补助收入的依赖度较高。从上级补助收入规模来看，福州市获得上级补助收入规模超300亿元，三明市和南平市上级补助收入在综合财政收入中占比均过半，主要为对天然气、水电、农业等的补贴和对欠发达地区的扶贫补助。
（2）债务情况
福建省各地级市政府债务余额均持续增长，政府债务率均有所上升，莆田市政府债务率较高。
福建省各地级市政府债务余额均持续增长，其中福州市、泉州市和厦门市政府债务余额规模较大，截至2024年末合计占全省政府债务余额比重为52.44%。政府负债率方面，2024年福建省大多数地级市政府负债率均有所上升，其中南平市同比上升12.09个百分点至53.45%，增幅较大。政府债务率方面，2024年福建省各地级市政府债务率均有所上升，其中厦门市及福州市政府债务率均控制在200%内，处于福建省内相对较低水平，莆田市政府债务率高于300%。
债务管控方面，福建省各地级市均在决算报告中明确强化债务管理，包括强化债务监测预警机制，调整债务结构，拉长周期、压降成本，确保债务按时还本付息；化解隐性债务，推进融资平台退出；积极争取化债政策、资金支持等。
三、福建省城投企业偿债能力
1．城投企业概况
经济相对发达的福州市、泉州市、厦门市和漳州市发债城投企业更多，福建省发债城投企业主体信用级别以AA为主，AAA级别城投企业主要集中在厦门市和福州市。
截至2025年10月15日，福建省内有存续债券的城投企业共46家6，其中地市级城投企业28家、区县级城投企业18家。从各地级市存续发债城投企业数量看，福州市、泉州市存续发债城投企业数量最多，均为8家；其次为厦门市和漳州市，分别为7家和6家；其他各地级市发债城投企业数量均在5家及以下。从级别分布看，最新主体级别为AAA的城投企业共12家，分布在厦门市、福州市、漳州市和泉州市；AA+和AA城投企业分别为13家和21家。
2．城投企业发债情况
2025年1－9月，福州市、泉州市、宁德市、莆田市和南平市城投企业债券发行规模同比增长，其中宁德市、莆田市和南平市城投企业债券发行规模已超2024年全年水平；净融资表现在各地级市中出现分化，2025年1－9月仅福州市和南平市债券融资表现为净融入，其中福州市净融入规模较大。
2024年，福建省共有39家城投企业发行债券，发行数量合计143只，规模为904.15亿元，债券发行数量和规模同比均有所下降。福建省发债城投企业主要集中在泉州市、厦门市、漳州市和福州市，发债规模合计占全省的80.48%。2025年1－9月，福州市、泉州市、宁德市、莆田市和南平市债券发行规模均已超过上年同期水平。
2024年，各地级市债券融资均表现为净融入，其中厦门市和泉州市合计净融资额占福建省比重超60%。2025年1－9月，仅福州市和南平市债券融资表现为净融入，其中福州市净融入规模较大。
3．城投企业偿债能力分析
2022－2024年，福建省发债城投企业全部债务规模整体呈上升趋势，但增速明显放缓，部分地级市发债城投企业全部债务规模持续下降。漳州市和宁德市发债城投企业债务负担相对较重。银行借款和债券融资为福建省发债城投企业主要融资方式，二者占全部债务的比重持续超八成。南平市和龙岩市发债城投企业债券类融资占比较高；宁德市、莆田市、漳州市和南平市发债城投企业的非标等其他融资占比较高。福建省大多数地级市城投企业短期偿债指标均有所弱化，厦门市和三明市2024年及2025年上半年筹资活动现金流均表现为净流出，需关注其区域融资环境及区域内城投企业的再融资情况。
债务规模方面，2022－2024年，福建省发债城投企业全部债务规模持续增长，增速由2023年的5.76%放缓至2024年的1.23%；其中厦门市、龙岩市和三明市发债城投企业全部债务规模持续下降。截至2024年末，福州市和厦门市发债城投企业全部债务规模均在2000亿元以上，泉州市和漳州市发债城投企业全部债务规模均在1000亿元以上，其余各地级市发债城投企业全部债务规模均在600亿元以下。债务结构方面，银行借款和债券融资为福建省发债城投企业主要融资方式，2022－2024年，二者占全部债务的比重持续维持在80%以上；其中三明市、厦门市、福州市和莆田市发债城投企业的银行借款类融资占比均超过50%；南平市和龙岩市发债城投企业的债券类融资占比超过40%；宁德市、莆田市、漳州市和南平市发债城投企业的非标等其他融资占比较高，超过25%。
债务负担方面，截至2024年末，漳州市和宁德市发债城投企业全部债务资本化比率超55%，债务负担相对较重；龙岩市和三明市发债城投企业全部债务资本化比率分别同比下降8.48个百分点和2.59个百分点。债券集中兑付方面，2026年，福建省发债城投企业到期债券（在考虑行权的情况下）规模为715.25亿元，其中泉州市、厦门市和福州市发债城投企业2026年债券到期/行权规模超过百亿元，存在一定的债券集中偿付压力。
短期偿债能力方面，福建省大多数地级市发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖倍数呈不同程度的下降。2024年末，各地级市发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖倍数均小于1，2025年6月末泉州市和莆田市覆盖倍数在0.20倍以下，漳州市、南平市和三明市覆盖倍数亦较低，厦门市和宁德市覆盖倍数在0.70以上，指标表现较好。再融资方面，2024年及2025年上半年福州市、泉州市、漳州市和莆田市发债城投企业筹资活动现金流均表现为净流入，其中福州市发债城投企业筹资活动现金流入量最大；厦门市和三明市发债城投企业筹资活动现金流表现均为净流出，其中厦门市发债城投企业筹资活动现金流出量较大。
4．各地级市财政收入对发债城投企业债务的支持保障能力
福建省各地级市（发债城投企业全部债务+地方政府债务）/综合财力中泉州市最高，为438.91%，宁德市、龙岩市、福州市和厦门市相对较低。
[1]福州都市圈由以福州市为中心、紧密联系周边城市共同组成，主要包括福州、莆田两市全域，宁德市蕉城区、福安市、霞浦县、古田县，南平市延平区和建阳区、建瓯市部分地区，及平潭综合实验区。
[2]厦漳泉都市圈包含厦门市、漳州市、泉州市三个设区市除华安县、永春县、德化县以外的区域。
[3]沿海都市连绵带由北向南包括宁德市、福州市、莆田市、泉州市、厦门市和漳州市。
[4]山区城镇发展带由北向南包括南平市、三明市和龙岩市。
[5]泉州市2024年决算报告尚未公开，本文泉州市2024年财政数据取自预算及预算执行数据。
[6]本报告对福建省城投企业偿债能力分析基于可获取完整财务数据的城投企业完成。
