近日，美国公布多项经济数据，消费者和企业家信心指数、消费者支出、制造业PMI等各项重要指标持续恶化，甚至跌至近三年或更长时期的历史低位，显示美国经济增长的疲弱态势，反映出特朗普政府混乱而激进的关税政策对其国内经济的反噬效果日益明显。
从美国的个人消费情况来看，特朗普关税政策的不确定性严重抑制消费者信心，5月16日公布的美国密歇根大学5月消费者信心指数初值为50.8，低于4月的终值52.2，连续第五个月下降，这也是自2022年6月以来的最低值、自1952年以来的历史第二低值。在贸易战激烈博弈背景下，美国4月个人消费支出(PCE)环比上涨0.2%,较3月的0.7%明显放缓。5月29日美国商务部公布的季度修正数据显示，消费支出一季度增速从初值1.8%大幅下修至1.2%，是三年来的最小增幅，较2024年第四季度的4.0%出现大幅下降，反映出贸易战带来的经济前景不确定性，已经对消费行为产生明显负面影响。
从美国的企业活动数据来看，特朗普关税政策打击企业信心、抑制企业经营活动。美国经济研究机构“世界大型企业联合会”日前发布数据显示，2025年第二季度首席执行官信心指数从此前的60点跌至34点，为2022年第四季度以来的最低水平，这也是该调查自1976年启动以来的最大环比降幅。同时，美国5月ISM制造业PMI指数也是连续三个月处于收缩区间。关税带来的成本上升挤压企业利润，最新季度修正数据显示，美国企业一季度生产利润出现自2020年第四季度以来的最大季度跌幅。信心不足、经营活动收缩、利润下降等多因素相互叠加使得企业用工需求下降，美国劳工部公布的数据显示，截至5月24日的一周美国首次申请失业救济人数环比增加1.4万至24万，高于预期的23万。考虑到关税政策冲击存在传导时滞，就业形势受到的实质性影响可能到下半年将更加明显。消费者支出与劳动力市场就业形势密切相关，就业市场的恶化将进一步拖累消费支出表现。
总体来看，特朗普发起的贸易战对美国经济的反噬效应日趋明显，而这也将对贸易战的博弈和未来走势带来影响。
