★ 数据速递
2024年1-5月工业企业利润总额为27543.8亿元，同比增速3.4%，前值4.3%。
★ 核心要点
正面因素：1-5月工业企业利润同比维持升势，营业收入总额及利润率同比均有所提升，产成品周转速度有所加快，产成品存货有所增加。
负面因素：1-5月工业企业营业成本总额同比有所提升，应收账款回收周期小幅延长。
综合分析：
尽管或受基数效应影响增速较1-4月小幅放缓，但1-5月工业企业利润同比依旧维持正增，且仍高于去年同期读数与两年平均增速。具体来看：
①从营收来看，5月PPI同比跌幅有所收窄，叠加工业增加值延续正增，从量价两方面对工业企业营收形成一定支撑，带动工业企业营收有所改善。
②从利润率来看，尽管5月主要原材料购进价格指数环比上涨导致工业企业整体营业成本有所增加，但在生产规模效应影响下单位营收成本的同比、环比均有所减少，带动工业企业利润率有所提升，支撑5月工业企业利润同比维持升势。
③产品周转与回收账款方面，虽然工业品周转速度季节性提升，但在企业生产积极性较强的背景下，产成品存货仍有所提升，应收账款回收期限也小幅延长。
④分行业看，1-5月近80%的行业利润实现增长，其中制造业高端化、智能化、绿色化持续推进带动装备制造业利润表现亮眼。五一假期提振服务消费需求，消费品制造业利润维持较快增长。
总体而言，得益于促消费稳投资政策效能持续释放支撑国内需求稳步恢复，以及欧元区等海外国家降息背景下外需边际改善带动工业品出口有所提升，工业生产热度得以延续，1-5月工业企业利润维持回升向好态势。向后看，受设备更新及稳地产等政策效能的持续释放以及低基数效应增强等因素影响，PPI有望延续回暖，从而进一步减轻价格因素对工业企业利润的制约。而考虑到近期科技创新再贷款政策以及财政融资提速对投资的提振，工业生产规模仍有望维持正增长，从而支撑工业企业利润延续改善势头。
